【正文】 專線零擔運輸將長期存在雖然，中國零擔物流最終會走上規(guī)模。德邦物流在推出“卡車航班”產(chǎn)品之后，得到了美國地產(chǎn)物流的支持，近幾年大肆鋪設網(wǎng)點，2009年預計網(wǎng)點將超過1200家，而且全部是自營網(wǎng)點。中國零擔物流三強天地華宇、德邦物流、通成物流已經(jīng)起步。專家認為，未來縫合快遞與整車運輸?shù)姆纸缇€的也將是零擔物流。早在2009年4月，德邦物流宣布和阿里巴巴集團合作，成為淘寶網(wǎng)全國范圍大件貨物交易推薦物流商的時候，物流市場就在醞釀變局。隨著“大市場”的逐步瓜分完畢，那些分散到千家萬戶的家庭和中小企業(yè)的小型物流、散客物流和零星物流，便成為物流企業(yè)搶占市場和擴大份額的最主要領域。我國零擔物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景分析 經(jīng)濟發(fā)展和電子商務將為零擔物流帶來巨大增長空間中國是一個市場經(jīng)濟發(fā)育并不充分和完善的國家，普通百姓對市場的參與還處于起步階段，但中國未來的市場潛力和最具成長性的部分，也正是這十多億老百姓和無數(shù)的中小企業(yè)，也就是說，中國市場的發(fā)育成長直接取決于普通百姓的參與水平，也即市場民主化程度。另外，一些車輛不申辦零擔運輸手續(xù)，用普通貨物運輸形式替代零擔貨物運輸，出現(xiàn)魚龍混雜現(xiàn)象，造成零擔運輸市場的混亂，一些車輛不符合零擔運輸條件，缺少防曬、防雨、防火等安全措施，致使在途運輸?shù)呢浳锶鄙侔踩ＷC。超重不僅減少汽車的壽命，也容易引起交通事故，破壞道路，造成生命財產(chǎn)的損失。在信息技術的應用上，絕大多數(shù)零擔貨運企業(yè)還使用傳統(tǒng)的電話、傳真或手機進行業(yè)務聯(lián)系，對現(xiàn)代化的網(wǎng)絡技術、條碼技術、GPS技術、手持終端掃描技術等涉足很少。 專線零擔運輸與炒貨公司合作生存我國每個城市都有公路零擔物流貨運市場，這些市場內(nèi)專線零擔運輸公司與炒貨公司各有所需，共同生存，頗具競爭優(yōu)勢，這種態(tài)勢在短時間內(nèi)不會消失。圖11 2006年2009年中國零擔貨物運輸市場走勢圖（單位：萬元） 中型零擔物流企業(yè)面臨發(fā)展遇瓶頸做大做強是每家物流企業(yè)老板的夢想，但是在快速發(fā)展過程中遇到了發(fā)展瓶頸。 零擔行業(yè)呈快速增長趨勢物流與經(jīng)濟是相輔相成的，據(jù)中國縱橫經(jīng)濟研究中心發(fā)布的《中國零擔貨物運輸市場分析報告》，近四年來，除2008年受金融危機影響外，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國零擔貨物運輸市場都在以15%左右的速度增長。整個行業(yè)服務呈同質(zhì)化態(tài)勢，價格成為吸引貨源的主要籌碼。相比之下,美國前五大零擔公路運輸公司,壟斷了美國60%的市場份額。此外，零擔貨物運輸還有以下特點：適合品種繁多、小批量、多批次、時間緊迫、到站分散；其機動靈活性對于具有競爭性、時令性的貨物運輸可以做到上門取貨、送貨到家、手續(xù)簡便，能有效地縮短貨物送達時間，加速資金周轉(zhuǎn)等。(3)單位運輸成本較高為了適應零擔貨物運輸?shù)囊?，貨運站要配備一定的倉庫、貨柵、站臺以及相應的裝卸、搬運、堆置的機具和專用箱式車。