【正文】 2023/5/13 2:43:4402:43:4413 May 2023v 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 13 五月 20232:43:44 上午 02:43:44五月 21v 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 五月 2102:43:4402:43May2113May21v 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 五月 21五月 21Thursday, May 13, 2023v 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/5/13 2:43:4402:43:4413 May 2023v 1空山新雨后，天氣晚來秋。 。 五月 21五月 2102:43:4402:43:44May 13, 2023v 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 五月 2102:43:4402:43May2113May21v 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 五月 21五月 21Thursday, May 13, 2023v 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/5/13 2:43:4402:43:4413 May 2023v 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。 五月 21五月 2102:43:4402:43:44May 13, 2023v 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 五月 2102:43:4402:43May2113May21v 1故人江海別，幾度隔山川。 五月 21五月 21Thursday, May 13, 2023v 雨中黃葉樹，燈下白頭人。2023年各國 500強(qiáng)公司運(yùn)用衍生品的情況國別 世界 500強(qiáng)中公司數(shù) 運(yùn)用衍生品控制風(fēng)險(xiǎn)的比例 美國 196 94%日本 89 91%法國 37 92%英國 35 100%德國 34 94%2023/5/13 研究發(fā)展部 投資咨詢部 金融工程部 64我們服務(wù)過的部分企業(yè)名單（ 1）v浙江物產(chǎn)集團(tuán)（世界 500強(qiáng)企業(yè)）及其所屬的v浙江物產(chǎn)化工集團(tuán)v浙江物產(chǎn)金屬集團(tuán)v浙江物產(chǎn)元通集團(tuán)v浙江省國貿(mào)集團(tuán)（中國 500強(qiáng)）及其所屬的v浙江東方集團(tuán)股份有限公司v浙江中大技術(shù)進(jìn)出口集團(tuán)有限公司v浙江省糧油食品進(jìn)出口股份有限公司v浙江國貿(mào)集團(tuán)金信資產(chǎn)經(jīng)營有限公司2023/5/13 研究發(fā)展部 投資咨詢部 金融工程部 65我們服務(wù)過的部分企業(yè)名單（ 2）v寧波杉杉物產(chǎn)集團(tuán)vvv 我們有長期為期貨產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)提供專心、專業(yè)、專業(yè)系統(tǒng)服務(wù)，解決方案，商業(yè)模式設(shè)計(jì)的實(shí)踐經(jīng)歷和能力。2023/5/13 研究發(fā)展部 投資咨詢部 金融工程部 63合理利用期貨市場令您專業(yè)、強(qiáng)大世界世界 500強(qiáng)企業(yè)大量運(yùn)用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)企業(yè)大量運(yùn)用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)國際衍生產(chǎn)品協(xié)會(huì) (ISDA) 對全球 500強(qiáng)企業(yè)的調(diào)查報(bào)告顯示：期貨等衍生品已經(jīng)成為國際大公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、資源配置的工具。對期貨沒有一個(gè)正確的理解，套期保值是難以長久實(shí)現(xiàn)的，更不要說是套利等新型盈利模式了。v 期貨更多的被理解成一個(gè)平臺，一個(gè)可利用的必不可少的工具，而不是神秘的東西，更不是毒蛇猛獸。2023/5/13 研究發(fā)展部 投資咨詢部 金融工程部 62行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)理念將發(fā)生變化，徹底改變對期貨及其功能的觀念。他們的盈利模式真正做到了 “ 內(nèi)外貿(mào)一體，期現(xiàn)貨結(jié)合” ，成為現(xiàn)代貿(mào)易集成商。包括期現(xiàn)貨套利、跨期套利、跨商品套利、跨市場套利等等。v 在其他期貨品種上已經(jīng)成熟運(yùn)用的，基于期貨平臺的大量新的盈利模式，同樣適合鋼材期貨。v 最終除了極少數(shù)功成名就，大多數(shù)消失了。