期貨投資實務(wù)第四章期貨交易制度與期貨交易流程(參考版)
2025-02-28 16:34本頁面
【正文】 4）流程： 61 期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程示意圖 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程圖 演講完畢，謝謝觀看！ 。 （ 2）買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠期交易意向，并希望遠期交貨價格穩(wěn)定。 58 期貨交易流程 期轉(zhuǎn)現(xiàn) 1）期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的定義 是指持有方向相反的同一品種同一交割月份合約的會員協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價格由交易所代為平倉，同時，按雙方協(xié)議價格與期貨合約標的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。 56 期貨交易流程 （ 3）當(dāng)日交易保證金計算公式： 當(dāng)日交易保證金 =當(dāng)日結(jié)算價 當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量 交易保證金比例 57 期貨交易流程 實物交割方式與交割結(jié)算價的確定 1）實物交割方式 是指期貨合約到期時，根據(jù)交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的過程。 平倉盈虧又分為平歷史倉盈虧和平當(dāng)日倉盈虧。 持倉盈虧也分歷史持倉盈虧和當(dāng)日開倉盈虧。 53 期貨交易流程 結(jié)算公式與應(yīng)用 1)結(jié)算的相關(guān)概念 （ 1)平倉 （ 2）當(dāng)日結(jié)算價 （ 3）持倉量 2）結(jié)算公式 （ 1）結(jié)算準備金余額的計算公式： 當(dāng)日結(jié)算準備金余額 =上一交易日結(jié)算準備金余額 +上一交易日交易保證金 當(dāng)日交易保證金 +當(dāng)日盈虧 +入金 出金 手續(xù)費 54 期貨交易流程 （ 2）當(dāng)日盈虧的計算公式： 當(dāng)日盈虧分為平倉盈虧和持倉盈虧。 期貨公司向客戶收取的交易保證金不得低于交易所向會員收取的交易保證金。 （ 6）每日結(jié)算完畢后，會員的結(jié)算準備金低于最低余額時，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。 （ 4）交易所在交易結(jié)算完成后，將會員資金的劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳遞給有關(guān)結(jié)算銀行。 （ 2）會員每天應(yīng)及時獲取交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存。 49 期貨交易流程 中國金融期貨交易所實行會員分級結(jié)算制度，交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對其受托的客戶、交易會員結(jié)算，交易會員對其受托的客戶結(jié)算。 《 期貨交易管理條例 》 中規(guī)定，期貨交易所可以實行會員分級結(jié)算制度。 開盤集合競價中的未成交申報單自動參與開市后競價交易。 47 期貨交易流程 2）集合競價產(chǎn)生價格的方法有： （ 1）交易系統(tǒng)分別對所有有效的買入申報按申報價由高到低的順序排列，申報價相同的按照進入系統(tǒng)的時間先后排列；所有有效的賣出申報按申報價由低到高的順序排列，申報價相同的按照進入系統(tǒng)的時間先后排列。 集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。 開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前 5分鐘內(nèi)進行。當(dāng)買入價大于等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（ bp)、 賣出價（ sp）、和前一成交價（ cp）三者中居中的一個價格。 45 期貨交易流程 計算機撮合成交方式 1）計算機撮合成交 是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計而成的一種計算機自動化交易方式，是指期貨交易所的計算機交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進行配對的過程。歐美期貨市場較為流行 （ 2）一節(jié)一價 是指把每個交易日分為若干節(jié)，每節(jié)只有一個價格的叫價方式。 42 期貨交易流程 期貨公司對其代理客戶的所有指令，必須通過交易所集中撮合交易，不得私下對沖，不得向客戶作獲利保證或者與客戶分享收益。 大連商品交易所采用的指令有限價指令、市價指令、止損指令、停止限價指令和交易所規(guī)定的其他交易指令。 41 期貨交易流程 上海期貨交易所采用的交易指令為限價指令、取消指令和交易所規(guī)定的其他指令。 目前，我國期貨交易所的指令均為當(dāng)日有效。是指客戶要求將某一指定指令取消的指令。它包括跨商品套利指令、跨期套利指令和跨市場套利指令等。 40 期貨交易流程 （ 8）套利指令。 （ 7）雙向指令。是指要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令。此種指令可以起到平均買價或賣價的作用，適合穩(wěn)健型投資者使用。是指按指定的價格間隔，逐步購買或出售指定數(shù)量期貨合約的指令。是指當(dāng)市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令。
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