(2)組織工作復雜性 零擔貨物運輸貨運環(huán)節(jié)多，貨物品種多樣，規(guī)格不一，作業(yè)工藝細致，對貨物配載和裝載要求也相對較高。其中公路運輸以其靈活、便捷等特點，成為零擔貨物的主要運輸方式； 而路途較遠，不便以公路形式運輸?shù)呢浳镞x擇鐵路零擔運輸形式；其余價值較高、易破損的貨物則常以航空運輸形式運輸。（3）危險零擔貨物(指在運輸過程中，具有易燃爆炸、腐蝕、毒害和放射性等特性，并能按零擔辦理的危險貨物。（1）普通零擔貨物指普通成件包裝，無危險型或危險性極小的，并容易和其他貨物拼裝，件重、體積、長度均不足整車裝運。湖南地區(qū)公路運輸?shù)呢浳锎蟛糠质且赃@種方式運輸?shù)?。毛利率穩(wěn)步提升的趨勢完全符合我們此前預期，我們認為未來隨著跨境電商業(yè)務占比的提升和業(yè)務量規(guī)模的進一步放量，公司毛利率水平仍有進一步提升空間。德祥物流的進口集貨分撥業(yè)務與跨境電商進口模式高度匹配，具有低成本、高毛利的特點，德祥并表是公司毛利率提升的來源之一，德祥物流公司凈利率為 %，遠高于華貿(mào)物流當前 %的凈利率。跨境消費具有巨大的市場空間，相信隨著國檢最后政策措施的落地，民營電商們將快速擴大與 海外供應商的合作，跨境消費額將飛速增長。為進一步完善網(wǎng)絡資源，公司先后與俄羅斯空橋、中國南航、土耳其航空等開辟合作新渠道，未來將繼續(xù)通過收購兼并等外延方式整合資源。為布局跨境電商綜合物流業(yè)務，公司戰(zhàn)略收購德祥物流65%股權和國際快遞專營牌照，收購德祥打通了跨境電商進口保稅模式的全球海運拼箱集運的物流通道。倉儲物流業(yè)務存在并購的預期。2013年投資2億元的募投項目之一洋山港華貿(mào)國際物流中心剛剛建設，2014年又投資5000多萬元在佛山建設快速消費品分撥中心，一、二期同時建設，2015年投入使用。由于工程物流業(yè)務與倉儲第三方物流業(yè)務規(guī)模較小，公司確立五大業(yè)務均衡發(fā)展戰(zhàn)略目標后已經(jīng)開始發(fā)力戰(zhàn)略業(yè)務投入和發(fā)展，由于兩項戰(zhàn)略業(yè)務毛利率相對較高，而戰(zhàn)略業(yè)務之一工程物流業(yè)務市場競爭程度低于普貨物流市場，倉儲第三方物流業(yè)務契合城市物流節(jié)點城市建設需求且易于形成與其他物流業(yè)務的協(xié)同配合，后期發(fā)展空間值得期待。圖表 23華貿(mào)物流國內(nèi)主要網(wǎng)點分布二、看好理由確立五大業(yè)務均衡發(fā)展戰(zhàn)略目標，戰(zhàn)略業(yè)務有序推進。公司機制靈活且效率高。華南城早前被剔除出MSCI中國指數(shù)，加上上（3月年結(jié)）銷售減少，股價回落，不利因素已于股價中反映。乾龍物流總部設在深圳平湖物流園區(qū)，公司依托華南城平臺優(yōu)勢，建立了現(xiàn)代物流綜合體園區(qū)。%的股份將加快公司在 B2B領域的發(fā)展并產(chǎn) 生協(xié)同效應。華南城的經(jīng)營模式與一般物業(yè)發(fā)展商不同，集團的定位是為經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域的中小商戶提供交易、居住、購物、物流以及會展等多類型的物業(yè)和服務，在內(nèi)地開發(fā)及營運大型綜合物流及交易中心。騰訊以線上優(yōu)勢，結(jié)合華南城旗下的特賣場資源發(fā)展在線品牌特賣，以提供O2O一體化零售服務。