易方達價值精選基金(參考版)
2025-01-22 13:18本頁面
【正文】 結(jié)論：要擔心的不是市場，而是如何成功投資 ！ 選擇價值精選 把握投資良機 ! 歡迎交流。 匯率變化對股市的影響之大可能超過市場普遍的預(yù)期。 中期牛市基礎(chǔ)已成，只要上述因素未有實質(zhì)性改變，牛市的慣性和驅(qū)動力依然未變，牛市的力量可能超出我們的想象。在良好的宏觀環(huán)境下，會有很多具有核心競爭優(yōu)勢的公司脫穎而出，高于預(yù)期高速成長，帶來新的投資品種和機會；振華、中集；蘇寧、小商品城、茅臺；華僑城再融資、 IPO的開啟，為市場注入持續(xù)走牛的新鮮血液，優(yōu)勝劣汰機制已經(jīng)形成，投資對象有保證。其他因素： 產(chǎn)能過剩與宏觀調(diào)控A股市場的獨特現(xiàn)象－結(jié)構(gòu)化明顯（參與主體、目標機制、市場容量）。但其空間有限，且調(diào)控將主要以經(jīng)濟手段為主，可預(yù)見性增強，對股市的沖擊下降。股市價格過度反應(yīng)，產(chǎn)業(yè)資本正以高調(diào)介入所謂產(chǎn)能過剩行業(yè)，顯示其對未來的信心。在良好的國內(nèi)國際宏觀環(huán)境下，部分行業(yè)已經(jīng)顯示出了見底回升的跡象，逐步走出低谷，從而帶來更多更好的投資機會。 不改變公司的內(nèi)在投資價值，短期供求關(guān)系的變化；“ 為有源頭活水來 ” ，持續(xù)優(yōu)質(zhì)籌碼的新增供給，才是市場成為活水清泉，真正進入資源配置的時代，吸引更多的場外資金，形成資金供應(yīng)和股票供應(yīng)的良性互動，為市場中期走牛提供內(nèi)在循環(huán)機制。216。216。其他因素： 供求關(guān)系216。海外資金虎視眈眈， QFII資金 06年還有相當規(guī)模的增長，新的 60億美元額度逐步放開 “ 額度 ” 。具體來看，國內(nèi)居民儲蓄總額已達 14萬億，投資需求巨大而投資渠道狹窄。 改革后帶來的更多金融創(chuàng)新的可能，通過定向增發(fā)等市場化手段等，使市場真正成為資源配置的工具，更好地促進優(yōu)勝劣汰，讓優(yōu)勢企業(yè)獲得更快的發(fā)展，形成良好的正循環(huán)。－投資者信心是市場走牛的根基。 股權(quán)分置改革的完成和高管激勵機制的推行，抹掉了資本市場最大的不確定性?！? 判斷依據(jù)之三： 境內(nèi)外企業(yè)成長案例已經(jīng)提供了很好的參照，典型的上市公司有 蘇寧電器、振華港機、深中集、廈門鎢業(yè)、中科三環(huán)、寶鋼股份、中石化 等。大股東、管理層、中小投資者三方利益趨于一致。 與其他投資品種的比較：地產(chǎn)、商品、國債 判斷依據(jù)之一： 股改成功消除了制約中國股市發(fā)展的一個重大制度性缺陷，其積極意義正在得以體現(xiàn)。216。A股吸引力： 估值和升值216。 一大批企業(yè)在良好的宏觀大環(huán)境中脫穎而出，讓投資者可以分享企業(yè)持續(xù)快速成長帶來的收益，市場投資的價值根基更為牢固。 日本和歐洲的強勁復(fù)蘇使得全球經(jīng)濟增長基礎(chǔ)更為牢固，為中國經(jīng)濟創(chuàng)造良好外圍環(huán)境。消費升級主題持續(xù)。216。投資策略立足點： 尋找估值合理、具備持續(xù)增長能力、核心競爭力 的優(yōu)質(zhì)公司方向：－消費行業(yè)的再挖掘：農(nóng)村消費、品牌消費、消費升級（房、車）－服務(wù)業(yè)：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的機會－制造業(yè)中的世界級企業(yè)：機電產(chǎn)品、零部件－新固定資產(chǎn)投資方向：電網(wǎng)投資、核能、鐵路－新一輪宏觀增長中的機會：產(chǎn)能過剩行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的機會－主題投資： “ 升值＋通脹 ” －資產(chǎn)相關(guān)類 “ 產(chǎn)業(yè)并購 ” －重置成本低估類 “ 高油價 ” －新能源、相關(guān)能源 第三部分：牛市開端 投資良機 基本面：中國經(jīng)濟的活力和潛力A股資產(chǎn)的吸引力：估值和升值牛市的根本動力： 上市公司的成長信心根基：制
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