v 另一方面，實(shí)力雄厚的大流通商，可充分利用其資金優(yōu)勢，大量買斷（囤積）現(xiàn)貨，同時(shí)在期貨市場閉合其大部分敞口頭寸，在不增加存貨風(fēng)險(xiǎn)的前提下，利用數(shù)量優(yōu)勢、品種齊全優(yōu)勢打壓競爭對手。鋼材廠商可充分利用期貨平臺，鎖定其產(chǎn)成品利潤，從而加速建立其直銷模式，減少對中間貿(mào)易商的依賴。2023/5/13 研究發(fā)展部 投資咨詢部 金融工程部 60行業(yè)洗牌加劇，中間貿(mào)易商被大量淘汰。v 有色金屬的現(xiàn)狀很好的說明了問題。v 這種定價(jià)是實(shí)時(shí)的、準(zhǔn)確的、連續(xù)的。v 期貨市場保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度、強(qiáng)行平倉制度等，都將對鋼材流通業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。v 鋼材期貨螺紋鋼上市成功并運(yùn)行良好，其價(jià)格信號更為有效及公平。鋼廠在定價(jià)中的主導(dǎo)地位受到前所未有的挑戰(zhàn)。v 過去鋼鐵流通行業(yè)的定價(jià)機(jī)制是以供應(yīng)商為主導(dǎo)，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)在定價(jià)方面處在主導(dǎo)地位，流通商和眾多的中小用戶缺少話語權(quán)。v 同時(shí)，鋼材期貨的上市，必將對鋼材行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，加速行業(yè)整合，全行業(yè)面臨重新洗牌。 新的盈利模式應(yīng)運(yùn)而生，催生大宗商品（銅、天膠、鋼材等）現(xiàn)代貿(mào)易綜合服務(wù)商216。 傳統(tǒng)結(jié)算和支付方式發(fā)生改變216。 相應(yīng)大宗商品的定價(jià)機(jī)制均發(fā)生重大改變216。 陰極銅銷售環(huán)節(jié)，在長單銷售的情況下受到價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小，但是當(dāng)出現(xiàn)期貨升水狀況時(shí)，選擇在期貨市場賣出套保并到期交割，可以獲得更加豐厚的利潤 ——賣出保值賣出保值216。 針對原材料（銅礦、精煉銅）購買環(huán)節(jié)，根據(jù)購買計(jì)劃總量，按期貨交易日分?jǐn)偨⑻妆ｎ^寸，根據(jù)實(shí)際到貨量滾動(dòng)了結(jié)期貨頭寸 ——買入保值買入保值216。6 從保值計(jì)劃所得的利益中可增加廠商的借款能力和信譽(yù)。4 可以節(jié)省一些儲存費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)和損耗。2 可給生產(chǎn)、加工、經(jīng)營企業(yè)在銷售、購買和定價(jià)策略中提供靈活性。該公司作為棉花現(xiàn)貨企業(yè)，一方面進(jìn)行期現(xiàn)套利交易，即在棉花期、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)背離時(shí)，經(jīng)過成本核算，以實(shí)物交割進(jìn)行套利，另一方面，該企業(yè)帶著套期保值的思路入市，如果獲利，則平倉；如果被套，則用交割形式實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)套利。動(dòng)態(tài)的基礎(chǔ)架構(gòu)不僅需要關(guān)注目前的挑戰(zhàn)，而且要關(guān)注未來的機(jī)會(huì)期貨功能的實(shí)現(xiàn)期貨操作策略買入套保賣出套保跨期套利跨品種套利跨市套利期現(xiàn)結(jié)合無風(fēng)險(xiǎn)套利交易代表企業(yè)類型上游生產(chǎn)商中間貿(mào)易商下游終端消費(fèi)商各類企業(yè) 針對產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)上的現(xiàn)貨企業(yè)而言，期貨的功能實(shí)現(xiàn)需要建立在不同的投資策略基礎(chǔ)之上。智慧的四個(gè)突破點(diǎn)之二2023/5/13研究發(fā)展部 投資咨詢部 金融工程部46 整合的風(fēng)險(xiǎn)管理 ： 智慧 就是實(shí)時(shí)的、準(zhǔn)確的、預(yù)測及規(guī)避各類金融風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)。倉單的融資功能孰優(yōu)孰劣？ 主要功能的實(shí)現(xiàn) (4)2023/5/13 研究發(fā)展部 投資咨詢部 金融工程部 31銷售管理銷售管理 企業(yè)可以利用套期保值功能，規(guī)避原材料上漲帶來的成本增加風(fēng)險(xiǎn)，使其接受下游訂單時(shí)更加從容；對產(chǎn)成品進(jìn)行賣出保值操作后，減少了產(chǎn)成品貶值風(fēng)險(xiǎn)，在之后的銷售工作中占據(jù)主動(dòng)權(quán)，不再 “看天吃飯 ”利用期貨市場這個(gè)額外的銷售渠道，化解現(xiàn)貨銷售通道狹隘的顧慮利用期貨市場作為后盾，減少制定銷售計(jì)劃時(shí)的不確定風(fēng)險(xiǎn)主要功能的實(shí)現(xiàn) (5)2023/5/13 研究發(fā)展