公司一般先和當?shù)卣炗唴f(xié)議，劃定一片地用于開發(fā)華南城，慢慢以低價拿地開發(fā)；所開發(fā)的房產(chǎn)，按照協(xié)議部分出售，部分出租。華南城（）一、公司概況華南城主要是開發(fā)批發(fā)交易中心以房產(chǎn)及配套住宅房產(chǎn)、交易中心部分房產(chǎn)出租、配套服務（如B2B、B2C網(wǎng)站運營、物業(yè)管理）、奧特萊斯。我國港口信息化還處于數(shù)據(jù)連接階段，正在向供應鏈可視化階段發(fā)展，同時，散雜貨碼頭還不能實現(xiàn)標準化，信息化程度還很低，可提升的空間較大。皖通科技立足安徽，約占安徽50%的市場份額，省內(nèi)業(yè)務保持穩(wěn)定，省外業(yè)務開始斬獲，增速較快。二、看好理由高速公路立足安徽拓展全國，保持穩(wěn)定增長。皖通科技（）一、公司介紹交通信息化綜合服務商。5）公司物流、貿(mào)易執(zhí)行業(yè)務服務廣泛，柔性物流經(jīng)驗豐富，可集成物流信息系統(tǒng)和柔性供供應鏈的全流程解決方案。4）融達物流園高毛利率特性助力未來新增長。公司積極拓展其他行業(yè)和領域的物 流業(yè)務。完善的倉儲網(wǎng)絡資源可為客戶提供更好的服務。2）公司倉儲資源豐富。公司專注于IT產(chǎn)業(yè)一體化供應鏈管理，主要從事IT產(chǎn)業(yè)相關硬件設備和零部件的進出口通關、產(chǎn)線喂料、貨運代理、運輸配送、倉儲服務、流通加工、組裝 出貨等整體物流解決方案的設計與執(zhí)行。然而當下游需求發(fā)生變化時，由于供應鏈的固有屬性會產(chǎn)生信息曲解，而且曲解的信號在沿著供應鏈自下而上（客戶—分銷商—制造商—供應商）傳遞的過程中會被逐級放大，產(chǎn)生“牛鞭效應”，而供應鏈節(jié)點間的高度信息共享是解決牛鞭效應的重要途徑之一。2）三方信息系統(tǒng)對接 飛力達、品牌商以及制造商的信息系統(tǒng)通過B2B平臺進行連接，實現(xiàn)了供應鏈節(jié)點間的高度信息共享，解決牛鞭效應，從而大幅降低物流、倉儲成本，同時提高了對客戶的快速響應能力。率先實現(xiàn)了辦公自動化，成功實施了ERP系統(tǒng)，使整個公司所有不同地點業(yè)務及財務信息在同一個數(shù)據(jù)平臺上集成。二、看好理由供應鏈全鏈條信息化仁寶電子的需求驅(qū)動、采用綜合物流服務和基礎物流服務協(xié)同發(fā)展的方式、通過品牌商 VMI、制造商 VMI、供應商 DC 和三方信息系統(tǒng)的對接，實現(xiàn)了電子產(chǎn)品和原料物流的一體化。31(三)投資標的飛力達（）一、公司介紹江蘇飛力達國際物流股份有限公司，成立于1993年，是一家專注于IT制造業(yè)一體化供應鏈管理的現(xiàn)代物流企業(yè)。供應商配送中心和品牌商供應鏈管理庫存在柔性物流系統(tǒng)下協(xié)作即可為制造商或者客戶實現(xiàn)“零庫存”“零成本”管理，提高了物流效率并降低了成本?；谛畔⑾到y(tǒng)大量收集的品牌商的銷售信息數(shù)據(jù)，可以準確預測品牌商的需求狀況，實現(xiàn)制造商提前生產(chǎn)和供應商及時的補貨工作。柔性供應鏈的精髓在于：小批量、多批次、快速翻單。圖表 20柔性物流信息系統(tǒng)供應鏈是從設計研發(fā)到原材料采購到生產(chǎn)到物流的完整鏈條。