【正文】 部分行業(yè)估值開(kāi)始偏高，但整體依然較低，仍有很多價(jià)值被低估的公司；牛市基礎(chǔ)依然，但結(jié)構(gòu)可能會(huì)不斷改變?；鸢l(fā)行提速，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍繼續(xù)擴(kuò)大。 作為重要的人民幣資產(chǎn)，成為人民幣升值的直接載體，對(duì)國(guó)際資金有巨大吸引力－香港現(xiàn)狀216。 風(fēng)險(xiǎn)收益特征： 本基金屬于證券投資基金中中高風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)及收益水平高于混合型基金、債券基金及貨幣市場(chǎng)基金。 對(duì)銷(xiāo)售人員不進(jìn)行提成等短期考核，避免其在服務(wù)渠道和給客戶進(jìn)行推薦基金時(shí)的短期、違規(guī)行為。堅(jiān)持理念的一貫性和指導(dǎo)性，以 “ 價(jià)值投資 ” 驅(qū)動(dòng)研究和投資工作的開(kāi)展。 基金經(jīng)理基金經(jīng)理 吳欣榮，男， 1975年出生，工學(xué)碩士，畢業(yè)于清華大學(xué)電機(jī)工程與應(yīng)用電子技術(shù)專(zhuān)業(yè)， 2023年加入易方達(dá)，先后參與并從事過(guò)公司籌建，曾任電力行業(yè)研究員，基金科瑞基金經(jīng)理。 與其他投資品種的比較：地產(chǎn)、商品、國(guó)債　 判斷依據(jù)之一：　 　 　 股改成功消除了制約中國(guó)股市發(fā)展的一個(gè)重大制度性缺陷，其積極意義正在得以體現(xiàn)。其他因素： 供求關(guān)系216。在良好的宏觀環(huán)境下，會(huì)有很多具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司脫穎而出，高于預(yù)期高速成長(zhǎng)，帶來(lái)新的投資品種和機(jī)會(huì)；振華、中集；蘇寧、小商品城、茅臺(tái)；華僑城再融資、 IPO的開(kāi)啟，為市場(chǎng)注入持續(xù)走牛的新鮮血液，優(yōu)勝劣汰機(jī)制已經(jīng)形成，投資對(duì)象有保證。其他因素： 產(chǎn)能過(guò)剩與宏觀調(diào)控A股市場(chǎng)的獨(dú)特現(xiàn)象－結(jié)構(gòu)化明顯（參與主體、目標(biāo)機(jī)制、市場(chǎng)容量）。海外資金虎視眈眈， QFII資金 06年還有相當(dāng)規(guī)模的增長(zhǎng)，新的 60億美元額度逐步放開(kāi) “ 額度 ” 。216。 上證國(guó)債指數(shù)配置策略： 股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的 60%95%，正常市場(chǎng)情況下，平均股票倉(cāng)位約為 80%?？茀R基金經(jīng)理 時(shí)期 排名 超額收益率江作良 2023/7/132023/3/29 1/36 %朱平 2023/3/292023/4/9 3/49 %梁天喜、劉超安、陳志民 2023/4/92023/12/31 1/54 %梁文濤、劉超安 2023年 1/54 %科翔基金經(jīng)理 時(shí)期 排名 超額收益率陳志民 2023/7/132023/3/15 2/36 %肖堅(jiān) 2023/3/152023/2/20 3/48 %冉華、肖堅(jiān) 2023/2/202323/12/31 3/54 %冉華 2023年 4/54 %注 ：超額收益率的比較基準(zhǔn)為： 80%上證 A指收益率 +20%中信國(guó)債指數(shù)收益率專(zhuān)業(yè)、誠(chéng)信、穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)： 注重中長(zhǎng)期考核 對(duì)投資、研究人員研究注重中長(zhǎng)期考核，鼓勵(lì)基金經(jīng)理堅(jiān)持理念，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，保持良好投資心態(tài)，不拿客戶資產(chǎn)作為短期業(yè)績(jī)的賭注?！?深入、準(zhǔn)確、前瞻 ” 是研究的基本要求，自下而上深入研究為公司投資奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)：揚(yáng)子石化： 成功把握周期類(lèi)行業(yè)的拐點(diǎn)機(jī)會(huì)，獲利豐厚上海機(jī)場(chǎng)： 更早認(rèn)識(shí)到穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)類(lèi)企業(yè)的價(jià)值長(zhǎng)江電力： 上市首日重倉(cāng)買(mǎi)入，利用被市場(chǎng)低估的機(jī)會(huì)貴州茅臺(tái)： 前瞻正確判斷公司價(jià)值中集集團(tuán)： 成功抓住企業(yè)爆發(fā)性盈利增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)，回避階段性周期調(diào)整華僑城： 準(zhǔn)確把握地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)蘇寧電器： 準(zhǔn)確判斷特有商業(yè)模式的價(jià)值所在… 嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐堆畜w系 :價(jià)值投資驅(qū)動(dòng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐堆畜w系 :對(duì)研究的基本要求前瞻性 —— 把握要點(diǎn)準(zhǔn)確性 —— 以數(shù)據(jù)說(shuō)話敏銳性 —— 發(fā)現(xiàn)細(xì)節(jié)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐堆畜w系 :研究風(fēng)格易方達(dá)的研究風(fēng)格：注重信息收集 —— 大量報(bào)告、公開(kāi)信息注重實(shí)地調(diào)研 —— 重點(diǎn)公司必看注重長(zhǎng)期跟蹤 —