ecel金融計(jì)算專業(yè)教程ch007(參考版)
2025-01-02 06:56本頁面
【正文】 10DrgP?? ? ?F M Fr r r r?? ? ?36 優(yōu)先股的價(jià)值評(píng)估 ? 優(yōu)先股的價(jià)值評(píng)估也可以使用 Gordon股利增長(zhǎng)模型，只不過是把它的增長(zhǎng)率認(rèn)為是零： pr efpr efDPr?37 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 ? 如果未來的股利將按照固定的比率增長(zhǎng)，則有戈登股利增長(zhǎng)模型： ? 兩段式 Gordon股利增長(zhǎng)模型 ? ? ? ?0 1 11Mi MiMiD PPrr??????? ?0 1 1iiiDPr??? ?? ? ?0101DgDPr g r g?????0 0 0 11 1M MnngfP D f D ff r g????11 sgf r?? ?34 Gordon股利增長(zhǎng)模型 用 Gordon股利增長(zhǎng)模型計(jì)算未來的股利和股票價(jià)格 35 股票的均衡價(jià)格， 市場(chǎng)乘數(shù) ? 股票的均衡價(jià)格 ? ? 對(duì)于不派發(fā)股利的公司，可采用市場(chǎng)乘數(shù)分析法計(jì)算股票價(jià)值。 32 股票的價(jià)值評(píng)估 ? 債券的基本特性 – 債券的主要類別 – 債券契約與債券交易 – 影響債券價(jià)值的主要因素 – 信用風(fēng)險(xiǎn)與債券評(píng)級(jí) ? 債券的價(jià)值與收益 – 價(jià)值和收益率的計(jì)算 – 有效利率和有效收益率 – 債券投資的風(fēng)險(xiǎn) – 利率期限結(jié)構(gòu)和收益率曲線 ? Excel中的債券計(jì)算 – Excel中的債券函數(shù) – 定期付息債券的計(jì)算 – 其他類型債券的計(jì)算 ? 股票的基本特性 – 股票、股票市場(chǎng) – 有效市場(chǎng)假設(shè) ? 股票的價(jià)值評(píng)估 – Gordon股利增長(zhǎng)模型 – 股票的均衡價(jià)格，市場(chǎng)乘數(shù) – 優(yōu)先股的價(jià)值評(píng)估 33 Gordon股利增長(zhǎng)模型 ? 股票的預(yù)期現(xiàn)金流量可以分成兩個(gè)部分：股利和出售股票時(shí)的交易價(jià)格。 ? 強(qiáng)式效率市場(chǎng)模式。 ? 半強(qiáng)式效率市場(chǎng)模式。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和 SP500指數(shù)歷年的變化和收益率 30 股票、股票市場(chǎng) 上證指數(shù)和深證成指歷年的變化和收益率 31 有效市場(chǎng)假設(shè) ? 弱式效率市場(chǎng)模式。一般稱股票的價(jià)格是指狹義的股票價(jià)格即交易價(jià)格。作為一種“虛擬”資本，股票的價(jià)值有 4種表現(xiàn)形式： – 票面價(jià)值：即面值，是股份有限公司在其發(fā)行的股票上標(biāo)明的票面金額； – 賬面價(jià)值：也稱為凈值，是股票所包含的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值，它是會(huì)計(jì)意義上的價(jià)值； – 市場(chǎng)價(jià)值：是股票在股票市場(chǎng)上進(jìn)行交易過程中具有的價(jià)值； – 清算價(jià)值：是股份公司在進(jìn)行清算時(shí)，股票所代表的實(shí)際價(jià)值。 28 股票、股票市場(chǎng) ? 股票的價(jià)值就是用貨幣衡量的作為獲利手段的價(jià)值。 – 可拆分 /合并。 – 可轉(zhuǎn)讓性。 – 股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的參與性。 – 第一組參數(shù)是價(jià)格、收益率、利率： 價(jià)格 (pr)，面值 (par)，償付價(jià)格 (redemption)，收益率 (yld)，利率 (rate或 coupon) – 第二組是有關(guān)債券計(jì)算的各種日期： 發(fā)行日 (issue)，交易日 (settlement)，到期日 (maturity)，首期付息日(first_coupon)，末期付息日 (last_interest) – 第三組參數(shù)是關(guān)于日期計(jì)算基準(zhǔn)的： 計(jì)息次數(shù) (frequency)，日計(jì)數(shù)基準(zhǔn) (basis) 22 定期付息債券的計(jì)算 ? 價(jià)格與收益率的計(jì)算 – PRICE(settlement, maturity, rat
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