【正文】 2023年 2月 2日星期四 11時 24分 52秒 23:24:522 February 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 2月 2日星期四 下午 11時 24分 52秒 23:24: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強。 :24:5223:24Feb232Feb23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 , February 2, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 2日星期四 11時 24分 52秒 23:24:522 February 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023年 2月 2日星期四 下午 11時 24分 52秒 23:24: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 23:24:5223:24:5223:24Thursday, February 2, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 23:24:5223:24:5223:242/2/2023 11:24:52 PM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 下午 11時 24分 52秒 下午 11時 24分 23:24: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023年 2月 下午 11時 24分 :24February 2, 2023 1行動出成果，工作出財富。 :24:5223:24:52February 2, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :24:5223:24Feb232Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 , February 2, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 ? FCL 對使用 IMF 資金的數(shù)額沒有硬性規(guī)定的上限且具有在任何時候提取信貸額度的靈活性，這對 IMF 的資金安全構成了威脅。 ? 中國對 IMF 貸款政策改革的應有態(tài)度 ? FCL 的靈活性可能危及我國對 IMF 的出資安全。 ? 為了消除這些國家對 IMF獨立性的質疑 ,必須要消除美國“一國獨大”的地位 ,提高新興市場和發(fā)展中國家在 IMF事務中投票權和話語權。 ? 雖然金磚四國通過新的借款總安排投票權已經(jīng)增至了 15%，達到了“集體一票否決”的有力結果，但是金磚四國內部的協(xié)調仍是問題的關鍵 ? 即使是在經(jīng)濟危機不斷惡化的今天 , 10年前曾經(jīng)遭受亞洲金融危機的國家均未向 IMF伸手。 ? 在 IMF的貸款附加條件中實際上包含了美國所信奉的“自由經(jīng)濟主義”理念 ,更有批評者認為這些條款是美國控制受援國并從中獲利的陰險手段。 ? 新興市場和發(fā)展中國家由于份額很少 ,其在 IMF事務中的話語權和影響力便相形見絀了，而這正是這些國家不信任 IMF的根本原因所在。這些措施對挽回 IMF在這些國家心中的形象是有一定幫助的。 ? 造成這一現(xiàn)象的原因之一是 IMF過去的貸款附加條件過于嚴苛 ,而且事實證明在很多時候適得其反。在經(jīng)濟繁榮時期 ,這些國家更愿意積累國際儲備以備危機來臨時可以自保。有人甚至在談論這個有著 60年歷史的國際金融機構是否已經(jīng)到了“退休”的時候。除此以外 ,由于 IMF的貸款額度與成員國的份額直接相關 ,即使提高貸款額度 ,真正能夠從中受惠的也只有那些手握大多數(shù)份額的歐美發(fā)達國家。 ? 