【正文】 （編輯 熊年春）注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文。參考文獻：［１］劉志遠：《淺析企業(yè)會計信息失真》，《時代金融》2006年第10期。二是對會計師事務所而言，未發(fā)現(xiàn)上市公司管理高層在會計信息披露中造假的概率X3越大，其最優(yōu)違規(guī)概率也就越大，事實上當X3為100%時，也即會計師事務所由于審計水平低下或者審計責任心缺乏等原因而導致幾乎一點都未發(fā)現(xiàn)上市公司管理高層在會計信息披露中的造假行為時，等同于會計師事務所與上市公司管理高層同謀造假。通過對以上博弈模型的分析，可以得出以下幾點結(jié)論：一是證監(jiān)會加大對上市公司管理高層的懲罰P1和會計師事務所的懲罰P2既可以減少證監(jiān)會的最優(yōu)監(jiān)管概率，也可以減少上市公司管理高層的最優(yōu)造假概率和會計師事務所的最優(yōu)違規(guī)概率。（3）證監(jiān)會對上市公司管理高層的懲罰強度P1越高，查處的概率X1越高，會計師事務所的違規(guī)概率也就越小。從式（6）可得出：（1）上市公司管理高層因造假所得的非法收益E1越大時，非法收益中分給會計師事務所的那一部分也越大，導致會計師事務所違規(guī)的概率也就越大。（3）會計師事務所違規(guī)而得的非法收入G1越多時，它越傾向于和上市公司同謀造假，因而使上市公司管理高層的造假概率越大。從式（5）得出：（1）會計師事務所的審計成本C3越大，上市公司管理高層的造假概率就越大。在以上博弈模型表述中：E0、EPG0、GP2同上； X1代表上市公司管理高層造假被證監(jiān)會查到的概率；X2代表會計師事務所因違規(guī)操作被證監(jiān)會查到的概率；X3為上市公司造假而未被會計師事務所發(fā)現(xiàn)的概率；C3為會計師事務所審計上市公司會計報表的審查成本；L為會計師事務所因拒絕上市公司管理高層提出的不合理要求而面臨的一些損失。四、上市公司管理高層與會計師事務所的子博弈及其分析上市公司管理高層與會計師事務所的博弈比前面兩個博弈要復雜。從式（4）得出：會計師事務所由于違規(guī)操作而得的非法收益額G1越大，證監(jiān)會的審查概率相應地也就越大。（2）證監(jiān)會對會計師事務所違規(guī)行為的懲罰力度P2越大時，會計師事務所的違規(guī)概率就越小。根據(jù)該支付矩陣，可以計算求得會計師事務所的最優(yōu)違規(guī)概率λ2*以及證監(jiān)會的最優(yōu)監(jiān)管概率μ2*，它們分別為：λ2*=C2 /（P2＋S2）（3）μ2*=G1 / P2（4）綜合數(shù)學過程推理可以看出，在證監(jiān)會選擇是否監(jiān)督，會計師事務所選擇是否違規(guī)的博弈中，Nash均衡是存在的，Nash均衡為：λ2*= C2/（P2＋S2）；μ2*=G1/P2。三、會計師事務所與證監(jiān)會的子博弈及其分析會計師事務所與證監(jiān)會的子博弈與前一個博弈基本類似。從式（2）得出：上市公司的非法收益額E1越大，證監(jiān)會審查概率相應地也就越大。（2）證監(jiān)會對上市公司會計信息造假行為的懲罰力度P1，越大，上市公司管理高層造假的概率就越小。根據(jù)該支付矩陣，可計算求得上市公司管理高層的最優(yōu)造假概率λ1*以及證監(jiān)會的最優(yōu)監(jiān)管概率μ1*，它們分別為：λ1*= C1/（P1＋S1）（1）μ1* =E1 / P1（2）綜合數(shù)學推理過程可以看出，在證監(jiān)會選擇是否監(jiān)管，上市公司管理高層選擇是否造假的博弈中，Nash均衡是存在的，Nash均衡為：λ1*=C1/（P1＋S1）；μ1* =E1/P1。（3）假設每個參與其他參與人的行動選擇的了解不一定準確，本模型參與人的信息是不完全的。據(jù)此建立起來的博弈模型稱之為三方模型，其關(guān)系如圖1所示：假設：（1）該博弈模型中博弈的參與人都是理性的，他們會在某種約束下做出最優(yōu)化的理性決策。本文從經(jīng)濟學的角度入手，用博弈論分析我國上市公司舞弊存在的原因。[5]吳霞：創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露探討[J].科技廣場，2011（2）。[3]信息披露主要是指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報告和臨時報告等形式，把公司與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會公眾公開披露的行為。