【正文】 然而1997年發(fā)布的《股份有限公司國有股股東行使股權(quán)行為的規(guī)范意見》中，允許國有股股東“依法”向境內(nèi)外法人和自然人轉(zhuǎn)讓國有股份?！巡①徤鲜泄居捎谥袊淖C券市場中上市公司的股份被劃分為公眾股、法人股、國有法人股、外資股等多種類型，不同的主體只能購買相應(yīng)的股份，因此外商并購中國上市公司的法律環(huán)境并不樂觀。經(jīng)確認(rèn)的評估價(jià)作為并購定價(jià)的基礎(chǔ)。⊙并購國有企業(yè)外商并購國有企業(yè)則主要涉及到國有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定。○經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)和登記機(jī)關(guān)變更登記。值得注意的是，這種同意權(quán)不僅僅是對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身的同意，而且也是對股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的具體規(guī)定的同意。注意，這里同新《公司法》不同之處在于，合營企業(yè)的其他投資者如果不同意一方轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，則該股權(quán)轉(zhuǎn)讓不能成立。中外合資企業(yè)的合作一方轉(zhuǎn)讓股權(quán)則需經(jīng)過如下程序: ○由合營企業(yè)董事會(huì)全體董事對注冊資本的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)一致通過，并作出決議。本文對于并購合資(合作)企業(yè)和國有企業(yè)及上市公司過程中涉及到的一些特殊的程序性要求予以簡要說明。四、外商并購企業(yè)的部分程序性要點(diǎn)外商并購的常見方式，是提高其在合資企業(yè)中的出資比例，逐步達(dá)到控股的目的，或者買下中方全部的投資權(quán)益，將合資企業(yè)改組為獨(dú)資企業(yè)。出于保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)安全、維護(hù)國家利益等方面的需要，各國對準(zhǔn)許外資進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域均進(jìn)行了一定的限制。因此這就將設(shè)立投資性公司的外商基本局限在一些進(jìn)入中國較早的跨國公司。如要求舉辦投資公司的外國投資者在申請前一年的資產(chǎn)總額不低于四億美元，且該投資者已在中國設(shè)立了外商投資企業(yè)，其實(shí)際繳付的注冊資本的出資額超過一千萬美元，并有三個(gè)以上擬投資項(xiàng)目的項(xiàng)目建議書已獲得批準(zhǔn)。更加方便了外商投資企業(yè)進(jìn)行并購的這一投資方式。只有這樣的外商投資企業(yè)才有資格對其他企業(yè)進(jìn)行并購。(2)開始盈利。因此這就避免了外商通過“曲線救國”規(guī)避法律的行為。中國的外商投資企業(yè)雖然是中國法人，但由于其投資者的特殊身份，因此它在境內(nèi)進(jìn)行投資(此處為廣義的解釋，包括并購)時(shí)就受到了《指導(dǎo)目錄》的限制?！阎袊硟?nèi)的獨(dú)資公司或占控股地位的合資公司外商以其在中國境內(nèi)的獨(dú)資公司或占控股地位的合資公司(以下簡稱外商投資企業(yè))來進(jìn)行并購是實(shí)踐中最常見的方式之一。但這種收購方式只被一些中小規(guī)模的外商所采用。在中國境內(nèi)舉辦的投資性公司。二、外商參與企業(yè)并購的主體身份外商對國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行并購，一般會(huì)以以下幾種身份出現(xiàn):國外母公司。根據(jù)這些規(guī)定，外商投資項(xiàng)目可分為鼓勵(lì)類、限制類、禁止類和允許類四個(gè)類別。下面談?wù)勆嫱獠①徶行枳⒁獾姆商匦?一、外商投資方向指引我國目前主要通過對外商投資產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的立法來調(diào)整外資的流向，對外資進(jìn)行宏觀控制。第五篇：外商并購中國企業(yè)法律要點(diǎn)外商并購中國企業(yè)法律要點(diǎn)金光協(xié)并購的實(shí)質(zhì)就是股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。擔(dān)保人的擔(dān)保履約能力：股東背景、資金實(shí)力、償債壓力等。當(dāng)?shù)剞k理相關(guān)質(zhì)押登記的相關(guān)規(guī)定、流程以及可操作性。抵押物評估方式以及估值的合理性，抵押率的設(shè)定。（八）還款方案審查要點(diǎn)ABC三類：根據(jù)股東情況以及項(xiàng)目所在地區(qū)，并結(jié)合項(xiàng)目具體情況，以三類方案為基礎(chǔ)制定具體的還款方案（具體分類方案參見審查報(bào)告模版）。（七）封閉管理審查要點(diǎn)根據(jù)當(dāng)?shù)卣咭?guī)定和我行與借款人確定的管理方案，能否落實(shí)預(yù)售資金唯一監(jiān)管，銷售回款能否全部我行歸集。有意向性銷售或定向銷售的，根據(jù)具體協(xié)議內(nèi)容分析未來銷售情況。關(guān)注已售部分去化率情況以及銷售收入、價(jià)格、資金回款情況。周邊可比項(xiàng)目銷售情況。（五）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度審查要點(diǎn)項(xiàng)目目前建設(shè)進(jìn)度、計(jì)劃開盤時(shí)間和竣工入住時(shí)間。關(guān)注外部融資（包括本項(xiàng)目和項(xiàng)目公司其他項(xiàng)目）情況：金額、期限、利率、擔(dān)保方式、還款來源。