公眾股的發(fā)行(參考版)
2024-11-19 22:29本頁面
【正文】 2024年11月18日星期一4時57分53秒Monday, November 18, 2024 相信相信得力量。上午4時57分53秒上午4時57分04:57:5324.11.18 專注今天，好好努力，剩下的交給時間。2024年11月上午4時57分24.11.1804:57November 18, 2024 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年11月18日上午4時57分24.11.1824.11.18 追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。04:57:5304:57:5304:57Monday, November 18, 2024 安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。04:57:5304:57:5304:5711/18/2024 4:57:53 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。 19.3.3折價：conrail和shiva案例 19.3.4折價：一種可能的解釋 返回,19.4新股發(fā)行價格和公司的價值,研究表明在普通股 新股公告日，現(xiàn)有 股票的市場價值將 降低，這種現(xiàn)象有 兩種可能的解釋： （1）管理者信息 （2）負(fù)債能力 返回,19.5新股發(fā)行成本,公開發(fā)行證券是有成本的，不同發(fā)行方法成本不同，發(fā)行成本可分為六類： （1）差價或承銷差價 （2）其它直接費用 （3）間接費用 （4）超常收益 （5）折價 （6）“綠鞋”選擇權(quán) 返回 19.6.4附權(quán)發(fā)行對股票價格的影響 附權(quán)發(fā)行后股票價格要下降 返回 19.6.5附權(quán)發(fā)行對股東的影響 附權(quán)發(fā)行時股東可以行使選擇權(quán)也可以出售選擇權(quán)，在這兩種情況下股東都不會蒙受損失 返回 19.6.6承銷協(xié)議 備用承銷（standby underwriting） 附權(quán)發(fā)行時，為了避免認(rèn)購不足，通常采用備用承銷來安排，將發(fā)行股票中未被認(rèn)購的部分按照扣除小部分認(rèn)購費用后的認(rèn)購價格出售給承銷商 超額認(rèn)購特權(quán)（oversubscription privilege） 附權(quán)發(fā)行時可能會有一小部分股東在權(quán)證有效期內(nèi)未行使選擇權(quán)，但通常他們還是被允許按照認(rèn)購價格購買沒有被認(rèn)購的股票 返回 19.7新股發(fā)行之迷 史密斯（Smith）比較了三種股票發(fā)行方法的發(fā)行成本： （1）通過承銷商發(fā)行 （2）通過備用承銷附權(quán)發(fā)行 （3）純粹附權(quán)發(fā)行 結(jié)果表明純粹附權(quán)發(fā)行的成本最低，所以從理論上講純粹
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