期貨投資實務第四章期貨交易制度與期貨交易流程(已修改)
2025-03-06 16:34 本頁面
【正文】 1 第 4章 期貨交易制度與期貨交易流程 知識要點 ；開戶的程序及相關文件； ；掌握常用交易指令；下單方式 、程序、公式與應用 、實物交割和現(xiàn)金交割；了解期轉現(xiàn)交易。 2 期貨交易制度 期貨交易保證金制度 1）保證金制度 是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為 5%— 15%）繳納資金，用于結算和保證履約。 2）結算準備金和交易保證金 3 期貨交易制度 結算準備金是指會員為了交易結算在交易所專用結算賬戶預先準備的資金，是未被合約占用的保證金 交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金 保證金的收取是分級進行的，期貨交易所向會員收取的保證金稱會員保證金；作為會員的期貨公司向客戶收取的保證金稱客戶保證金。 4 期貨交易制度 《 期貨交易管理條例 》 規(guī)定，期貨交易應當嚴格執(zhí)行保證金制度； 《 期貨交易管理條例 》 規(guī)定，國務院期貨監(jiān)督管理機構應當建立、健全保證金安全存管監(jiān)控制度，設立期貨保證金安全存管監(jiān)控機構。 會員結算準備金最低余額由會員以自由資金向期貨交易所繳納。 5 期貨交易制度 （ 1）會員、客戶保證金形式 標準倉單 允許的其他抵押品 現(xiàn)金 6 期貨交易制度 （ 2）期貨交易所可以調(diào)整交易保證金比例的情況 第一種情況，對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金的比例 交易保證金比例隨著交割臨近而提高 第二種情況，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。 第三種情況，當某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況，交易保證金相應比例提高 7 期貨交易制度 第四種情況，當某品種某月份合約按結算價計算的價格變化，連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權根據(jù)市場情況，對部分會員不同比例地提高交易保證金；對全部會員雙邊提高交易保證金；對全部會員單邊提高交易保證金；對部分會員同比例地提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等一種或多種措施，以控制風險。 8 期貨交易制度 第五種情況，當某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例 9 期貨交易制度 期貨交易當日無負債結算制度 在每日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金、手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。 我國 《 期貨交易管理條例 》 規(guī)定，期貨交易的結算由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。 當期貨交易所會員的保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。會員未在期貨交易所規(guī)定的時間內(nèi)追加保證金或者自行平倉的，期貨交易所應當將該會員的合約強行平倉，強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由會員承擔。 10 期貨交易制度 當客戶保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。 客戶未在期貨公司規(guī)定的時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應當將該客戶的合約強行平倉，強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由該客戶承擔。 11 期貨交易制度 期貨交易漲跌停板制度 1）漲跌停板制度概述 每日價格最大波動限制制度，是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。 2）漲跌停板價格的計算 （ 1）漲停價格 =上一交易日的計算價格 （ 1+漲跌停板幅度） （ 2）跌停價格 =上一交易日的計算價格 （ 1漲跌停板幅度） 12 期貨交易制度 3）制定漲跌停板制度的目的 (1）當日結算制度只能將風險控制在一個交易日之內(nèi)； (2）能夠有效減緩、抑制一些突發(fā)性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌，減緩每一交易日的價格波動，會員和客戶的損失也被控制在相對較小的范圍內(nèi) (3）交易所調(diào)整漲跌停板幅度應予公告，并報中國證監(jiān)會備案 13 期貨交易制度 期貨交易持倉限額制度 是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。 目的在于防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中于少數(shù)投資者。 我國期貨交易所對于持倉限額制度一般有如下限額規(guī)定： (1)交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品
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