【正文】 孫紅偉。一、投資學(xué)介紹二、與大家密切相關(guān)的投資學(xué)知識(shí)三、中國投融資出現(xiàn)的新問題四、宏觀現(xiàn)狀及成因五、未來趨勢判斷六、企業(yè)如何做投融資七、風(fēng)險(xiǎn)管理八、個(gè)人如何理財(cái)九、 風(fēng)險(xiǎn)管理十、總結(jié)課程安排風(fēng)險(xiǎn)管控理財(cái)不能掙大錢：是為了保值增值，要與時(shí)俱進(jìn)，一生的堅(jiān)持找到適合自己的理財(cái)方式，培養(yǎng)良好的心態(tài)，制定合理目標(biāo) ,評(píng)估自己能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不要迷信各種理論，不要迷信專家，不要迷信數(shù)學(xué)分析，不要迷信投資天賦，高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)123案例? ZS教育? HT食品? ? 教育中介類網(wǎng)上電子商務(wù)? NGS房產(chǎn)倍訊易 125案例? XJ商業(yè)地產(chǎn)? HXDT電訊? HM科技? DBIO? HL礦業(yè)? SC藥業(yè)? NY生物柴油如何遴選值得投資的公司，不論對(duì)于法人還是自然人消費(fèi)壟斷型企業(yè)收益可預(yù)測、初始收益率、每股收益增長率、相對(duì)于政府債券的公司價(jià)值、股東權(quán)益回報(bào)率、年復(fù)利收益率、股票灰垢、公司管理層對(duì)于留存收益的利用能力巴菲特投資法則一、投資學(xué)介紹二、與大家密切相關(guān)的投資學(xué)知識(shí)三、中國投融資出現(xiàn)的新問題四、宏觀現(xiàn)狀及成因五、未來趨勢判斷六、企業(yè)如何做投融資七、風(fēng)險(xiǎn)管理八、個(gè)人如何理財(cái)九、風(fēng)險(xiǎn)管理十、 總結(jié)課程安排總結(jié)是什么？為什么？怎么做？ FOF/ family office作正確的事 實(shí)業(yè)與資本的有機(jī)結(jié)合，變產(chǎn)品經(jīng)營著為資本運(yùn)營者；變“草根 ”投資者為合規(guī)投資者。個(gè)人如何理財(cái)股票：正確利用股市的短期心態(tài)，你就能得到前所未有的回報(bào)目光短淺的愚昧投資者正能為你提供良機(jī)今天的冷門股常常會(huì)成為閃亮的明日之星首先要遠(yuǎn)離那些被惡炒的公司要以折扣價(jià)買入，就必須等待利空消息的來臨不要急于求成。個(gè)人如何理財(cái)黃金優(yōu)勢：安全性高、變現(xiàn)能力強(qiáng)、流動(dòng)性好、實(shí)用性強(qiáng)、具有一定的逆向性影響黃金價(jià)格的因素供需關(guān)系、美元匯率、原油價(jià)格、各國央行的黃金儲(chǔ)備政策、政治局勢、股市行情個(gè)人如何理財(cái)債券收益性、安全性、流動(dòng)性利率風(fēng)險(xiǎn)融資投資采取綜合的金融方式：銀行、股權(quán)、債券、政府優(yōu)惠放款等一、投資學(xué)介紹二、與大家密切相關(guān)的投資學(xué)知識(shí)三、中國投融資出現(xiàn)的新問題四、宏觀現(xiàn)狀及成因五、未來趨勢判斷六、企業(yè)如何做投融資七、風(fēng)險(xiǎn)管理八、 個(gè)人如何理財(cái)九、風(fēng)險(xiǎn)管理十、總結(jié)課程安排個(gè)人如何理財(cái)銀行債券保險(xiǎn)黃金基金股票職業(yè) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指未能預(yù)測的匯率變化導(dǎo)致企業(yè)未來的經(jīng)營性現(xiàn)金流量發(fā)生變化，從而影響到企業(yè)的市場價(jià)值。匯率風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)：指已達(dá)成協(xié)議但尚未結(jié)算的外幣交易因匯率波動(dòng)而發(fā)生外匯損失的可能性。B，風(fēng)險(xiǎn)的一般特征：客觀性、個(gè)體的偶然和總體的必然以及可測性盈利退出持股期的紅利；退出后，我們的股票在二級(jí)市場出售，按協(xié)議分成。