ch05投資報酬率風(fēng)險值及利率趨勢分析(參考版)
2025-02-19 10:12本頁面
【正文】 Introduction to BOND MARKET 債券市場概論 二版 Chapter 5 債券投資報酬率、風(fēng)險值及利率趨勢分析 薛立言、劉亞秋 1 第五章 債券投資報酬率，風(fēng)險值及利率趨勢分析 ? 第一節(jié) 債券投資報酬率解析 ? 第二節(jié) 債券風(fēng)險值的衡量 ? 第三節(jié) 利率變動趨勢的研判 2 債券市場概論 (二版、 2023) 薛立言、劉亞秋 合著 第五章 ? 三年期債券， 7%債息，每年付息，購入價格$100。三年後的總收益金額？平均報酬率？ ? 假設(shè) 未來每年利率均維持在 7%水準(zhǔn) ?每期債息收入均可獲得 7%的再投資收益 債券投資報酬釋例 總收益＝ $100$7$)7$)(($ ??????報酬率＝ %71100$$ 3/1 ????????3 債券市場概論 (二版、 2023) 薛立言、劉亞秋 合著 第五章 ? 假設(shè) 利率從 7%每年下跌 1% ?債息收入的再投資收益將每年減少 1% 總 收益 ＝ 報酬率＝ $100$7$]7$)[($ ?????? %$$ 3/1 ????????債券投資報酬釋例 (續(xù) ) ? 利率下跌 ? 債券價格上升 ? 為何 債券投資報酬率反而減少 ? 4 債券市場概論 (二版、 2023) 薛立言、劉亞秋 合著 第五章 ? 報酬來源有三 ?債息收入 ? 不受利率變動影響 ?債息再投資收入 ?與利率 同向 變動 ?資本利得 ? 與利率 反向 變動 ? 債券投資報酬的高低，取決於利率對 債息再投資收入 與 資本利得 的影響差異 債券投資報酬的來源 5 債券市場概論 (二版、 2023) 薛立言、劉亞秋 合著 第五章 ? 延續(xù)前例，假設(shè) 利率下跌 1%，投資人在第一年底以 $ ?資本利得增加 ($ $100) ? 債息再投資收入減少 ( 從 7% 降為 6%) 總收益＝ 報酬率＝ $))$7(($ ????%100$$ 3/1 ????????債券投資報酬釋例 6 債券市場概論 (二版、 2023) 薛立言、劉亞秋 合著 第五章 ? 實現(xiàn)報酬率 ?在債券投資期限結(jié)束後才能計算得知 ? 預(yù)期報酬率 ?在投資期初的預(yù)估值 ?作為不同債券間投資價值的比較基礎(chǔ) ? 預(yù)期報酬率的衡量指標(biāo) ?當(dāng)期收益率 ?到期殖利率 ?投資期限報酬率 實現(xiàn)報酬率 7 債券市場概論 (二版、 2023) 薛立言、劉亞秋 合著 第五章 ? 當(dāng)期收益率 (CY)：債券每
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