【正文】 7月份公司的增發(fā)計劃遭到大股東反對 ， 僅獲得約15億英鎊的認購 ， 其余部分由承銷團包銷 – 為了避免 HBOS破產(chǎn)對于英國金融系統(tǒng)造成嚴重沖擊 ， 9月 11日 ， 在英國政府的撮合下 ， HBOS最終決定接受 Lloyds TSB的換股并購要約 HBOS(Halifax Bank of Scotland)股價自 08年以來大幅下跌 便士 2023年 7月2日 HBOS收盤價 918便士 2023年 7月 21日，由于大股東反對認購， HBOS 40億英鎊配股僅售出約 15億英鎊，其余 25億英鎊由承銷團包銷 2023年 9月 18日， Lloyds TSB同意以 122億英鎊的價格收購 HBOS 2023年 9月 29日 HBOS收盤價 142便士 資料來源： Bloomberg, 截至 2023年 9月 29日 2023年 7月 31日， HBOS公布上半年盈利 ，但已較去年同期大幅下降 57% 29 交易基本情況 ? 2023年 9月 18日， Lloyds TSB宣布并購 HBOS ? 此次并購以換股形式進行，每 Lloyds TSB股票換 1股 HBOS股票，交易總對價約 122億英鎊 ? Lloyds TSB計劃在并購后出售價值約 90億英鎊的資產(chǎn)，以補充新銀行的資本金 ? 英國央行宣布將一項為銀行提供流動性援助的臨時措施的期限延長到明年 1月，有望為并購后的新銀行減輕資金壓力 總對價 122億英鎊 每 Lloyds TSB股票換 1股 HBOS股票 交易結(jié)構 ? 交易主體： Lloyds TSB Group, HBOS ? 交易結(jié)構：交易以換股形式進行 ， 每 Lloyds TSB股票換 1股HBOS股票 。 花旗將支付給美聯(lián)銀行 ， 并且承擔美聯(lián)的優(yōu)先和次級債務 ，總價 530億美元 ， 美聯(lián)則出售其出售其零售銀行 、 企業(yè)和投資銀行以及財富管理業(yè)務 ? 預計時間表： 交易預計將在年底前完成 ， 已經(jīng)通過雙方董事會的批準 ，尚有待于美聯(lián)股東的通過以及相關監(jiān)管機構的批準 ， 其表決的最后期限是 2023年 12月 31日 ? 其他安排：美聯(lián) 董事會沒有變動 ， 而兩名美聯(lián)董事將加入花旗集團董事會 交易背景 ? 美聯(lián)銀行在次貸危機中損失慘重 ， 累計減記近 530億美元 ? 對于美聯(lián)聯(lián)銀行的客戶來說 ， 這次收購可以保證他們能購繼續(xù)獲得連續(xù)性的服務 ， 并使存款獲得充分保護 ? 收購后 ， 花旗集團 、 美國銀行和摩根大通并列美國前三大銀行 資料來源：雙方交易公告 28 1002003004005006007008009001 , 0 0 00 7 0 7 0 7 0 8 0 7 0 9 0 7 1 0 0 7 1 1 0 7 1 2 0 8 0 1 0 8 0 2 0 8 0 3 0 8 0 4 0 8 0 5 0 8 0 6 0 8 0 7 0 8 0 8 0 8 0 9H B O S英國富時金融指數(shù) 英國富時1 0 0 指數(shù)HBOS – 被收購 ? 2023年 7月美國次債危機全面爆發(fā)并波及全球市場 ， 08年以來隨著英國房地產(chǎn)市場價格持續(xù)下跌 ， 英國提供抵押貸款各銀行亦損失慘重 。 在未來 3年里 ， 花旗還將負擔最高不超過 40億美元的相關損失 。美 聯(lián) 銀 行 的 業(yè) 務 中 有3,120億美元涉及住房抵押貸款 。 JP Man有可能進行 80億美元的股權再融資 總對價 $ 存款業(yè)務、分支機構及部分其他業(yè)務 交易結(jié)構 ? 交易主體： JP Man, Washington Mutual ? 收購內(nèi)容： Washington Mutual的大部分存款業(yè)務 、 分支機構及部分其他業(yè)務 交易背景 ? Washington Mutual在次貸危機中損失慘重 ， 據(jù)公司預測 ， 其目前持有的房貸相關資產(chǎn)在未來 2年半中可能面臨 190億美元的虧損 ， 而近兩周來 ， WM已經(jīng)被標普連續(xù)兩次下調(diào)評級至 BB級 ， 對其進一步融資以緩解危機造成了極大困難 ? Washington Mutual曾與花旗 、 JP Man、 甚至凱雷和黑石等 PE進行接觸 ， 謀求注資或收購 ， 但均無功而返 ， 最后不得不于 9月 25日宣布破產(chǎn) ， 被 FDIC接管；此后于 9月 26日被 JP Man收購其大部分資產(chǎn) ? 