[2]納斯達克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。2．大違規(guī)信息披露的懲罰和完善信息披露的法律責任我國主板市場的信息披露違規(guī)現(xiàn)象屢見不鮮，剛剛成立的創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了不少違規(guī)現(xiàn)象，因此，必須加大對違規(guī)信息披露的懲罰，對違規(guī)的上市公司負責人進行嚴懲；應當設計一套完善的創(chuàng)業(yè)板保薦規(guī)則和工作指引，并明確對保薦機構(gòu)和保薦人的懲罰機制；對利用內(nèi)幕信息進行非法交易的違規(guī)人員處予嚴厲的行政、刑事和民事處罰，這樣才有可能抑制這種不良風氣，進一步完善信息披露的法律責任體系。同時，要明確劃分監(jiān)事會與審計委員會之間的職責，既要避免重復監(jiān)督帶來的低效率，又要避免兩者都放棄監(jiān)督所導致的制衡缺失。除按傳統(tǒng)方式從上市公司內(nèi)部選舉監(jiān)事會成員外，還可以吸收公司外部有監(jiān)督意愿與實力的相關(guān)利益者進入監(jiān)事會。另外，要盡量避免董事長與CEO 由同一人擔任，這樣才能使原有的層層監(jiān)督與制衡機制得以運行，從而提高公司治理的效率。而且要制定嚴格的獨立董事聘用政策，重點考查擬聘用獨立董事的專業(yè)勝任能力與獨立性。只有完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、有效進行內(nèi)部控制，才能真正規(guī)范信息披露。如，股東大會流于形式，監(jiān)事會的監(jiān)督不到位均削弱了會計信息的真實可靠性和決策有用性，從而導致會計信息披露的不真實。在利益相關(guān)者看來，只有業(yè)績良好、積極倡導企業(yè)履行社會責任、對社會和環(huán)境負責的企業(yè)才可以健康持久的發(fā)展。公開披露企業(yè)的社會責任，能使企業(yè)相關(guān)利益者了解企業(yè)是否履行了社會責任，幫助投資者分析企業(yè)經(jīng)營活動，從而更加準確地預測企業(yè)的經(jīng)營前景，進行可靠的投資決策。當然，處理好平衡商業(yè)秘密和信息披露之間的關(guān)系將是不可避免的問題。但公司無形資產(chǎn)的多少，在一定程度上代表了公司的獲利能力，所以公司在遵守會計準則的基礎上對無形資產(chǎn)信息的披露，也是對公司競爭力的一種宣揚。三、對規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露的建議（一）增加對企業(yè)成長性、創(chuàng)新性信息的披露非財務信息的披露可以幫助信息使用者更全面地理解企業(yè)的經(jīng)營思想，彌補財務數(shù)據(jù)信息的不足。主板市場的上市公司如此，創(chuàng)業(yè)板上市公司的情況更是如此。因此，充分披露上市公司的信息資源，有利于投資者對企業(yè)作出客觀的判斷，有效化解投資風險，提高企業(yè)價值。對于投資者來說，會計信息的失真會給他們的投資決策帶來誤導，使投資者承擔過高的投資風險，投資失誤帶來損失將會打擊投資者的信心。信息披露不規(guī)范，導致資本對資源的配置作用減弱，股票價格無法準確反映真實價值，資源錯位配置，資源使用效率低。（四）信息披露不規(guī)范規(guī)范的信息披露可以使利益相關(guān)者更好的從財務報告中獲得有用的信息，但目前部分創(chuàng)業(yè)板公司山東財經(jīng)大學學士學位論文為了獲得更廣闊的融資渠道，利用各種手段虛增利潤、制造虛假證明文件、進行虛假陳述，在其招股說明書中發(fā)布不實信息，以此獲得上市資格。非財務信息的質(zhì)量可以理解為信息的真實性、披露的充分性以及披露的及時性等幾個方面。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動必須兼顧企業(yè)經(jīng)濟效益的增長與社會責任的承擔，它要求企業(yè)在取得經(jīng)濟效益的同時，要對自身原因造成的資源損耗、人員消耗、土地利用和環(huán)境污染等問題負責。非財務信息主要包括公司的背景信息、公司的經(jīng)營業(yè)績以及公司的前瞻性信息。因此，歷史成本的會計信息不能正確表現(xiàn)企業(yè)的真實價值，削弱會計信息的相關(guān)性，導致對未來業(yè)績的預期不準確性。