企業(yè)利潤(rùn)管理(參考版)
2025-01-24 06:44本頁面
【正文】 3．按股利發(fā)放的穩(wěn)定程度分類 （ 1） 定額股利政策 （ 2） 在較低的正常股利上再加額外股利的政策。（實(shí)物股利、證券股利） （ 3） 公司債股利。 （ 4）無股利政策 2．按股利發(fā)放的具體形式分類 （ 1）現(xiàn)金形式。 （ 2） 高股利政策 。本節(jié)關(guān)于股利政策的分析主要以相關(guān)理論為前提。無關(guān)理論認(rèn)為股利大小無關(guān)緊要，所有的股利政策都是等價(jià)的。 ? 為此，公司應(yīng)采用低股利政策，以實(shí)現(xiàn)其資本成本最小化和價(jià)值最大化。 ? 由于股利的稅率高于資本收益的稅率 ， 此外 ， 繼續(xù)持有股票可延緩資本收益的獲得而推遲資本收益的納稅時(shí)間 。 2．股利的無關(guān)理論： （ 2）股利剩余論：它認(rèn)為：公司的股利支付應(yīng)由投資計(jì)劃的報(bào)酬率來決定。 主要有以下兩種： （ 1）完整市場(chǎng)論。 （ 3）偏愛本期收益論：認(rèn)為由于各種不確定因素的存在，股票行情經(jīng)常波動(dòng)，某些投資者可能不滿意于按照經(jīng)常波動(dòng)的價(jià)格出售股票去取得收益，他們將偏愛本期收益。 在這種理論的指導(dǎo)下，需要公司定期向股東支付較高的股利。 有以下幾種觀點(diǎn)： （ 1）“在手之鳥”理論：認(rèn)為在投資者的眼里，股利收入要比由留存收益帶來的資本收益更可靠。 影響股利政策的因素 ： 三、股利基本理論 股利理論可以分成三個(gè)不同的學(xué)派：股利相關(guān)理論 、 股利無關(guān)理論 、 稅差理論 。 2． 控制權(quán)大小約束 。 ? 一般來說 ， 股利分配須遵守 3個(gè)原則：（ 1） 保護(hù)資本完整 （ 2） 股利出自盈利 （ 3）債務(wù)契約。 一、股利支付程序 ? 股份有限公司向股東支付股利過程主要有： 股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日 。 廣義的股利政策 包括： （ 1） 選擇股利宣告日 、 股權(quán)登記日及發(fā)放日； （ 2） 確定股利發(fā)放比例； （ 3） 發(fā)放現(xiàn)金股利所需要的籌資方式 。 3． 公益金 ? 公益金是企業(yè)在稅后利潤(rùn)中計(jì)提的用于購置或建造職工集體福利設(shè)施的資金 。企業(yè)的公積金達(dá)到 50%時(shí)可不再提取。等等 2． 盈余公積金 ? 它是企業(yè)在稅后利潤(rùn)中計(jì)提的用于增強(qiáng)企業(yè)物質(zhì)后備、防備不測(cè)事件的資金。 二、利潤(rùn)分配的項(xiàng)目 1． 企業(yè)虧損及彌補(bǔ) ? 按我國(guó)財(cái)務(wù)和稅務(wù)制度的規(guī)定，企業(yè)年度虧損，可以由下一年度稅前利潤(rùn)彌
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