本次收購的完成 ， 對 JP Man產(chǎn)生了積極的影響 ， 為其拓展其美國西海岸的市場提供了理想的平臺 ， 并使之成為全美最大的商業(yè)銀行 資料來源：雙方交易公告 26 美聯(lián)銀行（ Wachovia) – 被收購 ? 2023年 7月次債危機全面爆發(fā)以來 ， 美聯(lián)銀行損失慘重 ， 股價一路下挫 ， 截至 2023年 9月 29日收盤 ， 美聯(lián)銀行股價已較 2023年 7月下跌 %， 其中 2023年 8月29日股價單日下跌 % – 2023年 10月 22日 ， 美聯(lián)銀行宣布第三季度業(yè)績 ， 其凈利潤同比下滑 10% – 2023年 1月 22日 ， 美聯(lián)銀行宣布 07年第四季度業(yè)績 ， 因?qū)ψ≌J款相關資產(chǎn)計提減值 ， 其利潤同比大幅下降98% – 2023年 4月 15日 ， 美聯(lián)銀行公布 08年第一季度業(yè)績 ， 凈虧損 ， 美聯(lián)銀行宣布將進行 70億美元的融資 – 2023年 5月 9日，股東不滿美聯(lián)一季度出現(xiàn)的巨額虧損，解除 Kennedy Thompson董事長的職務； 6月 2日，Kennedy Thompson被迫辭去首席執(zhí)行官一職 – 2023年 9月 29日 ， 花旗集團宣布 ， 以總價 530億美元的價格收購美聯(lián)銀行 01020304050602 0 0 7 0 7 2 0 0 7 0 9 2 0 0 7 1 1 2 0 0 8 0 1 2 0 0 8 0 3 2 0 0 8 0 5 2 0 0 8 0 7 2 0 0 8 0 9美聯(lián)銀行 標普金融指數(shù) 標普指數(shù)美聯(lián)銀行股價自次貸危機爆發(fā)以來深幅下挫 美元 2023年 6月29日收盤價， 2023年 1月 22日，美聯(lián)銀行公布2023年四季度業(yè)績，因?qū)ψ≌J款相關資產(chǎn)計提減值，第四季度利潤下降 98% 2023年 6月 2日，Kennedy Thompson辭去首席執(zhí)行官，美聯(lián)股價股價跌到 1995年 7月來谷底 2023年 9月 29日，美國花旗集團宣布，總價 530億美元的價格收購美聯(lián)銀行 資料來源： Bloomberg, 截至 2023年 9月 29日 2023年 9月 29日收盤價， 元 2023年 4月 15日，美聯(lián)銀行公布2023年一季度業(yè)績，凈虧損為，同時宣布將進行 70億美元的融資 2023年 5月 9日，股東不滿銀行一季度出現(xiàn)的重大虧，解除Kennedy Thompson董事長的職務 2023年 10月 22日，美聯(lián)銀行公布 2023年三季度業(yè)績，三季度利潤下降 10% 27 交易基本情況 ? 2023年 9月 29日 ， 花旗集團宣布以總價 530億美元收購美聯(lián)銀行 ? 花旗以換股以及購買對方債務的方式收購美聯(lián)銀行 。 隨著美國房價大幅下挫 ， 房貸違約率不斷上升 ， AIG擔保的 CDS造成巨額虧損 ? 由于公司虧損連連 ， 股價重挫 ， 融資能力降低 ， 標普和 Moody調(diào)低 AIG評級至 A， 導致公司需要提供 145億美元的抵押品 ， 令 AIG陷入流動性危機 資料來源： AIG公告， Bloomberg 24 Washington Mutual – 被收購 ? 2023年 7月次債危機全面爆發(fā)以來， Washington Mutual損失慘重，最終于 9月 25日宣告破產(chǎn)并于此后被 JP Man收購，成為美國歷史上最大規(guī)模的銀行破產(chǎn)案。 2023年 9月 16日 ， 美聯(lián)儲宣布接管 AIG ? 條款包括：美聯(lián)儲向 AIG提供850億美元的緊急貸款 ， 換取%的股權和高額利息 ，并且替換公司高官 ? 美國國際集團是全球最大的保險公司 。 較美林 9月 12日的收盤價 元溢價 70% ? 預計時間表：該交易預計將在 2023年第一季度完成 ? 其他安排：美國銀行將在董事會中為美林留出三個席位 交易背景 ? 美林證券在次貸危機中損失慘重 ， 累計減記超過 400億美元；盡管美林已三度融資近 200億美元 ， 并通過一系列措施增強資本金應對危機 ， 仍無法挽回頹勢 ? 