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個(gè)股期權(quán)策略講解(參考版)

2025-01-18 08:13本頁(yè)面
  

【正文】 下午 3時(shí) 30分 50秒 下午 3時(shí) 30分 15:30: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 2023年 2月 下午 3時(shí) 30分 :30February 2, 2023 1業(yè)余生活要有意義,不要越軌。 :30:5015:30:50February 2, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 15:30:5015:30:5015:30Thursday, February 2, 2023 1知人者智,自知者明。 15:30:5015:30:5015:302/2/2023 3:30:50 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 下午 3時(shí) 30分 50秒 下午 3時(shí) 30分 15:30: 楊柳散和風(fēng),青山澹吾慮。 2023年 2月 下午 3時(shí) 30分 :30February 2, 2023 1少年十五二十時(shí),步行奪得胡馬騎。 :30:5015:30:50February 2, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :30:5015:30Feb232Feb23 1世間成事,不求其絕對(duì)圓滿,留一份不足,可得無(wú)限完美。 , February 2, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果,但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 2月 2日星期四 3時(shí) 30分 50秒 15:30:502 February 2023 1做前,能夠環(huán)視四周;做時(shí),你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023年 2月 2日星期四 下午 3時(shí) 30分 50秒 15:30: 1比不了得就不比,得不到的就不要。 15:30:5015:30:5015:30Thursday, February 2, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng),相悲各問(wèn)年。 15:30:5015:30:5015:302/2/2023 3:30:50 PM 1以我獨(dú)沈久,愧君相見(jiàn)頻。 個(gè)股期權(quán)組合策略總結(jié) 看好市場(chǎng) 買入股票認(rèn)購(gòu)期權(quán) 有限資本,有限風(fēng)險(xiǎn),發(fā)揮杠桿效應(yīng) 看淡市場(chǎng) 買入股票認(rèn)沽期權(quán) 相對(duì)賣空期貨風(fēng)險(xiǎn)有限,不用應(yīng)付保證金要求 保障市場(chǎng) 買入股票認(rèn)沽期權(quán) 對(duì)沖持有的正股下跌的風(fēng)險(xiǎn) ,如同為股票買保險(xiǎn) 增加收入 賣出股票認(rèn)購(gòu)期權(quán) 增加期權(quán)金收入 ,被行權(quán)時(shí)以行權(quán)價(jià)格賣出正股 趁低吸納 賣出股票認(rèn)沽期權(quán) 增加期權(quán)金收入 ,被行權(quán)時(shí)便可趁低吸納正股 大變之前 買跨式期權(quán)組合 只要有較大波幅 ,無(wú)論漲跌皆有獲利機(jī)會(huì) 溫和升勢(shì) 看好價(jià)差期權(quán)組合 以相對(duì)低期權(quán)金成本 ,鎖定止盈及止損點(diǎn) 個(gè)股期權(quán)組合策略總結(jié) 83 聯(lián)系人: 李超 13589268287 靜夜四無(wú)鄰,荒居舊業(yè)貧。但若股價(jià)波動(dòng)超出該范圍,投資者也會(huì)蒙受較高的損失。而當(dāng)股價(jià)跌至 48元或上升至 59元,投資者將會(huì)面臨大于或等于成本損失的風(fēng)險(xiǎn)。而在到期日,投資者損益情況如下: ? 對(duì)于投資者,由于賣出兩個(gè)認(rèn)購(gòu)期權(quán)的權(quán)利金能夠分?jǐn)偛糠仲I入期權(quán)的成本,但由于認(rèn)購(gòu)期權(quán) 1在購(gòu)買時(shí)已經(jīng)是深度價(jià)內(nèi)期權(quán),所以其對(duì)應(yīng)的權(quán)利金也較高,所以與前面蝶式期權(quán)的例子相比較,投資者會(huì)付出較高的成本。 ? 最大風(fēng)險(xiǎn) ? 凈權(quán)利金 ? 最大收益 ? 如果到期標(biāo)的物價(jià)格在中低行權(quán)價(jià)格不中高行權(quán)價(jià)格之間,則: ? 最大收益 =中低行權(quán)價(jià)格 低行權(quán)價(jià)格 凈權(quán)利金 ? 損益平衡點(diǎn) ? 高平衡點(diǎn) =中行權(quán)價(jià)格 +最大收益 ? 低平衡點(diǎn) =中行權(quán)價(jià)格 最大收益 禿鷹式期權(quán)組合 ? 假設(shè)當(dāng)前 M股票價(jià)格為 53,投資者預(yù)計(jì)該股票未來(lái)一個(gè)月股價(jià)在一定范圍內(nèi)小幅波動(dòng),他可以以 353元買入一份行權(quán)價(jià)格為 50元的認(rèn)購(gòu)期權(quán),同時(shí)以 158元和 79元賣出一份行權(quán)價(jià)格為 53元和一份行權(quán)價(jià)格為 55元的認(rèn)購(gòu)期權(quán),最后以 21元買入一份行權(quán)價(jià)格為 58元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。 禿鷹式期權(quán)組合 ? 組合方式 ? 本策略的行權(quán)價(jià)格間距相等 ? 第一種:買迚一個(gè)低行權(quán)價(jià)格認(rèn)購(gòu)期權(quán),賣出一個(gè)中低行權(quán)價(jià)格認(rèn)購(gòu)期權(quán);賣出一個(gè)中高行權(quán)價(jià)格認(rèn)購(gòu)期權(quán);買入一個(gè)高行權(quán)價(jià)格認(rèn)購(gòu)期權(quán) ? 第二種:買迚一個(gè)低行權(quán)價(jià)格認(rèn)沽期權(quán),賣出一個(gè)中低行權(quán)價(jià)格認(rèn)沽期權(quán);賣出一個(gè)中高行權(quán)價(jià)格認(rèn)沽期權(quán);買入一個(gè)高行權(quán)價(jià)格認(rèn)沽期權(quán) ? 使用范圍 ? 對(duì)后市沒(méi)有把握,但希望標(biāo)的物價(jià)格到期日能在中低行權(quán)價(jià)格不中高行權(quán)價(jià)格之間。這時(shí)候,我們可利用禿鷹式差價(jià)期權(quán)來(lái)捕捉小幅震蕩市場(chǎng)中的獲利機(jī)會(huì)。 ? 最大風(fēng)險(xiǎn) : 中 行權(quán)價(jià)格 低 行權(quán)價(jià)格 凈權(quán)利金 ? 最大收益 : 凈權(quán)利金 禿鷹式期權(quán)組合 ? 禿鷹式期權(quán)組合 (Condor Spread) ? 市場(chǎng)的振幅往往出乎投資者預(yù)料。 認(rèn)購(gòu)期權(quán)正向蝶式差價(jià)組合 ? 下圖展示不同到期股價(jià)下投資者的獲利情況: 認(rèn)購(gòu)期權(quán)反向蝶式差價(jià)組合 ? 認(rèn)購(gòu)期權(quán)反向蝶式差價(jià)組合( Short Call Butterfly Spread) ? 何時(shí)使用: 認(rèn)為股票價(jià)格可能會(huì)較大波動(dòng) ? 如何構(gòu)建:賣出一個(gè)具有較低行權(quán)價(jià)格 K1的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán),賣出一個(gè)具有較高行權(quán)價(jià)格K3的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán),以及買入兩個(gè)具有中間行權(quán)價(jià)格 K2的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)。 