【正文】 要求：（ 1）計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 （ 2）計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 3）計(jì)算資產(chǎn)凈利率 答案：（ 1）賒銷收入凈額 =20 80%=16 萬元 應(yīng)收賬款 平均余額 =（ +） /2= 萬元 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =16/=5 次 （ 2）存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /平均存貨 平均存貨 =銷售成本 /存貨周轉(zhuǎn)率 =20（ 1－ 40%） /5= 萬元 期末存貨 = 2－ 2= 萬元 速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨） /流動(dòng)負(fù)債 = 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =2 即 =（流動(dòng)資產(chǎn)－ ） /流動(dòng)負(fù)債 。 100=15% （ 2）總資產(chǎn)利潤率 =總資產(chǎn)報(bào)酬率 =300 6%/120=15% 總資產(chǎn)報(bào)酬率不變 銷售凈利率 =6% 15 答案 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額 貨幣資金 5000 應(yīng)付賬款 10000 應(yīng)收賬款凈額 20210 應(yīng)交稅金 7500 存貨 10000 長期負(fù)債 17500 固定資產(chǎn)凈額 50000 實(shí)收資本 60000 未分配利潤 － 10000 合計(jì) 85000 合計(jì) 85000 分析題： （ 1） 2021 年留用的利潤 15000000（ 1+15%） 8%（ 133%） 50%＝ 462300 元 （ 2）外部籌資額＝ ? ? ????? RESRISSRAS . 則 ? ? ?????? RESRISS 外部籌資額SRA 需要增加的外部資額為 49000+15000000 15% 180%+15000000（ 1+15%）（ 133%） 50%=916300（元） 因?yàn)椋??? ????? ????2xbxaxyxbnay 有??? ?? ?? ba ba 73000006000603700000 0 600054990000 求得??? ? 元＝ 元490b 410000a 即 y=410000+490x 2021 年預(yù)計(jì)產(chǎn)量 1560 代入 y＝ 410000+490 1560＝ 1174400（元） ∴ A產(chǎn)品不變資本 410000元，可變資本 490元， A產(chǎn)品 2021 年 資本需要量為 1174400 元。 Vo=A PVIFAin PVIFAim =5000 PVIF10%.10 PVIF10%.10 =5000 =11860(元 ) 100= PVIFA10% = PVIFA10= ? 查表可知 I=6% PVIFA10= I=8% PVIFA10= I=6%+ %)6%8(* ??? = % I： FVn=PV FPIFin FPIFin=PVnFVn= 140000300000 ? 查表知 n=9 FPIF8%n= n=10 FPIF8%n= n=9 )910(* ??? = 即過 300000元 . I=8% n==15年 A=100 6%=6元 債務(wù)價(jià)格 Po=6 FPIF8%15+100 PVIF8%15 =6 =100 = 年利率 I=12%，年數(shù) n=1,計(jì)息次數(shù) m=4, 期 利率 I =M=3%,計(jì)息期 T=m n=4 Vo=100 PVIF3%.4=100 = 11 答案： A的必要報(bào)酬率 =7%+（ 13%－ 7%） =16% B 的必要報(bào)酬率 =7%+1（ 13%－ 7%） =13% C 的必要報(bào)酬率 =7%+（ 13%－ 7%） =% D 的必要報(bào)酬率 =7%+2（ 13%－ 7%） =19% 12 答案： =12%－ 4%=8% =4%+（ 12%－ 4%） =16% 3 該項(xiàng)投資的必要報(bào)酬率 =4%+（ 12%－ 4%） =% 因?yàn)樵擁?xiàng)投資的必要報(bào)酬大于期望報(bào)酬率，所以不應(yīng)進(jìn)行投資。 PVAn=A PVIFAin =500000=A PVIFA10%.20 =A = =13896(元 ) 每年應(yīng)還款 13896元。 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額 貨幣資金 5000 應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款凈額 應(yīng)交稅金 7500 存貨 長期負(fù)債 固定資產(chǎn)凈額 50000 實(shí)收資本 60000 未分配利潤 合計(jì) 85000 合計(jì) 答案 由復(fù)利終值的計(jì)算公式有 FVn=PV FVIFin =123600 FVZF10% =123600 = (元 ) 由上計(jì)算可知， 7 年后這筆存款的本利和為 元。確定這種證券組合的必要報(bào)酬率。 要求：（ 1）計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 11 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 7%，市場所有證券的平均報(bào)酬為 13%，有四種證券，見表： 證券 A B C D 貝他系數(shù) 要求：計(jì)算各自的必要報(bào)酬率。 