物流服務公司在不掌握客戶需求信息情形下對客戶的供應計劃唯有憑借經(jīng)驗判斷其合理性，供應計劃的準確性無法得到保證，制造商和物流公司通過供應鏈管理庫存（VMI）的合作方式可變革傳統(tǒng)的獨立的預測模式以減少由于獨立預測的不確定性導致的商流、物流和信息流的不確定性。其次提升了運營的效率，即由電腦代替了重復性、低附加值的勞動，可把更多人力資源放在增值服務上。全部訂單在線傳輸、在線追蹤反饋、電子回單、電子賬單等運輸全程無紙化，在提升內(nèi)部管理效率的同時，向終端客戶提供更好的服務體驗。信息平臺應當連接運輸鏈條中的貨主、第三方物流公司、運輸公司、司機和收貨人形成基于核心流程的、平等、透明且開放的在線運輸平臺，可以低成本、便捷的實現(xiàn)跨越多層的業(yè)務連接，實現(xiàn)運輸業(yè)務鏈條上的企業(yè)實時在線，信息可以全鏈條共享，實現(xiàn)全程最大化透明管理。3）保護中介的利益將其整合為合作伙伴，使傳統(tǒng)貨運部轉(zhuǎn)型為發(fā)展車輛和確保司機資質(zhì)的第三方，為平臺的保障體系加入更重砝碼。2）建立保障體系對司機和貨主均有利。車貨物流信息平臺通過創(chuàng)新性手段解決問題：1）通過技術將車與貨源進行精準匹配。即：在該信息平臺上不僅可獲取司機的位置信息，還可獲取貨車的空車信息，通過對海量資源進行精準分配，減少司機等待時間和空駛距離，這打破了傳統(tǒng)貨運中介對于信息的壟斷，增加了信息透明度，解決了信息不對稱問題，提高滿載率，重構(gòu)了傳統(tǒng)公路物流業(yè)。信息平臺誕生的基本邏輯是：車找貨，貨找車。圖表 19 現(xiàn)有運力效率提升空間巨大造成問題的根源并非物流需求不足，而是：1）信息的不對稱，即傳統(tǒng)貨運信息中介壟斷市場；2）信譽問題，即貨主與司機間的信譽問題。平臺通過匯集大量中小物流運輸業(yè)務可為銀行帶來大量外匯結(jié)算等業(yè)務，平臺可從中獲得返點收益。圖表 18貨運代理服務流程集裝箱物流信息平臺還創(chuàng)新了供應鏈金融服務模式，傳統(tǒng)銀行直接為企業(yè)進行無抵押擔保融資存在缺陷：周期短、手續(xù)繁、金額大，而該平臺可以批量化、電子化、數(shù)字化處理，不設金額下限，使無擔保無抵押貸款快速完成，節(jié)約財務成本和時間成本。企業(yè)還可利用平臺的進出口資質(zhì)優(yōu)先通關甚至免檢，可在平臺上免費發(fā)布產(chǎn)品和求購資訊。傳統(tǒng)貨運代理公司的按訂單金額比例抽取費用的收費模式?jīng)Q定了他們主要為大企業(yè)服務，進出口規(guī)模小的企業(yè)的需求就無法得到滿足。物流企業(yè)各自為政、物流信息系統(tǒng)建設功能重復、數(shù)據(jù)不規(guī)范、無法互聯(lián)互通等問題促使物流行業(yè)對于行業(yè)信息資源的整合需求日益強勁，因此構(gòu)架物流信息平臺成為大勢所趨?，F(xiàn)代第三方/第四方物流企業(yè)可以提供一體化物流和供應鏈管理服務，物流企業(yè)越來越深入到貨主企業(yè)物流管理，參與到 價值鏈的創(chuàng)造過程，和貨主企業(yè)的利益共同體關系更加緊密，第三方物流創(chuàng)新價值的經(jīng)濟性會愈發(fā)突出。以普通的供應鏈物流企業(yè)為例，物流企業(yè)在整個供應鏈中的角色，將由以前單方對供應商、制造商等進行服務，向整合產(chǎn)業(yè)鏈上多方角色，提高整個供應鏈的效率，降低成本，提供更加供應鏈管理，信息管理等更加專業(yè)的服務。