【正文】 損益表 現(xiàn)金流量表 (Statement of cash flows) 提供了一家公司經(jīng)營(yíng)是否健康的證據(jù) 詳細(xì)描述了由公司的經(jīng)營(yíng)、投資與財(cái)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。 從一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)考察財(cái)務(wù)比率，從而動(dòng)態(tài)地分析公司狀況。并購(gòu)過(guò)程成功要點(diǎn)l從收購(gòu)目的出發(fā)確立收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，選擇合適的收購(gòu)對(duì)象l收購(gòu)方案設(shè)計(jì)（交易結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東結(jié)構(gòu)、步驟與策略）l談判與公關(guān)（概念、打什么牌、公關(guān)和私關(guān) 關(guān)系疏通）l存量處理：（業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債務(wù)、人員、合同 —— 作為一個(gè)戰(zhàn)略主體還是作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)？）l作價(jià)（學(xué)會(huì)出牌、談判、一攬子解決問(wèn)題、支付條件、盈利模式）l重組與注入（注入什么、作價(jià)、規(guī)范操作、監(jiān)管程序疏通和報(bào)批、時(shí)機(jī)選擇）l市場(chǎng)公關(guān)和股價(jià)定位l管控與整合l收購(gòu)融資和后續(xù)融資（股權(quán)質(zhì)押融資、上市公司擔(dān)保融資、配股、增發(fā)）l風(fēng)險(xiǎn)管理（信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)、泄密風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)）收購(gòu)目標(biāo) 1）公司市場(chǎng)與控制性溢價(jià) 2）誰(shuí)的控股權(quán)值得收購(gòu)u 績(jī)效改進(jìn)空間大、資產(chǎn)重組和公司再造可行性強(qiáng)的中小型上市公司（大型公司也無(wú)妨）。投資決策委員會(huì)：由 GP和 LP組成的行使投資決策、專家咨詢和風(fēng)險(xiǎn)控制功能的團(tuán)隊(duì)。利率風(fēng)險(xiǎn)融資投資采取綜合的金融方式：銀行、股權(quán)、債券、政府優(yōu)惠放款等一、投資學(xué)介紹二、與大家密切相關(guān)的投資學(xué)知識(shí)三、中國(guó)投融資出現(xiàn)的新問(wèn)題四、宏觀現(xiàn)狀及成因五、未來(lái)趨勢(shì)判斷六、企業(yè)如何做投融資七、風(fēng)險(xiǎn)管理八、 個(gè)人如何理財(cái)九、風(fēng)險(xiǎn)管理十、總結(jié)課程安排個(gè)人如何理財(cái)銀行債券保險(xiǎn)黃金基金股票職業(yè)一、投資學(xué)介紹二、與大家密切相關(guān)的投資學(xué)知識(shí)三、中國(guó)投融資出現(xiàn)的新問(wèn)題四、宏觀現(xiàn)狀及成因五、未來(lái)趨勢(shì)判斷六、企業(yè)如何做投融資七、風(fēng)險(xiǎn)管理八、個(gè)人如何理財(cái)九、 風(fēng)險(xiǎn)管理十、總結(jié)課程安排風(fēng)險(xiǎn)管控理財(cái)不能掙大錢(qián)：是為了保值增值，要與時(shí)俱進(jìn)，一生的堅(jiān)持找到適合自己的理財(cái)方式，培養(yǎng)良好的心態(tài)，制定合理目標(biāo) ,評(píng)估自己能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不要迷信各種理論，不要迷信專家，不要迷信數(shù)學(xué)分析，不要迷信投資天賦，高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)123案例? ZS教育? HT食品? ? 教育中介類(lèi)網(wǎng)上電子商務(wù)? NGS房產(chǎn)倍訊易 125案例? XJ商業(yè)地產(chǎn)? HXDT電訊? HM科技? DBIO? HL礦業(yè)? SC藥業(yè)? NY生物柴油如何遴選值得投資的公司，不論對(duì)于法人還是自然人消費(fèi)壟斷型企業(yè)收益可預(yù)測(cè)、初始收益率、每股收益增長(zhǎng)率、相對(duì)于政府債券的公司價(jià)值、股東權(quán)益回報(bào)率、年復(fù)利收益率、股票灰垢、公司管理層對(duì)于留存收益的利用能力巴菲特投資法則一、投資學(xué)介紹二、與大家密切相關(guān)的投資學(xué)知識(shí)三、中國(guó)投融資出現(xiàn)的新問(wèn)題四、宏觀現(xiàn)狀及成因五、未來(lái)趨勢(shì)判斷六、企業(yè)如何做投融資七、風(fēng)險(xiǎn)管理八、個(gè)人如何理財(cái)九、風(fēng)險(xiǎn)管理十、 總結(jié)課程安排總結(jié)是什么？