【正文】 98 雇主有限合伙（ MLP） MLP的主要納稅優(yōu)勢在于個(gè)人和公司所得稅率的差異，以及 MLP被確認(rèn)為不納稅實(shí)體，并且避免了公司股息分配情況下的雙重納稅問題。納稅優(yōu)惠是一個(gè)重要的動(dòng)因。它使投資者可以得到傳統(tǒng)合伙企業(yè)的結(jié)構(gòu)和納稅優(yōu)惠，但又在一個(gè)關(guān)鍵方面與傳統(tǒng)的合伙企業(yè)不同。 MLP單位的價(jià)值隨 MLP的經(jīng)營前景變化而波動(dòng)，與公開交易的公司一樣。 96 雇主有限合伙（ MLP） 總合伙人不需要持有權(quán)益單位，就可以獲得收益?？赡苓€會牽涉到一家管理公司，它向 MLP提供服務(wù)，并可能是 MLP的總合伙人，作為回報(bào)，它收到 MLP現(xiàn)金流量的一部分。 94 新發(fā)行、創(chuàng)業(yè)、或收購型 MLP 現(xiàn)存實(shí)體 / 不動(dòng)產(chǎn) MLP 管理公司 （ 4）轉(zhuǎn)移一些資產(chǎn) （ 1）銷售 （ 2）回租 （ 5）資本 （ 6）債務(wù) （ 3）服務(wù) 收費(fèi) 95 雇主有限合伙（ MLP） 新發(fā)行、創(chuàng)業(yè)、或收購型 該圖描述了它的本質(zhì)。同時(shí)，一些權(quán)益單位可能被出售給股東以外的公眾。在組建展示型或剝離型 MLP時(shí)，公司往往會指定一部分高級管理人員組成 MLP的總合伙人。股東繼續(xù)持有公司的普通股，同時(shí)還擁有新成立 MLP的權(quán)益單位。 91 展示型或剝離型 MLP 股東 之前 之后 交易 股東 合伙人 MLP 股票交易所 股票交易所 部分業(yè)務(wù) 公司 部分業(yè)務(wù) 部分業(yè)務(wù) MLP 公司 公司 股東 公司分配 收益單位 資產(chǎn) 權(quán)益單位 92 雇主有限合伙（ MLP） 交易前，公司持有一些業(yè)務(wù)部門。 90 雇主有限合伙（ MLP） 展示型 又稱為剝離型。有限責(zé)任合伙人持有權(quán)益單位。他們簡單地締結(jié)了義憤協(xié)議；第二階段基本情況是，原來的有限責(zé)任合伙人交出所持有的原由合伙人企業(yè)的權(quán)益，換取新成立的 MLP的有限責(zé)任權(quán)益單位。在縮合交易之前，存在一些有限責(zé)任合伙人企業(yè)。 1981年，阿配克公司開發(fā)出了相應(yīng)的計(jì)算機(jī)軟件，可以滿足著以要求。一種方法是使用管理促進(jìn)費(fèi)，如將可分配現(xiàn)金流量的有限責(zé)任合伙人單位，也可以達(dá)到激勵(lì)的一致。 82 雇主有限合伙（ MLP） 總合伙人（ general partner）負(fù)有無限責(zé)任，很難在更換總合伙人，除非存在確切的欺詐等行為。 MLP通常規(guī)定有 100年左右的壽命?！?1986年稅收改革法案》使最高個(gè)人所得稅（ 28%）低于最高公司稅率（ 34%）。它消除了對公司贏利的雙重征稅?？山灰仔砸彩沟闷髽I(yè)的壽命可以延長。有限責(zé)任合伙人的權(quán)益被分割成較小的單位，象普通股一樣被交易。 ? 明了你能做出承諾的權(quán)限 —資本、資源、技術(shù)等 ? 在每一談判步驟，切記注意觀察談判對手的態(tài)度 ? 如果談判未能按計(jì)劃進(jìn)行，要隨時(shí)準(zhǔn)備撤退。 56 聯(lián)盟的談判策略 –談判可能十分激烈并具原則性，這會使未來聯(lián)盟經(jīng)理對對方的某些人形成偏見，或?qū)σ堰_(dá)成的某些妥協(xié)不滿，這就可能危及聯(lián)盟今后的平穩(wěn)運(yùn)作 ? 