企業(yè)擁有資產(chǎn)的目的在于創(chuàng)造未來經(jīng)濟利益，而歷史成本只能反映取得該項資產(chǎn)所花費的代價，卻不能計量其帶來的未來經(jīng)濟利益。決策活動的最顯著特征是對未來投資活動的籌劃或規(guī)劃，是一種包含有預期的經(jīng)濟行為。（二）業(yè)績預測不準確投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者不僅要獲得對以往業(yè)績評價的依據(jù)，更加需要獲得對企業(yè)未來業(yè)績的預期，進而做出投資決策和其他決策。在美國，高科技企業(yè)無形資產(chǎn)的比重在資產(chǎn)總額中位居首位。而這些信息恰恰反映了企業(yè)未來潛力、發(fā)展前景，是投資者評價企業(yè)的重要標準，不能完整反映這些信息將直接影響投資者的選擇。大量的實證研究表明，公司無形資產(chǎn)與其市場價值有很強的相關(guān)性。但是上市公司在信息披露中仍存在很多違規(guī)行為，散布虛假信息、隱匿真實信息或濫用信息操縱市場、欺詐投資者、轉(zhuǎn)嫁風險等現(xiàn)象時有發(fā)生，嚴重干擾了證券市場的完善和有序化，給投資者造成了巨大損失，主要存在以下問題：（一）無形資產(chǎn)反映不全面、估價不準確高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展并不依賴于實物資產(chǎn)，而對無形資產(chǎn)的依賴程度較高。信息披露制度保障了交易的安全，維護著投資者的信心，也維持了證券市場的穩(wěn)定秩序。當保薦和約終止或保薦人替換時上市公司也必須及時刊發(fā)公告。鑒于創(chuàng)業(yè)板的風險較大，創(chuàng)業(yè)板公司的保薦人要承擔比主板上市公司的 4 宣曉蘭：《創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露問題研究》，西南財經(jīng)大學，2001年山東財經(jīng)大學學士學位論文主承銷商更多的責任，保薦的最低期限為上市的財政的余下時間及其后的兩個完整財政。技術(shù)作為創(chuàng)業(yè)板信息披露的重頭戲，將有助于投資者對公司的初創(chuàng)性與成長性、業(yè)務與盈利能力的穩(wěn)定性以及市場競爭等方面的現(xiàn)狀和前景等都有較為準確的判斷。如果公司所有或使用的知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)存在糾紛或潛在糾紛，公司也應明確揭示。（2）技術(shù)的充分披露技術(shù)的充分披露是創(chuàng)業(yè)板顯著不同于審批制度下的主板市場的地方，體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板的市場定位主要是面向成長性的高科技企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是高科技企業(yè)發(fā)展的靈魂和動力 因此創(chuàng)業(yè)板要求上市公司必須披露有關(guān)技術(shù)項目的情況，包括核心技術(shù)的所有權(quán)與來源、核心技術(shù)在國內(nèi)外同行中所處的地位、對公司有重大影響的知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)情況和公司擬投資項目的技術(shù)水平或者所采用的先進生產(chǎn)工藝、技術(shù)訣竅等。目前發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板市場規(guī)則咨詢文件》中有關(guān)信息披露的規(guī)定主要體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板公司的招股說明書和上市公告書上，將其內(nèi)容與1997 年 1 月實施的《 關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格17式準則第一號 招股說明書的內(nèi)容和格式》 和 《關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準則第七號 上市公告書的內(nèi)容與格式（試行）》作一比較 我們發(fā)現(xiàn) 創(chuàng)業(yè)板的信息披露有了較大改進總的趨勢是更全面，更嚴格，并與國際接軌。信息披露制度是證券公開原則的具體貫徹和實施，是證券法的核心和基石。