9 五年前發(fā)行的第 20 年末一次還本 100 元的債券，票面利率為 6%，每年年末支付一次利息，第五次利息已支付，目前與之風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)膫?，票面利率?8%，計(jì)算這種債券的市價(jià)。計(jì)算這筆款項(xiàng)的利率。 6 某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為 10%，每年復(fù)利一次，銀行規(guī)定 10 年不用還本付息，但從第 11— 20 年每年年末償還本息 5000 元，計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值》 7 某企業(yè)第一年年初借款 100 萬元，銀行規(guī)定第一年到第十年每年等額償還 萬元。 50． 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表所依據(jù)的原則是資本來源等于資本占用。 48． 擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)是企業(yè)因?yàn)閿U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蜃芳訉?duì)外投資的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 46． 因?yàn)榘l(fā)行債券和從銀行借入資本的利息支出，可在稅前列支，而發(fā)行股票籌集的資本，在稅后支付，這就一定導(dǎo)致企 業(yè)的債務(wù)資本成本低于權(quán)益資本成本。 44． 只有股份公司和改組股份公司的國有企業(yè)才能發(fā)行股票，其他的企業(yè)不能發(fā)行股票。 42． 通貨膨脹既使成本上升，又引起利潤上升，兩者對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響可以完全抵消。 40． 企業(yè)發(fā)行債券的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低于吸收投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 38． 計(jì)提折舊和留用利潤都是企業(yè)內(nèi)部籌集的來源，但是計(jì)提折舊不能增加企業(yè)的資本規(guī)模。 36． 債權(quán)資本和股權(quán)資本的權(quán)益性質(zhì)不同，因?yàn)樗麄兛梢曰ハ噢D(zhuǎn)換。 34． 企業(yè)的資本金包括實(shí)收資本和資本公積。 32． 隨著改革 的深入進(jìn)行，國家的財(cái)政資金不再是國有企業(yè)籌資的主要渠道。 30． 資本籌集量越大，越有利于企業(yè)的發(fā)展。 28． 通過杜邦財(cái)務(wù)分析體系可以分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。 26． 在利用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值的確定，都可以影響到財(cái)務(wù)分析的結(jié)果。 24． 每股利潤是企業(yè)的利潤總額除以發(fā)行在外的普通股平均數(shù)。 22． 在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)一定的情況下，提高資產(chǎn)報(bào)酬率可以提高股東權(quán)益報(bào)酬率。 20． 企業(yè)以經(jīng)營租賃方式租入資產(chǎn)，雖然租金不包括在負(fù)債中，但也會(huì)影響到企業(yè)的償債能力。 18． 償債保障比率可以衡量企業(yè)用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。 16． 企業(yè)用銀行 存款購買期限 3 個(gè)月，隨時(shí)可以變現(xiàn)的國債，會(huì)降低現(xiàn)金比率。 14． 企業(yè)的銀行存款和其他貨幣資金中不能隨時(shí)用于支付的部分不能反映在現(xiàn)金流量表中。 12． 財(cái)務(wù)分析主要以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)，日常核算資料也可以作為財(cái)務(wù)分析的一種補(bǔ)充資料。 10． 決定利率高低的因素只有資金的需求和供給兩個(gè)方面。 8． 如果某種股票的貝塔系數(shù)大于 1，其風(fēng)險(xiǎn)小于市場風(fēng)險(xiǎn)。 7． 不可分散風(fēng)險(xiǎn)程度，通常用貝塔系數(shù)表示。 5． 當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，分散投資沒好處。 3． 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加上通貨膨脹貼水后就是貨幣時(shí)間價(jià)值。 