決策方式：簡單多數(shù)和一票否決（出資 5000萬人民幣及以上 LP在投委會(huì)享有一票否決權(quán)。投資決策委員會(huì)：由 GP和 LP組成的行使投資決策、專家咨詢和風(fēng)險(xiǎn)控制功能的團(tuán)隊(duì)。出資比例? 有限合伙人：自然人出資不得低于 500萬人民幣，法人出資不低于 1000萬元人民幣。規(guī)模經(jīng)過和潛在各合作方協(xié)商及結(jié)合后續(xù)的發(fā)展，我們成立一個(gè)第一期規(guī)模為５億元人民幣的基金。u 中國有獨(dú)特資源優(yōu)勢的公司，比如稀土、鎢礦、水利、景觀。收購目標(biāo)續(xù)u 中國正在生長中的產(chǎn)業(yè)，比如教育產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)。并購過程成功要點(diǎn)l從收購目的出發(fā)確立收購標(biāo)準(zhǔn)，選擇合適的收購對(duì)象l收購方案設(shè)計(jì)（交易結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東結(jié)構(gòu)、步驟與策略）l談判與公關(guān)（概念、打什么牌、公關(guān)和私關(guān) 關(guān)系疏通）l存量處理：（業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債務(wù)、人員、合同 —— 作為一個(gè)戰(zhàn)略主體還是作為一個(gè)經(jīng)營環(huán)節(jié)？）l作價(jià)（學(xué)會(huì)出牌、談判、一攬子解決問題、支付條件、盈利模式）l重組與注入（注入什么、作價(jià)、規(guī)范操作、監(jiān)管程序疏通和報(bào)批、時(shí)機(jī)選擇）l市場公關(guān)和股價(jià)定位l管控與整合l收購融資和后續(xù)融資（股權(quán)質(zhì)押融資、上市公司擔(dān)保融資、配股、增發(fā)）l風(fēng)險(xiǎn)管理（信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)、泄密風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)）收購目標(biāo) 1）公司市場與控制性溢價(jià) 2）誰的控股權(quán)值得收購u 績效改進(jìn)空間大、資產(chǎn)重組和公司再造可行性強(qiáng)的中小型上市公司（大型公司也無妨）。并購思維l 改變估值思維：從基于標(biāo)的品質(zhì)的估值到基于結(jié)構(gòu)優(yōu)化的估值l 改變買賣策略：從基于處理和回收的買賣到基于買賣的處理和回收，比如為了賣而先買l 改變戰(zhàn)略思維：從不良資產(chǎn)處理戰(zhàn)略到資產(chǎn)管理戰(zhàn)略企業(yè)并購企業(yè)并購充足的兩大基本思路金融性并購：以捕捉機(jī)會(huì)為宗旨；以估值為核心；追求：物有所值，物超所值，價(jià)格預(yù)期戰(zhàn)略性并購：以優(yōu)化經(jīng)營資源的配置結(jié)構(gòu)為宗旨；配置為核心；追求：協(xié)同效應(yīng)、競爭優(yōu)勢、規(guī)模和范圍經(jīng)濟(jì)、事業(yè)擴(kuò)張A，企業(yè)擴(kuò)張投資u 股權(quán)（直接投資、合資、收購）u 非股權(quán)（許可證合同、管理合同、銷售合同等）中長期股價(jià)低業(yè)績好，而具有較好的抗跌性。市盈率指標(biāo)對(duì)短線投機(jī)與以年為單位的長線投資具有不同的意義。與同行業(yè)其他公司進(jìn)行比較財(cái)務(wù)比率 市盈率越高，購入該股票的每元投資所具有的稅后利潤就越低。 從一個(gè)較長的時(shí)期來考察財(cái)務(wù)比率，從而動(dòng)態(tài)地分析公司狀況。即使沒發(fā)生現(xiàn)金交易，收入與費(fèi)用也在其發(fā)生時(shí)就進(jìn)行確認(rèn)，但 現(xiàn)金流量表只承認(rèn)產(chǎn)生了現(xiàn)金變化的交易 。