【正文】 。（4）對(duì)外投資有利于實(shí)現(xiàn)更高的投資回報(bào)。隨著當(dāng)前我國(guó)在國(guó)外所設(shè)立的研發(fā)機(jī)構(gòu)的不斷增多，以及對(duì)國(guó)外中小型高技術(shù)企業(yè)的兼并收購(gòu)，逆向技術(shù)溢出效應(yīng)愈發(fā)明顯，這將帶動(dòng)我國(guó)整體技術(shù)水平的提升。對(duì)外投資為解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題提供了很好的渠道。作用：（1）對(duì)外投資有利于緩解我國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。②突破舊觀念，允許并鼓勵(lì)外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)③加速推進(jìn)投資自由化步伐，拓展更廣闊的投資領(lǐng)域④制定市場(chǎng)化的外商投資產(chǎn)業(yè)政策⑤努力完善投資環(huán)境，提高吸收外商投資的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。（3）策略：①制定和完善對(duì)外投資的一系列政策。③國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加強(qiáng)使中國(guó)吸收外資面臨沉重的壓力。④從就業(yè)數(shù)量上看，外來(lái)直接投資在一定程度上增加了我國(guó)的就業(yè)機(jī)會(huì)；（2）缺點(diǎn)：①發(fā)展中國(guó)家紛紛對(duì)外投資加劇了同中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。？（1）好處： ①海外直接投資的注入增加了我國(guó)的資本存量。成熟期的營(yíng)銷策略應(yīng)該是主動(dòng)出擊，以便盡量延長(zhǎng)產(chǎn)品的成熟期，具體策略有：市場(chǎng)改良；產(chǎn)品改良。成長(zhǎng)期的產(chǎn)品，其性能基本穩(wěn)定，大部分消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品已熟悉，銷售量快速增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)者不斷進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。企業(yè)所采取的各種營(yíng)銷策略就應(yīng)該立足于完善產(chǎn)品這個(gè)目標(biāo)上。我國(guó)企業(yè)的目標(biāo)決不能滿足于成為發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)轉(zhuǎn)移的對(duì)象和接受者（3）。在引進(jìn)外資的過(guò)程中應(yīng)該注意協(xié)調(diào)國(guó)家、地方、企業(yè)的具體利益和最終全局利益，防止自我過(guò)渡競(jìng)爭(zhēng)而使跨行公司謀利。啟示：（1）要合理的利用外資。典型的產(chǎn)品生命周期要經(jīng)過(guò)導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期，呈S型曲線。在產(chǎn)品生命周期的不同階段，產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率、銷售額、利潤(rùn)額是不一樣的。基本特征：高度杠桿化的信用交易和以某種或某幾種傳統(tǒng)的金融商品作為基礎(chǔ)。（3）金融衍生工具。（2）國(guó)際債券。股票作為企業(yè)收集社會(huì)和民間資金為其發(fā)展業(yè)務(wù)的重要手段，是企業(yè)籌措資金的一種重要途徑，也是企業(yè)資本的基礎(chǔ)。？國(guó)際間接投資是指通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)，以購(gòu)買國(guó)外股票和其他有價(jià)證券為內(nèi)容，以實(shí)現(xiàn)貨幣增值為目標(biāo)而進(jìn)行的投資活動(dòng)。債券有一定的期限，期滿后回收；股票無(wú)期限，回收只能在證券交易市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格變現(xiàn)；基金兩者都有?；鸷凸善钡氖找媸遣淮_定的，而債券的收益是確定的。股票基金債券。通過(guò)股票籌集的資金，完全由股份公司運(yùn)行，股票持有人有權(quán)參與公司的管理；通過(guò)債券籌集的資金，完全由債權(quán)人自由支配；證券投資基金的投資人和發(fā)起人通過(guò)委托管理人進(jìn)行運(yùn)營(yíng)?；鹗怯苫鸢l(fā)起人發(fā)行的按契約形式發(fā)起的，證券持有人和發(fā)起人之間是契約關(guān)系；股票是股份公司發(fā)行的，持有人是股份公司的股東，是一種股權(quán)關(guān)系；債券是由政府、銀行和企業(yè)發(fā)行的，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。？（1）跨國(guó)公司推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)（2）跨國(guó)公司推動(dòng)了國(guó)際貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大（3）跨國(guó)公司促進(jìn)了科技的創(chuàng)新與發(fā)展（4）跨國(guó)公司優(yōu)化了資源配置效率（5）跨國(guó)公司促進(jìn)了國(guó)際資本流動(dòng)（6）跨國(guó)公司推動(dòng)和加快了經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程。2008年的金融危機(jī)一場(chǎng)國(guó)際性的金融危機(jī)席卷全球，發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的流動(dòng)性出現(xiàn)了不足，信貸規(guī)模也出現(xiàn)緊縮，這使得其本土的金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際投資機(jī)構(gòu)不得不從海外撤資，國(guó)際資本顯現(xiàn)出從發(fā)展中國(guó)家流向發(fā)達(dá)國(guó)家的局面。新一輪對(duì)外投資浪潮以做實(shí)業(yè)的企業(yè)出去投資為主，投資形式有資源導(dǎo)向性、市場(chǎng)導(dǎo)向型、效率導(dǎo)向性、技術(shù)導(dǎo)向型。1991年，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)發(fā)展出現(xiàn)了新的躍升。