建設(shè)項目資金籌措與資本成本(更新版)
【正文】 為獨立法人； ? 以項目本身的經(jīng)濟強度作為衡量償債能力大小的依據(jù)。為了增建 C廠，決定從金融市場上籌集資金。 ?發(fā)行債券有一定的限度，如超過負債比例，借債成本會大幅度提高或無法發(fā)行。 銀行借款 簽訂貸款合同時，一般會對貸款期、提款期、寬限期和還款期做出明確規(guī)定： （ 1）貸款期： 貸款合同生效日 → 最后一筆貸款本金和利息還清日 （ 2）提款期： 貸款合同生效日 → 合同規(guī)定的最后一筆貸款本金提取日 （ 3）寬限期： 貸款合同生效日 → 合同規(guī)定的第一筆貸款本金歸還日 （ 4）還款期： 合同規(guī)定的第一筆貸款本金歸還日 →貸款本金和利息全部還清日 發(fā)行債券 （ 1）債券的含義 債券（ Bond）是借款單位為籌集資金而發(fā)行的一種信用憑證，它證明持券人有權(quán)按期取得固定利息并到期收回本金。 例如：一家公司發(fā)行股票 100萬股，某人有 10萬股，那么此人就占有 10%的控制權(quán)，如果這家公司又新增發(fā)行股票100萬股，而此人沒有購買，那么他現(xiàn)在只占有 5%的控制權(quán)。 一、項目資本金（續(xù)） 企業(yè)自有資金 ? 企業(yè)自有資金是指企業(yè)根據(jù)會計制度有權(quán)支配使用的資金。 ?建設(shè)項目資金總額的構(gòu)成如下： 資金總額 借入資金 自有資金 贈款 資本溢價 資本金（注冊資金 ） 資本公積金 長期借款 融資租賃 流動資金借款，其他短期借款 發(fā)行債券 167。 ?本章要求 ? 不同類型建設(shè)項目主要的資金籌措渠道 ? 股票、債券籌資的優(yōu)缺點 ? 項目融資的概念 ? 資本成本的概念和計算 ? 不同類型建設(shè)項目主要的資金籌措渠道 ? 資本成本的概念和計算 ?本章重點 ?本章難點 167。 3 資本成本（ cost of capital） ?本章內(nèi)容 ? 熟悉建設(shè)項目資金總額的構(gòu)成； ? 熟悉項目資本金融通和項目債務(wù)籌資； ? 了解項目融資及其主要模式； ? 掌握不同來源渠道資金的資金成本計算（普通股票的資本成本僅限了解）； ? 掌握加權(quán)平均資本成本計算。 競爭性項目就是自主投資，自擔(dān)風(fēng)險，自負盈虧的項目 ?例如：房地產(chǎn)項目等 競爭性項目主要是指投資效益比較高、競爭性比較強的一般性建設(shè)項目，這類建設(shè)項目應(yīng)以企業(yè)作為基本投資主體，由企業(yè)自主決策、自擔(dān)投資風(fēng)險。如公債券、國庫券、國家重點建設(shè)債券等。 ? 增加發(fā)行普通股票，須給新股東投票權(quán)和控制權(quán)，進而會降低原有股東的控制權(quán)。 信托投資公司 財務(wù)公司 保險公司 商業(yè)銀行就是以經(jīng)營存、放款為主要業(yè)務(wù)，并以盈利性、安全性和流動性為主要經(jīng)營原則的信用機構(gòu)。 ?限制性條件較多，如限制企業(yè)在借款期內(nèi)再向別人借款，限制分發(fā)股息等。 【 例 31】 ：某自來水公司現(xiàn)擁有 A、 B兩個自來水 廠。 方案 3：在簽訂貸款協(xié)議時，只要求自來水公司 把特定的一部分資產(chǎn)作為貸款擔(dān)保，這里稱貸 款方對自來水公司有有限追索權(quán)。 3 資本成本（ cost of capital） 一、概述 概念： 為籌集和使用資金而付出的代價。 【 例 33】 某一期間證券市場無風(fēng)險報酬率為 11%，平均風(fēng)險股票必要報酬率為 15%，某一股份公司普通股值為 ，試計算該普通股的
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1