關(guān)鍵角色的作用 談判的基本原則 ? 帶著戰(zhàn)略思想?yún)⒓诱勁? 57 聯(lián)盟的談判策略 ? 知道自己和對手的討價(jià)還價(jià)能力 ? 披露信息時(shí)不可忘乎所以 –察覺初期的危險(xiǎn)信號 –挑選欲建立長期聯(lián)盟關(guān)系的伙伴 –避免原始設(shè)備制造商協(xié)議 –分析怎樣才易于吸收技術(shù) –調(diào)查高層管理的支持 58 聯(lián)盟的談判策略 ? 共同撰寫新聞發(fā)布材料 ? 不要做出你不能兌現(xiàn)的承諾 ? 談判的每一階段都要仔細(xì)分析對方 ? 做好撤退的準(zhǔn)備 談判參與者的權(quán)限 59 聯(lián)盟的談判策略 當(dāng)設(shè)計(jì)聯(lián)盟談判策略時(shí)，公司應(yīng)當(dāng)考慮下列重點(diǎn)： ?任命一名首席談判官，并事先界定其決策權(quán)限。 –參加創(chuàng)造聯(lián)盟的經(jīng)理比別人更希望聯(lián)盟成功 55 聯(lián)盟的談判策略 –在談判組建聯(lián)盟的興奮氣氛中，未來的經(jīng)理人員是要拿出成效的，所以比別的談判這頭腦更冷靜，更不易忘掉聯(lián)盟運(yùn)作的現(xiàn)實(shí)條件及管理的必要條件。 –能保證連續(xù)性。 54 聯(lián)盟的談判策略 ? 未來的經(jīng)理與談判 讓未來的聯(lián)盟經(jīng)理參加談判，理由有 5點(diǎn)。 –考慮競爭對手和政府的反應(yīng)。 –確認(rèn)潛在的難點(diǎn)，以將同競爭對手合作的風(fēng)險(xiǎn)最小化。 –規(guī)劃，規(guī)劃，再規(guī)劃，無論計(jì)劃多么詳細(xì)都不為過。 –不要過早簽署意向書和做不恰當(dāng)?shù)某兄Z。 51 合作規(guī)劃 –檢驗(yàn)公司內(nèi)部對合作企業(yè)的支持情況。 46 合作規(guī)劃 –你希望承擔(dān)哪方面的工作？如何證明你的立場及觀點(diǎn)具有合理性。 ? 分析人力資源的需求 公司在制定人力資源策略時(shí)，必須認(rèn)真考慮下列問題。 合作規(guī)劃 38 合作規(guī)劃 聯(lián)盟計(jì)劃者應(yīng)通過考慮下列問題來發(fā)現(xiàn)困難點(diǎn)，確認(rèn)參與合作的收益與成本 ,并做出戰(zhàn)略性規(guī)劃，是風(fēng)險(xiǎn)最小化。 ? 勾畫出一個(gè)聯(lián)盟管理的初步方案 ? 估計(jì)合作的風(fēng)險(xiǎn)因素 ? 分析聯(lián)盟所需要的人力資源 ? 考慮競爭對手和政府對聯(lián)盟的反應(yīng)。 ? 寬框架協(xié)議式聯(lián)盟 許多聯(lián)盟在開始時(shí)只有很粗泛的合作綱要，然后再于合作過程中補(bǔ)充產(chǎn)品、技術(shù)或某個(gè)具體領(lǐng)域的合作合同。 ?單獨(dú)從事研究開發(fā)活動(dòng)比同一個(gè)合作伙伴乃至過去的競爭對手共同進(jìn)行研究開發(fā)活動(dòng)要容易得多； ?協(xié)調(diào)同獨(dú)立的供應(yīng)商的交易關(guān)系比協(xié)調(diào)一組股權(quán)交叉的復(fù)雜供應(yīng)商 /客戶關(guān)系要容易得多； 13 六、戰(zhàn)略聯(lián)盟的困難 ? 管理自己的銷售隊(duì)伍比同別人共同協(xié)調(diào)營銷要容易得多； ? 在自己的公司里決策比同合作伙伴共同決策要快得多； ? 在一個(gè)有同意組織結(jié)構(gòu)的