1資金時間價值(參考版)
2025-01-16 05:17本頁面
【正文】 【例 】 2） 計(jì)息期短于１年 （ 1）計(jì)息期等于支付期 【例 】 年利率為 12％，每半年計(jì)息１次，從現(xiàn)在起連續(xù)３年每半年等額年末存款為 200元，問與其等值的第０年的現(xiàn)值是多少？ 【解】計(jì)息期為半年，則有效利率 i=， 計(jì)息期數(shù)為 n=2 3=6（次） P=A(P/A,i,n)=200 (P/A,6%,6)=200 =（元） 64 第二章 資金的時間價值 例：年利率為 10％，每半年計(jì)息１次，從現(xiàn)在 起連續(xù)３年的等額年末支付為 500元，與其等值的 第０年的現(xiàn)值是多少？ 共有 三種方法 解法 （ 2）計(jì)息期短于支付期 65 第二章 資金的時間價值 方法一：年有效利率法 方法二：累加法 66 第二章 資金的時間價值 方法三：循環(huán)周期法 67 第二章 資金的時間價值 （ 3）計(jì)息期長于支付期 一般按照以下原則進(jìn)行：相對于投資方來說， 計(jì)息期的存款放在期末，計(jì)息期的提款放在起初，計(jì)算期分界點(diǎn)處的支付保持不變。 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，如果各方案的計(jì)息期不同，就不能簡單使用名義利率來評價，必須換算成有效利率進(jìn)行評價。 有效利率 是指按實(shí)際計(jì)息期計(jì)息的利率。 【解】： 已知 500?A 100?G5?n %10i現(xiàn)金流量圖 0 1 2 3 4 5 （元）)]5,/(51[100)],/(1[??????FAniFAiniGA G)( 元????? GA AAA )()5,/(),/( 元??? APniAPAP )()5,/(),/( 元??? AFniAFAF年值 現(xiàn)值 終值 54 第二章 資金的時間價值 (2)等比現(xiàn)金流量序列公式 I)定義： 每期期末發(fā)生的現(xiàn)金流量序列成 固定比例 變化 .現(xiàn)金流量圖如下： 0 1 2 3 n1 n A Aq Aq2 Aqn1 公比 q=1+s 55 第二章 資金的時間價值 56 第二章 資金的時間價值 57 第二章 資金的時間價值 名義利率與有效利率 前面的公式和例子中講到的計(jì)息周期和支付周期一般都是以年為單位的 ，當(dāng)計(jì)息周期 和支付周期不一致時，就有名義利率與有效利率的區(qū)別了。如下圖所示： 每期期末現(xiàn)金流量為 A1， A1+G…… 遞增梯度系列（ G0) 0 1 2 3 n1 n A1 A1+G A1+2G A1+(n2)G A1+(n1)G 0 1 2 3 n1 n A1 A1+G A1+2G A1+(n2)G A1+(n1)G 遞減梯度系列（ G0) 47 第二章 資金的時間價值 等差序列終值公式 0 1 2 3 n1 n A1 A1+G A1+2G A1+(n2)G A1+(n1)G = n + 1 2 n1 0 G n (n2)G (n1)G 1 2 n1 0 AA＝ A1 48 第二章 資金的時間價值 等差序列終值公式 （ ） 49 第二章 資金的時間價值 = 2 3 n n1 0 A=G + 1 2 n1 0 G n (n2)G (n1)G 2G 3 G G G G (分割法 ) 1 2 3 n n1 0 A=G 1 + … 2 3 n n1 1 G 2 3 n n1 1 A=G + 50 第二章 資金的時間價值 年末 梯度系列 梯度系列分解 年金系列 0 1 2 3 4 … n1 n 0 0 G 2G 3G … (n2)G (n1)G 0 0 G G+G G+G+G … G+G+G+…+G G+G+G+…+G+G 0 A A A A … A A 51 第二章 資金的時間價值 （ ） 52 第二章 資金的時間價值 II)等差序列現(xiàn)值公式 III)等差序列年金公式 (梯度系數(shù)） 53 第二章 資金的時間價值 【 例 】 設(shè)有一機(jī)械設(shè)備 ， 在使用期５年內(nèi) ， 其維修費(fèi)在第 1，2， 3， 4， 5年末的金額分別為 500， 600， 700， 800和 900元 ，現(xiàn)金流量見 。 例，有一變額現(xiàn)金流量序列，
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