損益表 現(xiàn)金流量表 (Statement of cash flows) 提供了一家公司經(jīng)營是否健康的證據(jù) 詳細(xì)描述了由公司的經(jīng)營、投資與財(cái)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。 ； ； 與留存收益之間的分配。資產(chǎn)負(fù)債表 損益表：對(duì)公司在一段時(shí)期內(nèi)（例如 1年）的盈利能力的總結(jié)。 作為分析、研判企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和償債能力的依據(jù)。其他上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表刊登在《中期報(bào)告》和 《年度報(bào)告》中。財(cái)務(wù)分析 上市公司必須按照 《證券法》所要求的財(cái)務(wù)公開原則，定期把公司財(cái)務(wù)報(bào)表交由證券交易所在國內(nèi)的主要證券傳媒上加以公布。行業(yè)定量分析 某個(gè)時(shí)期行業(yè)市盈率 行業(yè)（價(jià)格）指數(shù)／行業(yè)利潤率 選擇行業(yè)利潤率高，行業(yè)價(jià)格指數(shù)高，而市盈率低的行業(yè)進(jìn)行投資 行業(yè)指數(shù)高表明了人們對(duì)該行業(yè)的良好預(yù)期 回歸分析估計(jì)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期的回報(bào)率行業(yè)定性分析 波特（ Porter）的 5種力量模型 政府的產(chǎn)業(yè)政策 政府是否對(duì)某些行業(yè)具有鼓勵(lì)和限制 技術(shù)變革 技術(shù)變革對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響是致命的 （退出）壁壘 規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘：自然壟斷 技術(shù)壁壘：專利 行政壁壘：政府監(jiān)管 ： 替代品的存在對(duì)廠商向消費(fèi)者索取高價(jià)進(jìn)行限制 毛紡廠面臨著合成纖維廠商的競爭 在產(chǎn)業(yè)鏈中，下游廠商的數(shù)量是否眾多，如果購買者買了某一個(gè)行業(yè)的大部分產(chǎn)品，則他就會(huì)掌握很大的談判能力，如發(fā)電廠與電網(wǎng)的關(guān)系 供應(yīng)商位于廠商的上游，如果它控制了關(guān)鍵的投入品，則下游廠商不具有談判能力 如 IT行業(yè)中的 Intel 市場結(jié)構(gòu)：完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷 若行業(yè)本身增長緩慢則引起激烈的競爭如銀行業(yè)是高負(fù)債行業(yè) 周期敏感型行業(yè)（ Cyclical industries） 防守型行業(yè)（ Defensive industries）：大米、面粉和醫(yī)療社別廠商。行業(yè)及行業(yè)劃分行業(yè)的生命周期 幼稚期新技術(shù)、市場壟斷、高邊際利潤、高速增長 成長期穩(wěn)步增長，競爭較激烈、較高的利潤，高于整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度 成熟期與整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度同步，穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入（二次或者 N次創(chuàng)業(yè)） 衰退期發(fā)展速度已經(jīng)慢于經(jīng)濟(jì)中的其他行業(yè)，或者已經(jīng)慢慢萎縮行業(yè)及行業(yè)劃分 聯(lián)合國《全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類索引》 、畜牧、狩獵業(yè)、林業(yè)和漁業(yè) 、石采掘業(yè) 、煤氣和水 、飲食和旅館業(yè) 、倉儲(chǔ)和郵電通信業(yè) 、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)和工商服務(wù)業(yè) 、社會(huì)和個(gè)人服務(wù)業(yè) 10