國際投資風險管理(參考版)
2025-01-09 07:04本頁面
【正文】 – 風險轉移的方法有兩種 ?保險轉移：通過向保險公司投保，以繳納保險費為代價，將風險轉移給保險公司 ?非保險轉移：投資者利用保險以外的途徑轉移風險，比如簽合同，訂保證書等 。 – 一種比較積極的風險控制手段 。 – 控制經(jīng)營風險最徹底的方法 ? 風險抑制：指采取各種措施減少風險實現(xiàn)的概率及經(jīng)濟損失的程度 。 經(jīng)營風險管理 ? 財務風險：指整個企業(yè)經(jīng)營中遇到入不敷出 、 現(xiàn)金周轉不靈 、 債臺高筑而不能按期償還的風險 。 因為引起價格波動的因素很多 ， 所以價格風險是經(jīng)常和普遍的 。 – 交易風險：涉及延期收付款；只影響公司未來某期收益 經(jīng)濟風險分析 匯率變動對美國公司收入的影響（百萬） C$=$ C$=$ C$=$ 銷售收入 $303 $ $ 美元 $300 $304 $307 加元 C$4=$3 C$4= C$4= 經(jīng)濟風險分析 匯率變動對美國公司成本的影響（百萬） 制造成本 $200 $210 $220 美元 $50 $50 $50 加元 C$200=$150 C$200=160 C$200=170 營業(yè)費用 $ $ $ 固定費用 $30 $30 $30 變動費用 $ $ $ 利息費用 $ $ $ 美元 $ $ $ 加元 C$10=$ C$10= C$10= 費用合計 $ $ $ 經(jīng)濟風險分析 匯率變動對美國公司收益的影響（百萬） 銷售收入 $303 $ $ 成本費用 $ $ $ 稅前利潤 $ $ $ 分析 ? 美國公司收益因加元升值而銳減 ? 造成美國公司收益銳減的主要原因在于美國公司加元收入與加元成本費用的嚴重背離 經(jīng)濟風險管理 ? 規(guī)避經(jīng)濟風險必須重構公司現(xiàn)金流 ? 公司現(xiàn)金流的重構以外幣收支平衡為原則 ? 經(jīng)營的多元化與財務的多元化是重構公司現(xiàn)金流重要手段。合并財務報表并不需要子公司將資產(chǎn)或收益匯回母公司。過去重議債務的某些因素已在經(jīng)濟指標內 ? 市場指數(shù)根據(jù)金融市場上某一國債務的溢價、短期證券和代收折扣 三個因素決定 《歐洲貨幣》雜志的國別風險 代收折扣 15% 市場指數(shù) 短期收益率 10% 債務收益率 15% 《 歐洲貨幣 》 信用指數(shù) 支付記錄 15% 評估 重議能力 5% 政治風險 15% 分析指數(shù) 經(jīng)濟風險 10% 經(jīng)濟指數(shù) 15% 債務 /出口 5% 國際收支 /GNP5% 外部債務 /GNP5% 政治風險的防范與管理 ? 投資前的國家風險防范 ? 投資中的國家風險防范 ? 資產(chǎn)被沒收或國有化后的對策 投資前的政治風險防范 ? 正確評估東道國的政治環(huán)境 – 風險發(fā)生前進行周密安排，如 與東道國政府協(xié)商投資環(huán)境 ? 辦理海外投資保險 – 美國海外私人投資公司（ OPIC）提供的保險 ? 貨幣不能兌換風險；沒收風險；戰(zhàn)爭、革命、暴亂風險；政治性暴力 事件對企業(yè)的損失 – 德國、日本、美國的海外投資保險制度 – 中國出口信用保險公司（信保） 投資中的 政治 風險防范 ? 采用靈活的生產(chǎn)經(jīng)營策略 – 生產(chǎn)策略方面：控制住原材料和零部件的供應和控制住專利、專有技術和生產(chǎn)訣竅。 美國摩根信托公司編寫的國別評估報告 ? 對外支付能力評估：主要包括國際收支狀況 、外債規(guī)模 、 結構 、 期限及償還狀況 、 外匯儲備狀況及從國際金融市場籌措資金的能力 。國際投資風險管理 ? 國際投資風險 – 在特殊環(huán)境下和特定時期內客觀存在的導致國際投資利益損失的可能性 ? 風險特性 – 客觀性 – 偶然性 – 相對性 – 可測性和可控性 – 風險與效益共生 國際投資風險的分類 ? 按照風險的重要程度劃分 – 政治風險 ? 在國際投資中由于東道國的經(jīng)濟、政治或管理環(huán)境的變化導致投資者遭受損失的不確定性 – 金融風險 ? 在國際投資中
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