企業(yè)利潤管理講義課件(參考版)
2025-01-24 06:45本頁面
【正文】 3．按股利發(fā)放的穩(wěn)定程度分類 （ 1） 定額股利政策 （ 2） 在較低的正常股利上再加額外股利的政策。（實物股利、證券股利） （ 3） 公司債股利。 （ 4）無股利政策 2．按股利發(fā)放的具體形式分類 （ 1）現(xiàn)金形式。 （ 2）高股利政策。本節(jié)關(guān)于股利政策的分析主要以相關(guān)理論為前提。無關(guān)理論認為股利大小無關(guān)緊要，所有的股利政策都是等價的。n 為此，公司應(yīng)采用低股利政策，以實現(xiàn)其資本成本最小化和價值最大化。 n 由于股利的稅率高于資本收益的稅率，此外，繼續(xù)持有股票可延緩資本收益的獲得而推遲資本收益的納稅時間。 2．股利的無關(guān)理論：（ 2）股利剩余論：它認為：公司的股利支付應(yīng)由投資計劃的報酬率來決定。主要有以下兩種：（ 1）完整市場論。（ 3）偏愛本期收益論：認為由于各種不確定因素的存在，股票行情經(jīng)常波動，某些投資者可能不滿意于按照經(jīng)常波動的價格出售股票去取得收益，他們將偏愛本期收益。 在這種理論的指導(dǎo)下，需要公司定期向股東支付較高的股利。有以下幾種觀點：（ 1） “在手之鳥 ”理論：認為在投資者的眼里，股利收入要比由留存收益帶來的資本收益更可靠。 影響股利政策的因素 ：三、股利基本理論 股利理論可以分成三個不同的學(xué)派：股利相關(guān)理論、股利無關(guān)理論、稅差理論。 2．控制權(quán)大小約束。n 一般來說，股利分配須遵守 3個原則：（ 1）保護資本完整 （ 2）股利出自盈利 （ 3）債務(wù)契約。 一、股利支付程序 n 股份有限公司向股東支付股利過程主要有： 股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日 。廣義的股利政策 包括：（ 1）選擇股利宣告日、股權(quán)登記日及發(fā)放日；（ 2）確定股利發(fā)放比例；（ 3）發(fā)放現(xiàn)金股利所需要的籌資方式。 3．公益金n 公益金是企業(yè)在稅后利潤中計提的用于購置或建造職工集體福利設(shè)施的資金。企業(yè)的公積金達到 50%時可不再提取。等等 2．盈余公積金n 它是企業(yè)在稅后利潤中計提的用于增強企業(yè)物質(zhì)后備、防備不測事件的資金。 二、利潤分配的項目 1．企業(yè)虧損及彌補n 按我
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