在證券市場上，會計信息披露一般是指股份有限公司通過招股說明書、上市公告書、定期報告、臨時報告及其他披露文件，向廣大投資者及其他信息使用者披露反映財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量變動的貨幣信息以及有利于理解、分析利用上述信息的相關(guān)非貨幣信息。后者是指需要向外部披露，以滿足外部會計信息使用者需要的會計信息。山東財經(jīng)大學學士學位論文理程序處理，反映經(jīng)濟活動真實情況的具有一定使用價值的各種經(jīng)濟信息。它現(xiàn)已成為全球第二大的證券交易市場。2納斯達克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。在上市門檻、規(guī)模、融資額、監(jiān)管制度、信息披露交易者條件等方面和主板市場有較大區(qū)別。12創(chuàng)業(yè)板上市公司則是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務院或者國務院授權(quán)的證券管理部門批準在創(chuàng)業(yè)板上市交易的股份有限公司。創(chuàng)業(yè)板是為了實現(xiàn)中國增長模式的轉(zhuǎn)型、為了通過資本配置牽引增長模式轉(zhuǎn)型而設立的。中小板就是相對于主板市場而言的，中國的主板市場包括深交所和上交所。創(chuàng)業(yè)板是指專為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。創(chuàng)業(yè)板是我國股票市場運行十年的背景下推出的，其目的在于為高新技術(shù)和高成長性企業(yè)提供有力的金融支持，由于該市場的定位明顯與傳統(tǒng)企業(yè)不同，投資者在創(chuàng)業(yè)板上面臨的風險遠遠大于主板市場上的風險，加之創(chuàng)業(yè)板作為小盤股市場，投資者信心對市場的成敗至關(guān)重要，因此要加強對創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管。如何有效規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露行為，達到有效保護投資者合法權(quán)益、促進資本市場的發(fā)展已成了世界證券市場面臨的重大課題。只有這樣，才能使注冊會計師的獨立審計成為上市公司財務信息質(zhì)量和披露的可靠保證，才能保護投資者利潤，促進證券市場健康規(guī)范發(fā)展。目前，會計師事務所民事賠償責任幾乎為零，資本市場公眾投資者起訴激情不大及途徑之少，使得我國資本市場上合計違規(guī)成本幾近為零。加快會計師事務所體制改革，改善執(zhí)業(yè)環(huán)境，制定相慶的執(zhí)業(yè)自律準則，大力提高注冊會計師的風險意識、業(yè)務水平和職業(yè)道德水準，完善審計準則修改審計假設及審計方法和程序，以適合我國證券市場不夠規(guī)范的現(xiàn)實。③證券監(jiān)管部門要制定一套切實可行的上市公司財務信息披露的監(jiān)管辦法，對違規(guī)行為予以明確界定，堅決杜絕不規(guī)范行為。負責對全國上市公司進行客觀監(jiān)管，統(tǒng)一制定證券市場政策和上市信息披露規(guī)范；二是證券交易所，它就遵循中央證券監(jiān)管部門的規(guī)定，對上市公司的日常活動和財務信息披露進行具體的詳細的監(jiān)管。可以從以下三個方面來進行：①改革多頭管理的體制。但是目前我國有關(guān)現(xiàn)行法規(guī)制度中仍存在漏洞和不足，如財務信息披露中對重大事件披露的規(guī)定顯得不夠明確和完整，商業(yè)秘密和必須披露的財務信息間的界限不夠明朗等，這些地方都需要進行修改和補充。（1）、制定科學、配套的會計規(guī)范體系。（4）監(jiān)督人員在企業(yè)中行使其職權(quán)財產(chǎn)保持高度的獨立性。（2）上市公司必須加強內(nèi)部審計，設置內(nèi)審機構(gòu)，歸屬監(jiān)事會領(lǐng)導，對會計業(yè)務進行日常的內(nèi)部審計監(jiān)督。目前必須將上市公頃司的會計部門和財力管理部門分立，分屬不同領(lǐng)導，分擔不同職能。（二）、規(guī)范上市公司會計信息披露的有效對策規(guī)范會計信息披露失真的核心是完善信息管理機制兩方面，可以從建立內(nèi)部約束機制和外部約束機制入手。而信息供給者與需求者在會計信息市場上也應處于對稱的地位，否