73 現(xiàn)有價(jià)格 元 XYZ普通股股票: 60 XYZ7月 50看漲期權(quán) 12 XYZ7月 60看漲期權(quán) 6 XYZ7月 70看漲期權(quán) 蝶式套利 3 買進(jìn) 1手 7月 50看漲期權(quán) 1200債務(wù) 賣出 2手 7月 60看漲期權(quán) 1200信用 買進(jìn) 1手 7月 70看漲期權(quán) 300債務(wù) 凈債務(wù) 300 蝶式套利結(jié)果 XYZ到期價(jià)格 7月 5070盈利 7月 60盈利 7月 70盈利 總盈利 40 1200 1200 300 300 50 1200 1200 300 300 53 900 1200 300 0 56 600 1200 300 300 60 200 1200 300 700 64 200 400 300 300 67 500 200 300 0 70 800 800 300 300 80 1800 2800 700 300 74 最大潛在盈利 700元,最大虧損 300元,所需的投資也是 300元。 ? 如何構(gòu)建:做空兩手價(jià)平認(rèn)購(gòu)期權(quán)(中間行權(quán)價(jià)格),同時(shí)做多一手價(jià)外認(rèn)購(gòu)期權(quán)(較高行權(quán)價(jià)格)和做多一手價(jià)內(nèi)認(rèn)購(gòu)期權(quán)(較低行權(quán)價(jià)格) ? 最大風(fēng)險(xiǎn):凈權(quán)利金 ? 最大收益 : 中 行權(quán)價(jià)格 低 行權(quán)價(jià)格 凈權(quán)利金 ST K2 K1 K3 Profit 認(rèn)購(gòu)期權(quán)正向蝶式差價(jià)組合 股票價(jià)格范圍 第一股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)長(zhǎng)頭寸的收益 第二股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)長(zhǎng)頭寸的收益 期權(quán)短頭寸的收益 整體收益 ST≤K1 0 0 0 0 K1STK2 STK1 0 0 STK1 K2STK3 STK1 0 2(STK2) K3ST ST≥K3 STK1 STK3 2(STK2) 0 一個(gè)蝶式套利有 3個(gè)行權(quán)價(jià)格, K1, K2, K3。 ? 構(gòu)建方式:做空兩手價(jià)平認(rèn)沽期權(quán),同時(shí)做空另外一手價(jià)平認(rèn)購(gòu)期權(quán),兩種期權(quán)的行權(quán)價(jià)格與到期時(shí)間都相同 ? 最大損失:無(wú)上限 ? 最大收益:有限(凈權(quán)利金) ? 低盈虧平衡點(diǎn):行權(quán)價(jià)格 凈權(quán)利金 /2 ? 高盈虧平衡點(diǎn):行權(quán)價(jià)格 +凈權(quán)利金 認(rèn)購(gòu)期權(quán)的盈虧 認(rèn)沽期權(quán)的盈虧 組合的總盈虧 認(rèn)購(gòu)期權(quán)正向蝶式差價(jià)組合 ? 認(rèn)購(gòu)期權(quán)正向蝶式差價(jià)組合( Long Call Butterfly Spread) ? 何時(shí)使用: 認(rèn)為股票價(jià)格丌會(huì)有較大波動(dòng) ,如果到期時(shí)股指水平在中間行權(quán)價(jià)格附近,投資者能夠從中獲利。 ? 最大損失:無(wú)限 ? 最大收益:有限(凈權(quán)利金) ? 低盈虧平衡點(diǎn):行權(quán)價(jià)格 凈權(quán)利金 ? 高盈虧平衡點(diǎn):行權(quán)價(jià)格 +凈權(quán)利金 /2 認(rèn)購(gòu)期權(quán)的盈虧 認(rèn)沽期權(quán)的盈虧 組合的總盈虧 底部條式期權(quán)組合 ? 底部條 式期權(quán) 組合 (Long Strip) ? 何時(shí)使用:底部條式組合類似底部跨式組合,能從股指(股價(jià))顯著上漲或者下降中獲利,但是下跌趨勢(shì)能獲利更大。 ? 最大損失:有限(凈權(quán)利金) ? 最大收益:無(wú)上限 ? 低盈虧平衡點(diǎn):行權(quán)價(jià)格 凈權(quán)利金 ? 高盈虧平衡點(diǎn):行權(quán)價(jià)格 +凈權(quán)利金 /2 認(rèn)購(gòu)期權(quán)的盈虧 認(rèn)沽期權(quán)的盈虧 組合的總盈虧 頂部帶式期權(quán)組合 ? 頂部帶 式期權(quán) 組合 (Short Strap) ? 何時(shí)使用:頂部帶式組合類似頂部跨式組合能從股指平穩(wěn)中獲利,但是上漲趨勢(shì)能損失更大。 ? 最大損失:權(quán)利金之和 ? 最大收益:無(wú)上限 ?
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