關(guān)注土地樓面價(jià)與周邊項(xiàng)目對比有無優(yōu)勢，單位建安成本是否當(dāng)?shù)厥袌龊侠韰^(qū)間；籌資計(jì)劃和已投入情況。（三）四證取得情況主要審查已取得證照情況和預(yù)計(jì)后續(xù)取得時(shí)間。授信區(qū)域項(xiàng)目規(guī)劃情況。土地取得流程或土地本身是否有瑕疵。土地證取得情況及相關(guān)記載內(nèi)容。土地取得過程和取得方式。（二）周邊生活配套設(shè)施情況與主城區(qū)之間的交通情況：軌道交通情況、跨河大橋（或跨河隧道）情況（有河相隔的）。大型居住新區(qū)：關(guān)注政府對該區(qū)域的未來發(fā)展規(guī)劃、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況，以及當(dāng)?shù)鼐用駥υ搮^(qū)域的認(rèn)可度。申請人財(cái)務(wù)情況，關(guān)注有無資本金抽逃或差額能否放款前落實(shí)、申請人其他項(xiàng)目融資落實(shí)情況、本項(xiàng)目已取得的外部融資和銷售回款被集團(tuán)或其他項(xiàng)目占用等情況。在建項(xiàng)目以及土地儲(chǔ)備情況，關(guān)注在一、二、三四線城市的占比。股東（實(shí)際控制人）的實(shí)力和品牌：21）股東是否央企、省市國企或大型民營房企；如股東構(gòu)成有各類財(cái)務(wù)投資者，須關(guān)注是否明股實(shí)債、股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，授信方案須提出保障我行權(quán)益的措施；（2）股東主營業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成。自償性特征。資金密集性?！?5】第四篇：房地產(chǎn)開發(fā)貸款審查要點(diǎn)房地產(chǎn)開發(fā)貸款審查要點(diǎn)一、定義本文所指房地產(chǎn)開發(fā)貸款是指向借款人發(fā)放的用于開發(fā)、建造向市場銷售、出租等用途的房地產(chǎn)項(xiàng)目的貸款。商務(wù)部2004年11月頒布的《關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的規(guī)定》第二條規(guī)定，本規(guī)定中投資性公司系指外國投資者在中國以獨(dú)資或與中國投資者合資的形式設(shè)立的從事直接投資的公司。【28】《公司法》第二百一十八條規(guī)定：外商投資的有限責(zé)任公司和股份有限公司適用本法；有關(guān)外商投資的法律另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。外資企業(yè)亦稱外商獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)?！吨型夂献鹘?jīng)營企業(yè)實(shí)施條例》第二十八條第二款規(guī)定，董事會(huì)會(huì)議或者聯(lián)合管理委員會(huì)會(huì)議應(yīng)當(dāng)有2／3以上董事或者委員出席方能舉行，不能出席董事會(huì)會(huì)議或者聯(lián)合管理委員會(huì)會(huì)議的董事或者委員應(yīng)當(dāng)書面委托他人代表其出席和表決。此外，根據(jù)《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》【29】第二十一條規(guī)定，外國投資者股權(quán)并購的，投資者應(yīng)向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)報(bào)送被并購境內(nèi)有限責(zé)任公司股東一致同意外國投資者股權(quán)并購的決議，或被并購境內(nèi)股份有限公司同意外國投資者股權(quán)并購的股東大會(huì)決議。外資企業(yè)法對其組織機(jī)構(gòu)并沒作專門規(guī)定，參照公司法的規(guī)定【28】，外資企業(yè)采用有限責(zé)任公司形式的，對其他企業(yè)投資，應(yīng)提供符合公司章程要求的有效決議；公司章程對投資的總額及單項(xiàng)投資的數(shù)額有限額規(guī)定的，不得超過規(guī)定的限額。第二十三條規(guī)定，合作各方之間相互轉(zhuǎn)讓或者合作一方向合作他方以外的他人轉(zhuǎn)讓屬于其在合作企業(yè)合同中全部或者部分權(quán)利的，須經(jīng)合作他方書面同意，并報(bào)審查批準(zhǔn)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。【24】《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》第二十條。第三十二條第二款規(guī)定：董事會(huì)會(huì)議應(yīng)當(dāng)有2／3以上董事出席方能舉行。【22】《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》第三十條、第三十一條。第二十九條規(guī)定，合作企業(yè)合并、分立和變更組織形式，及合作企業(yè)注冊資本的增加或減少，資產(chǎn)抵押等均需由出席董事會(huì)會(huì)議或者聯(lián)合管理委員會(huì)會(huì)議的董事或者委 《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第四十條、第四十一條、第四十四條。（2）中外合作經(jīng)營企業(yè)《中外合作經(jīng)營企業(yè)實(shí)施條例》第二十四條規(guī)定，合作企業(yè)設(shè)董事會(huì)或者聯(lián)合管理委員會(huì)。中外合資經(jīng)營企業(yè)合營一方向第三者轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)的，須經(jīng)合營他方同意，并報(bào)合營企業(yè)的審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。