其次隨著物流企業(yè)在供應鏈端的優(yōu)勢的凸顯，物流企業(yè)對供應鏈進行全覆蓋。據(jù)中國電子商務研究中心()監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，歐洲目前使用現(xiàn)代第三/第四方物流服務的比例約為20%，美國約為40%，中國僅為3%左右，未來發(fā)展空間巨大。隨著業(yè)務規(guī)模的擴大，單件貨物的物流成本呈不斷下降趨勢。第三方物流的服務對象是眾多的企業(yè)、貨物，第三方物流服務商將眾多分散的貨物集中起來，通過信息技術系統(tǒng)處理大量的物流信息，統(tǒng)籌安排優(yōu)化配送路線，有效降低車輛空載率。實現(xiàn)社會資源充分利用和行業(yè)效率最大化的同時提高企業(yè)的營業(yè)能力。圖表 15物流行業(yè)發(fā)展趨勢現(xiàn)代物流模式是通過系統(tǒng)整合，對運輸、倉儲、包裝、裝卸搬運、流通加工、配送等基本功能，運用信息技術進行整合和一體化運作，以降低成本、提高效率。產(chǎn)業(yè)鏈上，傳統(tǒng)物流模式從事簡單的專項服務，運輸、倉儲等功能是分割的，單一的?？臻g上，傳統(tǒng)物流各個交通運輸方式由于受分段、分頭管理模式的影響各運輸方式長期處于相互分割、獨立發(fā)展狀態(tài)，大多數(shù)物流企業(yè)只能分段的物流服務，全社會的物流過程被分割開來，分段運行，利益鏈加長，效率降低，物流成本大大增加。五．投資機會(一)行業(yè)規(guī)模效應明顯，現(xiàn)代第三方物流空間巨大物流行業(yè)規(guī)?；谴髣菟呂锪餍袠I(yè)是一種規(guī)模經(jīng)濟非常顯著的行業(yè)。五家快遞公司將分別持 有“菜鳥”1%的股權。中儲股份是中國最 大的國有儲運公司，共擁有超過 900萬平方米的土地資源。嘉里物流(Kerry Logistics)收購了臺灣信速醫(yī)藥物流，并與 Mosskito Logistics成立合資公司，于澳大利亞拓展冷鏈配 送業(yè)務。圖表 13國內(nèi)主要快遞公司規(guī)模化發(fā)展是解決物流業(yè)低價格、高成本、分散化經(jīng)營、無序競爭等問題的一個關鍵，也是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，從快遞行業(yè)可以看到，從2007年到2016年我國快遞行業(yè)規(guī)模化發(fā)展的速度越來越快。%，%，大和運輸和佐川急便在其中又遙遙領先，兩者占到70%以上。根據(jù)國土交通省公布的最新數(shù)據(jù)，2012年日本的快遞件數(shù)已超過35億件。而反觀國外，日本快遞業(yè)經(jīng)過近30年的發(fā)展已較為成熟完善，通過高集中度的行業(yè)整合、嚴格的行業(yè)規(guī)范、標準化的操作流程。圖表 12 中國異地快遞平均單價及增速3）行業(yè)集中度亟待提升以快遞為例，中國很多快遞企業(yè)走低端服務路線，導致行業(yè)進入門檻低，企業(yè)多而分散，低價惡性競爭劇烈，經(jīng)營成本高以及資源浪費等負面影響。其中倉儲成本在整個物流企業(yè)平均成本占比達到35%，由此導致了大量從事傳統(tǒng)物流的企業(yè)面臨破產(chǎn)，物流行業(yè)新一輪洗牌正在進行。所以大部分都是中小微型企業(yè)甚至是個體在社會融資方面非常差。但是對應的運費短期內(nèi)很難收到，這導致物流企業(yè)應收賬款壓力加大。物流企業(yè)