美林從雷曼的遭遇中預見到自己面臨的風險 ， 為避免股價大幅下挫之后面臨與雷曼一樣的絕境 ， 美林決意尋求買家度過危機 ? 美國銀行在首席執(zhí)行官劉易斯的帶領下一向擅長通過并購交易擴張業(yè)務；與美林的合并將大大提升美國銀行的價值 ， 使美國銀行成為全美最大的金融集團 ， 業(yè)務涵蓋商業(yè)銀行 、 信用卡 、 經(jīng)紀業(yè)務 、 投資銀行以及財富管理等領域 資料來源：雙方交易公告 22 美國國際集團（ AIG） 政府接管 ? 次貸危機之前 ， AIG股價于 6月30日收于 。 以美國銀行 9月 12日收盤價計算 ， 交易對價約 500億美元 ? 美林證券是全球領先的金融服務機構 ， 在 40多個國家和地區(qū)開展業(yè)務 ， 管理客戶資產(chǎn)達 16,000億美元 每 每股美林普通股 交易結(jié)構 ? 交易主體：美國銀行 、 美林證券 ? 交易結(jié)構：美國銀行以換股形式進行收購 ， 換股比例為每 國銀行普通股置換 1股美林普通股 。美林同日公布的2023年二季度業(yè)績，虧損 46億美元 2023年 7月 29日，美林公開發(fā)行 3億 8千萬股普通股，籌資 ，新加坡淡馬錫控股繼續(xù)增持美林 2023年 9月 14日，試圖出售雷曼兄弟的談判破裂，美國銀行轉(zhuǎn)向美林。 17日 ， 美林公布 2023年業(yè)績 ，全年虧損 86億美元 – 2023年 7月 29日 ， 美林公開發(fā)行 3億 8千萬股普通股 ，籌資 ， 新加坡淡馬錫控股繼續(xù)增持美林 – 2023年 9月 15日 ， 美國銀行宣布以 500億美元對價收購美林 01020304050607080902 0 0 7 0 7 2 0 0 7 0 9 2 0 0 7 1 1 2 0 0 8 0 1 2 0 0 8 0 3 2 0 0 8 0 5 2 0 0 8 0 7 2 0 0 8 0 9M e r r i l l L y n c h 標普金融指數(shù) 標普指數(shù)Merrill Lynch股價危機以來深幅下挫 美元 2023年 7月 2日收盤價，元 2023年10月，美林首席執(zhí)行官 Stan O’ neal被迫下臺 2023年 12月24日，美林宣布引入新加坡淡馬錫控股以及戴維斯精選顧問公司作為戰(zhàn)略投資者，引資規(guī)模為56億美元 2023年 1月 15日，美林宣布非公開發(fā)行強制可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股引入韓國投資公司，科威特投資局和日本瑞穗實業(yè)銀行為戰(zhàn)略投資者 ，引資規(guī)模66億美元。 17日，雷曼將北美投資銀行以及資本市場業(yè)務出售給 Barclays 資料來源： Bloomberg, 截至 2023年 9月 29日 19 交易基本情況 ? 2023年 9月 17日，Barclays宣布收購雷曼兄弟北美投資銀行及資本市場業(yè)務，支付對價 250萬美元 ? 同時， Barclays還將購買雷曼兄弟位于紐約總部的辦公場所以及兩個數(shù)據(jù)中心 , 支付對價 ? 收購將現(xiàn)金形式進行。 12日，美國財政部及美聯(lián)儲召開緊急會議，希望努力促成雷曼出售交易的達成。同時雷曼宣布了5300人的裁員計劃，并完成一筆 20億美元的銀行信貸融資 2023年 4月 1日，雷曼發(fā)行 4百萬股非累積永續(xù)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，籌資 40億美元 2023年 4月 10日，由于市場形勢惡化，雷曼宣布旗下的三只投資基金將進行清算 2023年 6月 12日，雷曼增發(fā)普通股及優(yōu)先股，融資 60億美元 2023年 6月 16日，雷曼公布 2023年二季度業(yè)績，遭遇 14年來首次季度虧損，虧損達 28億美元 2023年 9月 29日收盤價， 2023年 9月 10日，雷曼公布 2023年第三季度業(yè)績，虧損 39億美元，并同時公布多項重組計劃。 – 2023年 9月 14日 ， 雷曼出售自己的努力最終失敗 ，宣告申請破產(chǎn)保護 。 同日 ，與韓國發(fā)展銀行的引資談判破裂 。 之后每年減少每家公司的抵押貸款資產(chǎn)約 10%， 最終減少為每家 2,500億美元 10億美元 10%優(yōu)先股， %普通股認股權證 交易結(jié)構 ? 交易主體：