平淡的題目下是不常見(jiàn)的學(xué)者的學(xué)理分析公司治理和公司的績(jī)效管理(參考版)
2025-03-02 16:44本頁(yè)面
【正文】 （ 1+r） x 為什么 不能開(kāi)放二板市場(chǎng)？ 私募 基金 創(chuàng)業(yè)者 投資者 投資合法化 創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人資本化程度 股權(quán)激勵(lì) 三、動(dòng)態(tài)問(wèn)題 從股市功能說(shuō)起 動(dòng)態(tài)激勵(lì)的三個(gè)原則 市場(chǎng)的有效性是必要的前提 （ 1）企業(yè)籌措資本的功能 （ 2）完善公司治理結(jié)構(gòu) （ 3）進(jìn)行收入再分配的功能 （ 4）財(cái)富效應(yīng) （ 5）前瞻性分配現(xiàn)金流 （ 1）托賓 Q大于 1 經(jīng)理投資、成功、給予高的薪酬 （ 2）托賓 Q小與 1 經(jīng)理不投資、給予高的薪酬 （ 3）托賓 Q無(wú)信號(hào) 經(jīng)理投資創(chuàng)造有效信息，給予高的薪酬 （ 1）信息披露完全 因?yàn)橥匈e Q必須真實(shí) （ 2）交易制度 做市商和股票定價(jià) 使股票價(jià)格可以傳遞正確信息 （ 3）理性和受約束的機(jī)構(gòu)（新自由主義） 造勢(shì)和造市 做市商 委托 賣單 委托 買單 委托賣單大于委托買單：融資 委托賣單小于委托買單：融券 做市商定價(jià)制度 THE END 。公司治理和公司的績(jī)效管理 華 民 復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng) 一、公司治理的不同模式 小企業(yè)的治理模式 大公司的治理模式 英美模式 德法日模式 結(jié)論 世界各國(guó)的治理模式基本相同 內(nèi)部人控制 資本家的企業(yè) 可以是家族制 也可以是合伙人制 內(nèi)部人控制的兩種方式 內(nèi)源融資 家族管理 公開(kāi)募股 家族控股 家族制企業(yè)好還是不好？ ? 歐洲表現(xiàn)出眾的 10大家族企業(yè)全部融合了家族力量和市場(chǎng)規(guī)則 ? 信任比契約更加具有競(jìng)爭(zhēng)力 家族企業(yè)靠的是彼此的信任 而公眾持股企業(yè)靠的是契約 后者會(huì)因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而支付很高的代理成本 ? 分布行業(yè) 在奢侈品、汽車、媒體和零售等依賴形象和人際技巧的行業(yè)中家族企業(yè)較為活躍 但在需要大量資本投入的保險(xiǎn)、能源或公用事業(yè)等行業(yè)中家族制企業(yè)比較罕見(jiàn) 表現(xiàn)良好的家族制企業(yè) 公司名稱 所屬國(guó)家 所屬行業(yè) 家族企業(yè)股價(jià)走勢(shì) （ 19932023） 非家族企業(yè)股價(jià)走勢(shì) （ 19932023） 庫(kù)德?tīng)査够鶖?shù)字安全科技公司 瑞士 收費(fèi)數(shù)字電視 +3727% +250% 塞諾菲圣德拉堡藥廠 法國(guó) 生物科技 +576% +180% Acciona建筑集團(tuán) 西班牙 建筑 +373% +320% 阿第克人力資源公司 瑞士 人力資源 +323% +250% 雪蘭諾生物科技公司 瑞士 生物科技 +320% +250% 法國(guó)電視一臺(tái)
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