答案： 1 主導(dǎo)目標(biāo) 輔助目標(biāo) 2 多元性 層次性 3 整體目標(biāo) 分部目標(biāo) 具體目標(biāo) 4 定性預(yù)測(cè) 定量預(yù)測(cè) 5 擴(kuò)張動(dòng)機(jī) 償債 動(dòng)機(jī) 混合動(dòng)機(jī)、 6 方向 通道 7 國家財(cái)政資本 銀行信貸資本 非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他企業(yè)資本 民間資本 企業(yè)自留資本 外商資本 8 吸收直接投資 發(fā)行股票 銀行借款 商業(yè)信用 發(fā)行債券 發(fā)行金融券 租賃籌資 9 國家財(cái)政資本 10 銀行信貸資本 11 商業(yè)性銀行 政策性銀行 12 信托投資公司 租賃公司 保險(xiǎn)公司 證券公司 企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司 13 非銀行金融機(jī)構(gòu)的資本 14 提取公積金 未分配利潤 15 企業(yè)自留資本 16 外商資本 17 股權(quán)資本 債權(quán)資本 18 自有資本 權(quán)益資本 19 資本金 資本公積 盈余公積金 未分配利潤 20 投入資本 留存收益 21 永久性 22 借入資本 債務(wù)資本 23 各種借款 應(yīng)付債券 應(yīng)付帳款 24 債權(quán)人 債權(quán)債務(wù) 債務(wù) 債權(quán) 25 長期資本 短期資本 26 1 年以上 5 年以下 5 年 27 籌集投入資本 發(fā)行股票 發(fā)行債券 長期借款 融資租賃 28 購建固定資產(chǎn) 取得無形資產(chǎn) 開展長期投資 墊支于長期性流動(dòng)資產(chǎn) 29 短期借款 商業(yè)信用 發(fā)行融資券 30 直接籌資 間接籌資 31 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 法律環(huán)境 金融環(huán)境 32 產(chǎn)品生命周期 經(jīng)濟(jì)周期 通貨膨脹 技術(shù)發(fā)展 33 初創(chuàng)期 擴(kuò)張期 穩(wěn)定期 衰退期 34 證券法 證券交易法 財(cái)政法 銀行法 企業(yè)法 公司法 所得稅法 企業(yè)債券管理?xiàng)l例 35 前 36 后 37 金融 38 資本市場 外匯市場 黃金市場 39 短期資本市場 長期資本市場 40 1 年以內(nèi) 貨幣市場 短期存放市場 同業(yè)拆借市場 票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場短期證券市場 41 1 年以上 資本市場 長期存放市場 長期證券市場 42 初級(jí)市場 次級(jí)市場 43 國際金融市場 全國金融市場 地區(qū)金融市場 44 經(jīng)營存貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu) 經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu) 其他金融機(jī)構(gòu) 45 保險(xiǎn)公司 租賃公司 46 銷售百分比法 線性回歸分 析法 47 銷售 敏感項(xiàng)目 48 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 49 應(yīng)付賬款 應(yīng)付費(fèi)用 50 營業(yè)業(yè)務(wù)量 四、判斷題 1． 標(biāo)準(zhǔn)離差率是指標(biāo)準(zhǔn)差同期望報(bào)酬的比值，它可以用來比較期望報(bào)酬率不同的投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。 49 敏感性負(fù)債包括（ ）、（ ）等項(xiàng)目。 47 銷 售百分比法是已知某項(xiàng)目與（ ）的比率固定不變的前提下預(yù)測(cè)未來一定銷售量下的資本需要量，這種項(xiàng)目稱為（ ）。 45 其他金融機(jī)構(gòu)包括（ ）、（ ）等。 43 金融市場按交易區(qū)域可劃分為（ ）、（ ）和（ ）。 41 長期資本市場是償還期限為（ ）的市場，通常也稱（ ），包括（ ）、（ ）。 39 按償還期限，資本市場可分為（ ）和（ ）。 37 金融市場是（ ）性商品交易的場所。 35 企業(yè)的債務(wù)資本成本在稅（ ）列支。 33 典型的產(chǎn)品生命周期通常分為四個(gè)階段，即（ ）、（ ）、（ ）和（ ）。 31 籌資的環(huán)境分為（ ）、（ ）和（ ）。 29 企業(yè)的短期資本一般通過（ ）、（ ）、（ ）等方式來融通。 27 長期資本通常采用（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（ ）等方式來籌措。 25 企業(yè)的資本，按期限 不同分為（ ）和（ ），兩者構(gòu)成企業(yè)全部資本的期限結(jié)構(gòu)。 23 債權(quán)資本包括（ ）（ ）和（ ）。 21 企業(yè)的股權(quán)資本，在企業(yè)的存續(xù)期內(nèi)，投資者不得抽回投資，因而股權(quán)資本被視為（ ）資本。 19 根據(jù)我國的財(cái)務(wù)制度，企業(yè)的股權(quán)資本包括（ ）、（ ）、（ ）和（ ）。 17 企業(yè)的全部資本來源，按其權(quán)益性質(zhì)不同可分為（ ）和（ ）。 15 （ ）資本是企業(yè)“自動(dòng)化”籌資渠道。 13 目前，對(duì)我國各類企業(yè)具有廣闊發(fā)展前景的資本來源是（ ）。 11 金融體制改革后，我國的銀行一般分為（ ）和（ ）兩類。 ９．國有企業(yè)籌資的主要來源是（ ）。 ７．企業(yè)的籌資渠道有（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（