不確定性與風(fēng)險培訓(xùn)課件(文件)
【正文】 器，或者兩者兼而有之。 ? 預(yù)期收入為 : ? 1/2($12,000) + 1/2($30,000) = $21,000 多樣化 降低風(fēng)險 ? 假如廠商分別將一半的時間用于銷售空調(diào)，另一半時間銷售加熱器： ? 如果天氣炎熱，空調(diào)的銷售收入為 15000，加熱器的銷售收入為 6000，預(yù)期收入為 21000。 ? 在通常的情況下，通過將投資分散在一些相關(guān)性較小的事件上，可以較大程度地消除一部分風(fēng)險。因為 保險的支出等于期望損失 ，因此， 固定收入 總是等于風(fēng)險存在時的 期望收入 。 ?預(yù)期損失 = x $10,000 = $1,000 ?假定有 100人面臨同樣的境況 保險公司的收支 降低風(fēng)險 ? 每人交納 1000美元的保費， 100人就匯集了100000美元的保險基金，用于補償損失。 ? 售出 100套衣服的概率為 ，售出 50套衣服的概率也是 。 ? 如果信息完全，作出正確的選擇，那么，預(yù)期收益為8,500. ? 8,500 = (5,000) + (12,000) ? 如果信息不完全，訂 100套的預(yù)期收益為 6,750。 ? 在進行不確定選擇時，消費者追求期望效用最大化，它是各種可能結(jié)果帶來的效用的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為各種結(jié)果發(fā)生的概率。 習(xí)題 ? 1．假設(shè)王五的效用函數(shù)為 ，其中 I代表以千元為單位的年收入。請問他該將多少錢存銀行，多少錢買彩票。 ? （ 2）王五獲得另一份工作的期望收益為 ? 期望收益和原來的年收入一樣，因為王五是風(fēng)險愛好者，在期望收益相同時，王五會選擇風(fēng)險更大的工作，即王五將辭掉目前的工作，而找另一份工作。他有 1000元錢，如果存銀行，一年后他可獲存款的 ，若他買彩票，經(jīng)過同樣時間后他面臨兩種可能：有 50%的機會他獲得買彩票款的 ， 50%的可能獲得彩票款的 。 00 . 3 x1 1 0 00 . 30 . 50 . 2 x1 1 0 00 . 20 . 5E U39。 ? （ 3）繳納保險費后，居民的財富確定地為： ? 不繳納保險費，居民的預(yù)期效用為： ? 故 元。 ??? wwu??000,1005 4 3 )000,100l n ( ???? ??演講完畢，謝謝觀看！ 。 ? （ 4）公平的保險費為 2 25%= ? 故保險公司扣除“公平”的保險費后的純收入是 5 434－ 5 000=434（元） 01)( 239。 ? （ 1）計算該戶居民的效用期望值。 （北大 2023研） ? 解： 假設(shè)此人將其所擁有的 1000元中的 x用于購買彩票，他將剩余的（ 1000－ x）元存在銀行。39。 ? （ 1）王五是風(fēng)險中性的，風(fēng)險規(guī)避的還是風(fēng)險愛好型的，請解釋。 ? （ 2）假設(shè)王五現(xiàn)在的年收入為 10000元，該工作是穩(wěn)定的，他可以獲得另一份工作，收入為 15000元的概率為 ，收入為 5000元的概率為 ，王五將作何選擇？（中山大學(xué) 2023研） ? 2. 某人的效用函數(shù)形式為 u=lnw。 ? 風(fēng)險規(guī)避者為避免風(fēng)險而愿意付出的最大的代價稱為風(fēng)險貼水。 本章小結(jié) ? 面對未來的不確定性，消費者和管理者經(jīng)常要進行決策。有兩種結(jié)果：訂 50套售出 50套，或者訂 100套售出 100套。 保險公司的收支 降低風(fēng)險 ? 完全信息的價值（ Value of Complete Information ） ?完全信息的價值是信息完全時進行選擇的期望收益與信息不完全時進行選擇的期望收益的差額。 保險 降低風(fēng)險 ? 大數(shù)定律（ the law of large number） 是指盡管孤立的事件是偶發(fā)性的，或者大部分是不可預(yù)測的，但是，許多相似事件的平均結(jié)果是可預(yù)計的。 ? 如果 保險的價格 正好等于 期望損失 ，風(fēng)險規(guī)避者將會購買足夠的保險，以使他們?nèi)魏慰赡艿膿p失得到全額的補償。 ? 因此，通過多樣化經(jīng)營，天氣無論炎熱或較冷，廠商均可獲得 21000的預(yù)期收入（固定收入），沒有風(fēng)險。 ? 廠商通過多樣化經(jīng)營可以減少風(fēng)險。 ? 事實上，確定性收入為 10000美元時，其效用也為 10。 10 18 30 40 20 14 A C E G 20 F 風(fēng)險貼水 風(fēng)險的偏好 風(fēng)險的偏好 ? 預(yù)期收入的波動程度越大，風(fēng)險貼水也就越高。 ? 解方程 U(CE)= u(g)，可計算出 CE ,所以 P=E(g) CE。()()()augRgug?? 風(fēng)險的偏好 ? 風(fēng)險貼水（ risk premium） 是指風(fēng)險規(guī)避者為了規(guī)避風(fēng)險而愿意付出的代價，它是能夠給一個人帶來相同效用的 風(fēng)險性工作 與 確定性工作 之間的收入差額。 ()ug ()ug39。 風(fēng)險中性者 收入 10 20 效用 0 30 6 A E C 12 18 該消費者是風(fēng)險中性的，她對于 期望收入相等的確定收入工作與 不確定收入工作之間沒有特別的偏好。該工作的預(yù)期收入為 20230美元，預(yù)期效用為 ? E
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