為什么？怎么做？ FOF/ family office作正確的事 實(shí)業(yè)與資本的有機(jī)結(jié)合，變產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)著為資本運(yùn)營(yíng)者；變“草根 ”投資者為合規(guī)投資者。個(gè)人如何理財(cái)股票：正確利用股市的短期心態(tài)，你就能得到前所未有的回報(bào)目光短淺的愚昧投資者正能為你提供良機(jī)今天的冷門(mén)股常常會(huì)成為閃亮的明日之星首先要遠(yuǎn)離那些被惡炒的公司要以折扣價(jià)買(mǎi)入，就必須等待利空消息的來(lái)臨不要急于求成。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指未能預(yù)測(cè)的匯率變化導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量發(fā)生變化，從而影響到企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。出資比例? 有限合伙人：自然人出資不得低于 500萬(wàn)人民幣，法人出資不低于 1000萬(wàn)元人民幣。u 中國(guó)有獨(dú)特資源優(yōu)勢(shì)的公司，比如稀土、鎢礦、水利、景觀。并購(gòu)思維l 改變估值思維：從基于標(biāo)的品質(zhì)的估值到基于結(jié)構(gòu)優(yōu)化的估值l 改變買(mǎi)賣(mài)策略：從基于處理和回收的買(mǎi)賣(mài)到基于買(mǎi)賣(mài)的處理和回收，比如為了賣(mài)而先買(mǎi)l 改變戰(zhàn)略思維：從不良資產(chǎn)處理戰(zhàn)略到資產(chǎn)管理戰(zhàn)略中長(zhǎng)期股價(jià)低業(yè)績(jī)好，而具有較好的抗跌性。 作為分析、研判企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和償債能力的依據(jù)。財(cái)務(wù)分析 上市公司必須按照 《證券法》所要求的財(cái)務(wù)公開(kāi)原則，定期把公司財(cái)務(wù)報(bào)表交由證券交易所在國(guó)內(nèi)的主要證券傳媒上加以公布。如銀行業(yè)是高負(fù)債行業(yè) 周期敏感型行業(yè)（ Cyclical industries） 防守型行業(yè)（ Defensive industries）：大米、面粉和醫(yī)療社別廠商。行業(yè)及行業(yè)劃分 聯(lián)合國(guó)《全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類(lèi)索引》 、畜牧、狩獵業(yè)、林業(yè)和漁業(yè) 、石采掘業(yè) 、煤氣和水 、飲食和旅館業(yè) 、倉(cāng)儲(chǔ)和郵電通信業(yè) 、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)和工商服務(wù)業(yè) 、社會(huì)和個(gè)人服務(wù)業(yè) 10. 其他 所謂行業(yè)，是這樣的一個(gè)企業(yè)群體，這個(gè)企業(yè)群體的成員由于其產(chǎn)品（包括有形與無(wú)形）對(duì)于消費(fèi)者而言在很大程度上的可相互替代性而處于一種彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)，并且由于產(chǎn)品可替代性的差異而與其他企業(yè)群體相區(qū)別。例如：新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的GDP與股票市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。而中小型企業(yè)提價(jià)困難，利潤(rùn)于是被擠走。今年以來(lái) ,所有行業(yè)漲幅為負(fù) ,短期缺乏財(cái)富效應(yīng)，市場(chǎng)信心缺乏目前的經(jīng)濟(jì)狀況（ 5）：根本原因是信心缺乏總體而言， 2023年經(jīng)濟(jì)增速絕不樂(lè)觀， 08年中國(guó)發(fā)生的兩次自然災(zāi)害，國(guó)家動(dòng)用大量的國(guó)庫(kù)資金（民間資金不算），已經(jīng)或多或少的影響了原先的經(jīng)濟(jì)秩序； 07年下半年開(kāi)始至今發(fā)生的通貨膨脹，一直沒(méi)有得到強(qiáng)有力、有效的控制，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步下滑； 3年前到如今人民幣對(duì)美圓堅(jiān)挺，重創(chuàng) OEM、對(duì)外加工業(yè)，導(dǎo)致許多相當(dāng)規(guī)模的這類(lèi)企業(yè)倒閉；，外匯儲(chǔ)備嚴(yán)重縮水，嚴(yán)峻形勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)日本二十世紀(jì)七十年代的那次日?qǐng)A對(duì)美圓的縮水！