符合這些條件的只有包括韓國、新加坡、巴西、墨西哥等少數(shù)幾個中等收入發(fā)達國家和新興市場國家 ,而那些深受經(jīng)濟危機影響而徘徊于破產(chǎn)邊緣的發(fā)展中國家一開始就被排除在申請者之外 ,仍舊只能依靠傳統(tǒng)的備用信貸安排來獲得資金。作為這次貸款框架改革亮點的靈活信貸額度雖然條件優(yōu)厚 ,但是申請條件過高。盡管在 2023年 4月 2日召開的 G20倫敦峰會上 IMF獲得了 5000億美元的資金支持 ,但這些資金是否能夠全部兌現(xiàn)目前來看仍然是一個未知數(shù)。 IMF自身甚至被迫削減預算 ,要求一些員工提前退休。然而 , IMF已年逾“花甲” ,其配額狀況已遠遠不能反應當前的全球經(jīng)濟總量和結構。 ? 但是 ,從目前公布的具體改革措施及各國的反映來看 ,此次改革的成效有限。此次改革將使得貸款額度更高、貸款條件更靈活 ,在這一點上IMF的態(tài)度和做法無可厚非也值得稱許。 對國際貨幣基金組織貸款新政的評析 ? IMF此次貸款框架改革的目的有二。 ? （ 7）貸款條件非常優(yōu)惠 ? 中期貸款的利率為零，有 5年半的寬限期，最終期限為 10年。 ? （ 6）規(guī)劃檢查 ? 基金組織執(zhí)董會的規(guī)劃檢查在評估規(guī)劃的績效方面起著重要的作用，這類檢查還使得規(guī)劃能根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展做出調整。 ? 量化的貸款條件用于監(jiān)測貨幣總量、國際儲備、財政差額或對外借款等宏觀經(jīng)濟變量，以一國的規(guī)劃目標為依據(jù)。中期貸款支持的規(guī)劃應與一國的減貧和發(fā)展戰(zhàn)略一致。這些承諾，包括具體條件在一國的意向書中陳述。如需要，可以在實施安排期間提高限額。減貧與增長信托下可提供的年度優(yōu)惠融資限額為份額的 100%，總貸款限額為份額的 300%。 ? （ 4）貸款的獲得。 ? 中期貸款安排下提供的援助為期三年，最多可延期兩年。 ? 中期貸款面向所有面臨長期國際收支困難、符合減貧與增長信托條件的成員國；即預計只能在中期或長期內解決基本宏觀經(jīng)濟失衡的情況。中期貸款同時還提供政策支持，幫助調動外國援助。 ? （ 1）目的。備用貸款支持的規(guī)劃應與一國的減貧與增長目標相一致。這些承諾，包括具體條件，在一國的意向書中陳述。 ? 然而，有關國家保留和積累在隨后產(chǎn)生融資需要時要求撥付的權利。 ? （ 5）預防性安排。在特殊情況下，可突破這些限額。備用貸款下的融資限額在逐案基礎上決定，考慮的因素包括該國的國際收支需要和經(jīng)濟規(guī)劃的力度，同時依據(jù)貸款限額標準。在滿足這些限制的前提下，備用貸款安排可以延期或取消，并可批準連續(xù)安排。 ? 備用貸款安排的期限從 12月到 24個月不等。 ? 備用貸款面向立即或可能面臨國際收支需要、符合減貧與增長信托條件的成員國，預計這些國家的融資和調整需要通常在兩年內得到解決，從而實現(xiàn)可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟狀況。它還提供政策支持，并能幫助調動外國援助。 ? （ 1）目的： ? 備用貸款向已實現(xiàn)基本可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟狀況，但可能面臨暫時的短期融資和調整需要（包括沖擊產(chǎn)生的需要）的低收入國家提供支持。 ? 備用貸款（ SCF），備用貸款取代了外生沖擊貸款的高額貸款部分。 ? （ 6）高度優(yōu)惠的貸款條件 ? 迅速貸款的利率為零，有 5年半的寬限期，最終期限為 10年。 ? （ 5）有限的貸款條件 ? 基金組織的迅速貸款支持是以直接撥付的形式提供的，沒有明確的基于規(guī)劃的貸款條件或檢查。 ? 迅速貸款下的融資限額在逐案基礎上決定，考慮的因素包括該國的國際收支需要和宏觀經(jīng)濟政策的力度。如果國際收支需要是由外生沖擊造成的，或該國已建立充分實施宏觀經(jīng)濟政策的記錄，則迅速貸款可能重復撥付。 ? 迅速貸款下的資金援助以直接撥付的形式提供。 ? 迅速貸款下的直接撥付面向所有面臨緊急國際收支狀況、符合減貧與增長貸款條件的成員國，在這些情況下，經(jīng)濟規(guī)劃要么不必要（例如由于沖擊的臨時和有限的性質），要么不可行（例如由于能力約束）。迅速貸款還提供政策支持，并能幫助調動外國援助。 ? 迅速貸款向面臨緊急國際收支需要的國家提供迅速的資金援助而不附加基于規(guī)劃的貸款條件。 ? 在沒有必要或無法使用另外兩個貸款機制（涉及一年至三年的政策規(guī)劃）的情況下，可用這個信貸機制取代基金組織的常規(guī)貸款。 ? 迅速貸款（ RCF）是在新建立的“減貧與增長信托”（ PRGT）下設立的。美國 1000億，中國 500億，至少將對低收入國家的優(yōu)惠資金增加一倍。日本已向基金組織提供了 1000億美元的額外資金，使基金組織用于解決當前危機的可貸資金增加約 5000億美元。 增加基金組織的資金。這些新機制取代了現(xiàn)有的減貧與增長貸款和外生沖擊貸款，將在一個新的減貧與增長信托之下設立，并將取代當前的減貧與增長信托。 ? 除了改革結構性貸款條件（也適用于對低收入國家的優(yōu)惠貸款機制）之外，基金組織還考慮修改其優(yōu)惠貸款機制，以增強其向低收入國家提供短期和緊急融資的貸款工具。 ? 新的承諾費費率表（隨預防性貸款規(guī)模增大而增加）將有助于降低基金組織面臨的流動性風險，同時不阻礙早期利用基金組織資金。 ? 取消以時間為基礎的回購預期政策（旨在促使早期還款的管理機制），將有效延長基金組織貸款的寬限期并簡化還款表。 調整和簡化成本與期限結構。高于限額的貸款仍將按照特殊貸款限額程序在個案基礎上提供。 ? 將對成員國的非優(yōu)惠性貸款限額提高一倍，新的使用基金組織資金的年度和累計限額分別為份額的 200%和 600%。 ? 新的 SBA框架為在預防性基礎上利用這一工具規(guī)定了較高的貸款限額，并提供了更大靈活性，允許前傾式借款，并且在該國的政策實力和所面臨的國際收支問題的性質允許的情況下，降低檢查和購買的頻率。不一定需要在所有這些標準下都有強勁表現(xiàn)才能取得 FCL資格，因為確定資格過程中將考慮一些彌補因素，包括正在實行的糾正性措施。 ? 確定資格過程的核心是就以下方面對成員國做出評估：（ 1）擁有十分強健的經(jīng)濟基本面和體制政策框架；（ 2）正在實施非常強勁的政策，并且過去具有持續(xù)的實施記錄；以及（ 3）仍然承諾在今后繼續(xù)實施這種政策。5年，而 SLF的滾動期最長為 9個月）； ? 對使用基金組織資金的數(shù)額沒有硬性規(guī)定的上限，在個案基礎上確定限額（ SLF的上限是份額的 500%）； ? 具有在任何時候提取信貸額度或將其視為預防性工具的靈活性（ SLF不能被用作預防性工具）。 ? 既可用于防范危機也可用于解決危機，專門針對表現(xiàn)非常強的國家，各項特征非常靈活，這樣一種信貸額度的概念是新的。 ? FCL的條件代表了對早先的短期流動性貸款機制（ SLF）的增強， SLF將因此終止。 ? 與傳統(tǒng)的基金組織支持的規(guī)劃不同， FCL的撥款不是分階段的，也不以政策諒解為條件。 FCL安排的批準要求有關國家達到事先確定的資格標準。 靈活信貸額度（ FCL) ? 基金組織正在對經(jīng)濟基本面、政策及政策實施記錄十分強勁的國家實行一項新的信貸額度。 ? 2023年 5月 1日起，將在所有的基金組織安排當中，包括在與低收入國家達成的安排當中停止使用結構性業(yè)績標準。這項原則體現(xiàn)在新的靈活信貸額度當中。 ? 為了實現(xiàn)這一現(xiàn)代化，有兩個主要辦法。 ? 此外，基金組織正在同成員國磋商，以尋求大幅增加其貸款資金。 ? 主要內容： ? 使基金組織針對所有借款人的貸款條件現(xiàn)代化， ? 推出一個新的靈活信貸額度， ? 增加基金組織傳統(tǒng)備用安排的靈活性， ? 把非優(yōu)惠資金的正常貸款限額增加一倍， ? 簡化費用和期限結構， ? 取消某些很少使用的貸款機制。 ? 正如很多經(jīng)濟學家認為的那樣 :“如果說這場危機給誰帶來了好處 ,那無疑是 IMF。