不確定性與風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)課件(參考版)
2025-02-16 00:33本頁面
【正文】 ??? wwu??000,1005 4 3 )000,100l n ( ???? ??演講完畢，謝謝觀看！ 。 ? （ 4）公平的保險(xiǎn)費(fèi)為 2 25%= ? 故保險(xiǎn)公司扣除“公平”的保險(xiǎn)費(fèi)后的純收入是 5 434－ 5 000=434（元） 01)( 239。 ? （ 3）繳納保險(xiǎn)費(fèi)后，居民的財(cái)富確定地為： ? 不繳納保險(xiǎn)費(fèi)，居民的預(yù)期效用為： ? 故 元。 ? （ 1）計(jì)算該戶居民的效用期望值。 00 . 3 x1 1 0 00 . 30 . 50 . 2 x1 1 0 00 . 20 . 5E U39。 （北大 2023研） ? 解： 假設(shè)此人將其所擁有的 1000元中的 x用于購買彩票，他將剩余的（ 1000－ x）元存在銀行。他有 1000元錢，如果存銀行，一年后他可獲存款的 ，若他買彩票，經(jīng)過同樣時(shí)間后他面臨兩種可能：有 50%的機(jī)會(huì)他獲得買彩票款的 ， 50%的可能獲得彩票款的 。39。 ? （ 2）王五獲得另一份工作的期望收益為 ? 期望收益和原來的年收入一樣，因?yàn)橥跷迨秋L(fēng)險(xiǎn)愛好者，在期望收益相同時(shí)，王五會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)更大的工作，即王五將辭掉目前的工作，而找另一份工作。 ? （ 1）王五是風(fēng)險(xiǎn)中性的，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的還是風(fēng)險(xiǎn)愛好型的，請(qǐng)解釋。請(qǐng)問他該將多少錢存銀行，多少錢買彩票。 ? （ 2）假設(shè)王五現(xiàn)在的年收入為 10000元，該工作是穩(wěn)定的，他可以獲得另一份工作，收入為 15000元的概率為 ，收入為 5000元的概率為 ，王五將作何選擇？（中山大學(xué) 2023研） ? 2. 某人的效用函數(shù)形式為 u=lnw。 習(xí)題 ? 1．假設(shè)王五的效用函數(shù)為 ，其中 I代表以千元為單位的年收入。 ? 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者為避免風(fēng)險(xiǎn)而愿意付出的最大的代價(jià)稱為風(fēng)險(xiǎn)貼水。 ? 在進(jìn)行不確定選擇時(shí)，消費(fèi)者追求期望效用最大化，它是各種可能結(jié)果帶來的效用的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為各種結(jié)果發(fā)生的概率。 本章小結(jié) ? 面對(duì)未來的不確定性，消費(fèi)者和管理者經(jīng)常要進(jìn)行決策。 ? 如果信息完全，作出正確的選擇，那么，預(yù)期收益為8,500. ? 8,500 = (5,000) + (12,000) ? 如果信息不完全，訂 100套的預(yù)期收益為 6,750。有兩種結(jié)果：訂 50套售出 50套，或者訂 100套售出 100套。 ? 售出 100套衣服的概率為 ，售出 50套衣服的概率也是 。 保險(xiǎn)公司的收支 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 完全信息的價(jià)值（ Value of Complete Information ） ?完全信息的價(jià)值是信息完全時(shí)進(jìn)行選擇的期望收益與信息不完全時(shí)進(jìn)行選擇的期望收益的差額。 ?預(yù)期損失 = x $10,000 = $1,000 ?假定有 100人面臨同樣的境況 保險(xiǎn)公司的收支 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 每人交納 1000美元的保費(fèi)， 100人就匯集了100000美元的保險(xiǎn)基金，用于補(bǔ)償損失。 保險(xiǎn) 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 大數(shù)定律（ the law of large number） 是指盡管孤立的事件是偶發(fā)性的，或者大部分是不可預(yù)測(cè)的，但是，許多相似事件的平均結(jié)果是可預(yù)計(jì)的。因?yàn)?保險(xiǎn)的支出等于期望損失 ，因此， 固定收入 總是等于風(fēng)險(xiǎn)存在時(shí)的 期望收入 。 ? 如果 保險(xiǎn)的價(jià)格 正好等于 期望損失 ，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者將會(huì)購買足夠的保險(xiǎn)，以使他們?nèi)魏慰赡艿膿p失得到全額的補(bǔ)償。 ? 在通常的情況下，通過將投資分散在一些相關(guān)性較小的事件上，可以較大程度地消除一部分風(fēng)險(xiǎn)。 ? 因此，通過多樣化經(jīng)營(yíng)，天氣無論炎熱或較冷，廠商均可獲得 21000的預(yù)期收入（固定收入），沒有風(fēng)險(xiǎn)。 ? 預(yù)期收入為 : ? 1/2($12,000) + 1/2($30,000) = $21,000 多樣化 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 假如廠商分別將一半的時(shí)間用于銷售空調(diào)，另一半時(shí)間銷售加熱器： ? 如果天氣炎熱，空調(diào)的銷售收入為 15000，加熱器的銷售收入為 6000，預(yù)期收入為 21000。 ? 廠商通過多樣化經(jīng)營(yíng)可以減少風(fēng)險(xiǎn)。 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 消費(fèi)降低風(fēng)險(xiǎn)的措施主要有三種 : 1) 多樣化 2) 購買保險(xiǎn) 3) 獲取更多的信息 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 多樣化 ? 假設(shè)一個(gè)廠商可以選擇只銷售空調(diào)、或加熱器，或者兩者兼而有之。 ? 事實(shí)上，確定性收入為 10000美元時(shí)，其效用也為 10。 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 在此例中， ? 預(yù)期收入仍為 20230美元，但預(yù)期效用下降至 10。 10 18 30 40 20 14 A C E G 20 F 風(fēng)險(xiǎn)貼水 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 預(yù)期收入的波動(dòng)程度越大，風(fēng)險(xiǎn)貼水也就越高。 u(10000)=10, u(30000)=18 ? 這種預(yù)期收入產(chǎn)生的預(yù)期效用為 : ?E(u) = (18) + (10) = 14 ? 根據(jù)效用函數(shù)這個(gè)消費(fèi)者 確定性收入為 16的效用也是 14，u(16000)=14 ? 由于確定性收入為 16000與期望值為 20230的不確定收入所產(chǎn)生的效用
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