，按照現(xiàn)在政策面和房地產(chǎn)形勢(shì)推算，應(yīng)當(dāng)導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)重新洗牌，肯定會(huì)給相關(guān)行業(yè)帶來(lái)不小的震動(dòng)；， 經(jīng)濟(jì)最困難時(shí)期不是通貨膨脹階段，而是通貨膨脹結(jié)束期到經(jīng)濟(jì)蕭條期。順差呈減少趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)整體增速將放緩 。512023全國(guó)房?jī)r(jià)宏觀判斷下的微觀新問(wèn)題1）政府組合拳的滯后效應(yīng)所帶來(lái)的更猛烈政策所引發(fā)的系統(tǒng)性危機(jī)；2）銀行的風(fēng)險(xiǎn)；3）地產(chǎn)商的全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可能引起的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；4）未來(lái)的可能報(bào)復(fù)性反彈；5）中央會(huì)議的信號(hào)與擔(dān)憂。36美國(guó)援救發(fā)債 原有國(guó)債價(jià)值下降 進(jìn)一步危及中國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值財(cái)政直接注資 美元進(jìn)一步貶值 石油價(jià)格上漲 中國(guó)通脹加劇游說(shuō)中國(guó)購(gòu)買(mǎi)更多美國(guó)的住房貸款債券 加劇中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑 中國(guó)出口下滑 宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)受到影響37石油：供需矛盾、高成本、政治因素和金融炒作是導(dǎo)致石油供應(yīng)增速放緩，從而推高油價(jià)的原因；而政治需要和金融炒作導(dǎo)致的暴漲暴跌對(duì)于石油發(fā)展本身和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的破壞性極強(qiáng)。不僅花掉了自己的錢(qián)，而且將鄰居明天的收入也借來(lái)花光。美國(guó)的次貸危機(jī)：震源 及其震波衍生工具其價(jià)值是原生金融工具的價(jià)值派生出來(lái)，是 或有要求權(quán) 。投資基本原則比較原則（ Comparison principle） 投資者通過(guò)與金融市場(chǎng)上的其他可用的投資機(jī)會(huì)來(lái)評(píng)價(jià)一項(xiàng)投資，金融市場(chǎng)給出了機(jī)會(huì)成本。金融資產(chǎn)的價(jià)值與其物質(zhì)形態(tài)沒(méi)有任何關(guān)系： 債券可能并不比印制債券的紙張更值錢(qián)。? 大型央企的 “舊貌換新顏 ”? 蒙牛的成長(zhǎng)? 私募股權(quán) (直接投資 )基金的火爆? 為什么？? 作正確的事，正確的做事。資產(chǎn)（ Assets） ：所有能儲(chǔ)存的財(cái)富 實(shí)際資產(chǎn)（ Real assets）與金融資產(chǎn)（ Financial assets）投機(jī)（ Speculation） ：高風(fēng)險(xiǎn)的投資；投機(jī)與投資可以相互轉(zhuǎn)化；沒(méi)有投機(jī)者市場(chǎng)將無(wú)法轉(zhuǎn)讓高風(fēng)險(xiǎn) 套期保值者和投機(jī)者 投資級(jí)和投機(jī)級(jí)債券套利（ Arbitrage） ：投資和投機(jī)都是與市場(chǎng)打賭，有風(fēng)險(xiǎn) ，但套利是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。合約性質(zhì)：債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)期限長(zhǎng)短：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)功能：初級(jí)（一級(jí)）市場(chǎng) —— 發(fā)行市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng) —— 交易市場(chǎng)。但世上沒(méi)