外資企業(yè)（1）中外合資經(jīng)營企業(yè)根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例》的規(guī)定，合營企業(yè)為有限責(zé)任公司【21】，董事會(huì)是合營企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，決定合營企業(yè)的一切重大問題；董事名額的分配由合營各方參照出資比例協(xié)商確定【22】。股東大會(huì)就發(fā)行證券事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過?！?9】《上海證券交易所股票上市交易規(guī)則》及《深圳證券交易所股票上市交易規(guī)則》，上市公司發(fā)生的交易僅達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)中第（3）項(xiàng)或第（5）項(xiàng)，上市公司可以向交易所申請豁免適用提交股東大會(huì)審議的規(guī)定。涉及職工合法權(quán)益的，應(yīng)當(dāng)聽取轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)職工代表大會(huì)的意見，對職工安置等事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)職工代表大會(huì)討論通過。國有獨(dú)資企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)由總經(jīng)理辦公會(huì)議審議。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，上市公司申請發(fā)行證券，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)作出決議，并提請股東大會(huì)批準(zhǔn)。此外，滬深交易所的《股票上市交易規(guī)則》，上市公司發(fā)生的交易達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議：⑴交易股份占其最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的50%（同時(shí)存在賬面值和評估值的，以較高者作為準(zhǔn)）以上；⑵交易股份在最近一個(gè)會(huì)計(jì)相關(guān)的營業(yè)收入占其最近一個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的50％以上，且絕對金額超過5000萬元人民幣；⑶交易股份在最近一個(gè)會(huì)計(jì)相關(guān)的凈利潤占其最近一個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)審計(jì)凈利潤的50％以上，且絕對金額超過500萬元人民幣；⑷交易股份的成交金額（含承擔(dān)債務(wù)和費(fèi)用）占其最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的50％以上，且絕對金額超過5000萬元人民幣；⑸交易產(chǎn)生的利潤占其最近一個(gè)會(huì)計(jì)經(jīng)審計(jì)凈利潤的50％以上，且絕對金額超過500萬元人民幣的。【13】【12】 2 由公司股東會(huì)、股東大會(huì)或者董事會(huì)決定【17】?！?5】《國有資產(chǎn)法》第三十一條：國有獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司合并、分立，增加或者減少注冊資本，發(fā)行債券，分配利潤，以及解散、申請破產(chǎn)，由履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)決定?！豆痉ā返谝话倭闼臈l規(guī)定。根據(jù)《國有資產(chǎn)法》的以上規(guī)定，在并購交易中，涉及國有獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司合并的，由履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)決定【16】；進(jìn)行重大投資、轉(zhuǎn)讓重大財(cái)產(chǎn)的，除有關(guān)法律、行政法規(guī)以及企業(yè)章程的規(guī)定由履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)決定的以外，國有獨(dú)資企業(yè)由企業(yè)負(fù)責(zé)人集體討論決定，國有獨(dú)資公司由董事會(huì)決定。《國有資產(chǎn)法》第三十二條和第三十三條規(guī)定，國有獨(dú)資企業(yè)、國有獨(dú)資公司有本法第三十條所列事項(xiàng)的【14】，除依照本法第三十一條【15】和有關(guān)法律、行政法規(guī)以及企業(yè)章程的規(guī)定，由履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)決定的以外，國有獨(dú)資企業(yè)由企業(yè)負(fù)責(zé)人集體討論決定，國有獨(dú)資公司由董事會(huì)決定。股東大會(huì)作出公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過【13】。股份有限公司董事會(huì)會(huì)議應(yīng)有過半數(shù)的董事出席方可舉行；董事會(huì)作出決議，必須經(jīng)全體董事的過半數(shù)通過【12】。【11】《公司法》第四十四條規(guī)定、第四十九條。根據(jù)以上規(guī)定，公司對外投資須根據(jù)公司章程的規(guī)定由股東會(huì)或董事會(huì)作