建設(shè)項(xiàng)目資金籌措與資本成本(參考版)
2025-03-10 09:48本頁(yè)面
【正文】 ?相關(guān)文章超鏈接 [1]長(zhǎng)期負(fù)債資本成本計(jì)算方法管見(jiàn) [2]公共項(xiàng)目投資中資本成本率的選擇 [3]建設(shè)項(xiàng)目資金籌措的不同方式與基準(zhǔn)收益率的研究 [4]建設(shè)項(xiàng)目資金籌措若干問(wèn)題探討 1 [5]建設(shè)項(xiàng)目資金籌措若干問(wèn)題討論 2 [6]水利建設(shè)項(xiàng)目的資金籌措及資本金測(cè)算 [7]水利建設(shè)項(xiàng)目資金籌措與管理 [8]資本成本會(huì)計(jì)初探 [9]資本成本與資本結(jié)構(gòu)探析 [10]資本成本與資金成本的區(qū)別 。 [2]《 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 （普通高等教育 “ 十五 ”國(guó)家及規(guī)劃教材、高校工程管理專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)委員會(huì)規(guī)劃推薦教材），劉曉君主編，中國(guó)建筑工業(yè)出版社， 。 序號(hào) 資金來(lái)源 數(shù)量 稅后資本成本 1 短期借款 50 % 2 借券 100 % 3 優(yōu)先股票 150 % 4 普通股票 600 % 5 保留盈余 100 % 序號(hào) 資金來(lái)源 數(shù)量 比例 1 短期借款 50 2 借券 100 3 優(yōu)先股票 150 4 普通股票 600 5 保留盈余 100 1000 使用上式計(jì)算得該項(xiàng)目的加權(quán)資本成本為 %。 )Rβ(RRK fmfc ?=%11%)(%)Rβ(RRK fmfc =??=??=三、綜合資金成本計(jì)算 ?=?=n1iii kwK其中 wi— 第 i種來(lái)源資金的權(quán)重，即第 i種來(lái)源資金所占的百分比； ki— 第 i種來(lái)源資金的資本成本。f） 則 ??= ??=1t tct00)k(1DDPDDD t21 ==== ? f)(1PDk0c =投資者不是投機(jī)者 未來(lái)的股息保持不變 不考慮股東本身的納稅負(fù)擔(dān) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 式中： Rf為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； Rm為平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率； β 為股票的風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)。 銀行借款（續(xù)） 【 例 32】 按年利率 6%借入的資金總額為 20230元，在借款期內(nèi)每年支付利息 4次，假設(shè)實(shí)際所得稅率為 33%， f=0,這項(xiàng)借款的實(shí)際利率是多少？ 得： % 3)1]( 6)[(1k 41 =?=2. 債券的資本成本（ kb） 發(fā)行債券按發(fā)行價(jià)格的不同可分為三種方式：等價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。 二、不同渠道資金來(lái)源的資金成本計(jì)算 （一）債務(wù)資本成本 銀行借款 ? 其中： I為年利息， i為借款年實(shí)際利率， Te為實(shí)際所得稅率。 包括： 計(jì)算原理 資金成本一般用相對(duì)數(shù)表示，稱(chēng)之為資金成本率。 結(jié)構(gòu)安排 資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn) 與收益要素 分離和重組 167。 5. 主要模式 （ 1）以 “ 產(chǎn)品支付 ” 為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式 “ 產(chǎn)品支付（ Production Payment） ” 是在石油、天然氣和礦產(chǎn)品項(xiàng)目中常使用的無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資方式，產(chǎn)品支付只是產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移，而非產(chǎn)品本身的轉(zhuǎn)移。 4. 限制 ? 程序復(fù)雜，參加者眾多，合作談判成本高； ? 政府的控制較嚴(yán)格； ? 增加項(xiàng)目最終用戶(hù)的負(fù)擔(dān)； 例：自來(lái)水公司為了融資，付出融資成本，為了自來(lái)水公
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