這一階段對(duì)外投資迅速發(fā)展，范圍進(jìn)一步擴(kuò)寬，不僅在發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)建立企業(yè)，而且在發(fā)達(dá)國(guó)家建立企業(yè)，同時(shí)也在前蘇聯(lián)和東歐國(guó)家投資興辦企業(yè)，單項(xiàng)投資規(guī)模有所擴(kuò)大，在資源開(kāi)發(fā)、加工裝配、工貿(mào)技貿(mào)領(lǐng)域的投資進(jìn)一步加強(qiáng)。這一階段我國(guó)對(duì)外投資處于初創(chuàng)階段，被稱為“非貿(mào)易性投資”，多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小，初期主要集中在中餐館、承包工程、咨詢服務(wù)等，后幾年在資源開(kāi)發(fā)、加工裝配、工貿(mào)技貿(mào)結(jié)合的企業(yè)投資占較大比例。？（1）第一階段：19791986年。策略：（1）資源開(kāi)發(fā)業(yè)作為對(duì)外投資的預(yù)防性產(chǎn)業(yè)（2）勞動(dòng)密集型和成熟適用技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為對(duì)外投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)（3）服務(wù)業(yè)作為對(duì)外投資的策略產(chǎn)業(yè)。：是在日本債券市場(chǎng)上發(fā)行的外國(guó)債券，是日本以外的政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和國(guó)際組織在日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上發(fā)行的以日元為計(jì)值貨幣的證券。：指一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上以可以自由兌換的第三國(guó)貨幣標(biāo)值并還本付息的債券。：是一種以私募發(fā)行的方式向少數(shù)投資者募集資金而設(shè)立的基金。：指一國(guó)跨國(guó)性企業(yè)為了某種目的，通過(guò)一定的渠道和支付手段，將另一國(guó)企業(yè)的一定份額的股權(quán)甚至整個(gè)資產(chǎn)收買下來(lái)，從而擁有對(duì)該外國(guó)企業(yè)進(jìn)行控制的股權(quán)。4)大多數(shù)成功的投資者都是把兩種分析方法結(jié)合起來(lái)加以運(yùn)用，用基本分析法估計(jì)較長(zhǎng)期趨勢(shì)，而用技術(shù)分析法判斷短期走勢(shì)和確定買賣的時(shí)機(jī)4技術(shù)分析的三大假設(shè)1)．市場(chǎng)行為能反映一切訊息；2)．價(jià)格呈趨勢(shì)形態(tài)變動(dòng)； 3)．歷史經(jīng)常重演。2)通過(guò)基本分析可以了解應(yīng)購(gòu)買何種股票，而技術(shù)分析則讓我們把握具體購(gòu)買的時(shí)機(jī)。證券交易所交易流程：選擇證券經(jīng)濟(jì)人 — 開(kāi)立賬戶— 委托 — 成交— 清算 — 交割 — 過(guò)戶第九章證券投資分析：基本分析和技術(shù)分析（定義、聯(lián)系、區(qū)別、優(yōu)缺點(diǎn)、如何使用）基本分析著重于對(duì)一般經(jīng)濟(jì)狀況以及各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況、行業(yè)動(dòng)態(tài)等因素進(jìn)行分析，以此來(lái)研究股票的價(jià)值，衡量股價(jià)的高低。影響國(guó)際直接投資環(huán)境的主要因素。硬環(huán)境：指能夠影響國(guó)際直接投資的外部物質(zhì)條件，如能源供應(yīng)、交通和通信、自然資源以及社會(huì)生活服務(wù)設(shè)施等，也叫物質(zhì)環(huán)境或有形環(huán)境軟環(huán)境：能夠影響國(guó)際直接投資的各種非物質(zhì)因素，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場(chǎng)規(guī)模、貿(mào)易與關(guān)稅政策、財(cái)政和金融政策、外資政策等。5股權(quán)參與：跨國(guó)公司在其海外公司中所占股份份額，它是通過(guò)直接投資實(shí)現(xiàn)的。跨國(guó)公司的特點(diǎn)：1，戰(zhàn)略目標(biāo)全球化：2，公司內(nèi)部一體化：3，運(yùn)行機(jī)制開(kāi)放化：4，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)跨國(guó)化：5，技術(shù)內(nèi)部化跨國(guó)公司的投資方式：新建投資、跨國(guó)并購(gòu)新建投資：又稱綠地投資，是企業(yè)通過(guò)在東道國(guó)新建廠房、設(shè)備的方式建立外資企業(yè)。局限性：該理論將利潤(rùn)最大化作為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的主要目標(biāo)，這與今年來(lái)投資目標(biāo)多元化的現(xiàn)實(shí)不符。貢獻(xiàn)：繼承了海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論的核心內(nèi)容，吸收了巴克萊內(nèi)部化的觀點(diǎn)，增添了區(qū)位優(yōu)勢(shì)因素，彌補(bǔ)了以前國(guó)際投資理論的片面性；引入了所有權(quán)，內(nèi)部化，區(qū)位優(yōu)勢(shì)三個(gè)變量因素來(lái)對(duì)投資決策進(jìn)行分析，較好的解釋了企業(yè)選擇參加國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的理論依據(jù)，創(chuàng)建了一個(gè)關(guān)于國(guó)際貿(mào)易，對(duì)外直接投資和國(guó)際協(xié)議安排三者投以的理論體系。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)：企業(yè)為了規(guī)避外部市場(chǎng)的不完全對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不利影響，通過(guò)對(duì)外直接投資將其資產(chǎn)或所有權(quán)內(nèi)部化而擁有的優(yōu)勢(shì)。國(guó)際生產(chǎn)擇衷理論（基本觀點(diǎn)、貢獻(xiàn)、局限性、三優(yōu)勢(shì)及其含義）基本觀點(diǎn)：國(guó)際生產(chǎn)擇衷理論的核心是“三優(yōu)勢(shì)模式”即廠商特定所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，三個(gè)變量不分主次，它們之間的相互聯(lián)系和不同組合決定了國(guó)