【正文】 (3)Credit Monitor 模型 Credit Monitor模型是在 Merton模型基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于上市公司的違約概率模型，其核心在于把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系，借貸關(guān)系中的信用風(fēng)險(xiǎn)信息因此隱含在這種期權(quán)交易之中，從而通過應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論求解出信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和相應(yīng)的違約率，即預(yù)期違約頻率 (Expected Default Frequ。 ⑤ 在建模外樣本、時(shí)段外樣本中驗(yàn)證基于建 模樣本所構(gòu)建模型的違約區(qū)分能力，確保模型的橫向適用性和縱向前瞻性 。 ③ 逐一分析變換各風(fēng)險(xiǎn)因素的單調(diào)性、違約預(yù)測能力及彼此間的相關(guān)性，初步選擇出違約預(yù)測能力強(qiáng)、彼此相關(guān)性不高的 20～ 30 個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素 。 ① 收集大量的公司數(shù)據(jù) 。 X7：規(guī)模指標(biāo)，用企業(yè)總資產(chǎn)的對數(shù)表示。 X6：資本化程度指標(biāo)，等于普通股 /總資本。 X4：盈利積累能力指標(biāo)，等于留存收益 /總資產(chǎn)。 X2：收益 穩(wěn)定性指標(biāo)，指企業(yè)資產(chǎn)收益率在 5～ 10 年變動(dòng)趨勢的標(biāo)準(zhǔn)差。 1977 年， Altman 與 Hardeman、 Narayanan 又提出了第二代Z計(jì)分模型 ——ZETA 信用風(fēng)險(xiǎn)分析模型，主要用于公共或私有的非金融類公司，其適應(yīng)范圍更廣，對違約概率的計(jì)算更精確。 Altman 選擇了下面列舉的五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來綜合反映上述五大因素，最終得出的 Z計(jì)分函數(shù)是： X1=(流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 )/總資產(chǎn) X2=留存收益 /總資產(chǎn) X3=息稅前利潤 /總資產(chǎn) X4=股票市場價(jià)值 /債務(wù)賬面價(jià)值 X5=銷售額 /總資產(chǎn) 作為違約風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)， Z值越高，違約概率越低。 與傳統(tǒng)的專家判斷和信用評分法相比，違約概率模型能夠直接估計(jì)客戶的違約概率，因此對歷史數(shù)據(jù)的要求更高，需要商業(yè)銀行建立一致的、明確的違約定義，并且在此基礎(chǔ)上積累至少五年的數(shù)據(jù)。其中具有代表性的模型有穆迪的 RiskCalc 和 Credit Monitor、 KPMG 的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型和死亡率模型，在銀行業(yè)引起了很大反響。 ③ 信用評分模型雖然可以給出客戶信用風(fēng)險(xiǎn)水平的分?jǐn)?shù)，卻無法提供客戶違約概率的準(zhǔn)確數(shù)值，而后者往往是信用風(fēng)險(xiǎn)管理最為關(guān)注的。 存在一些突出問題： ① 信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù) (而非當(dāng)前市場數(shù)據(jù) )模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向后看 (Backward Looking)的模型。 ② 其次，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進(jìn) 行回歸分析，得出各相關(guān)因素的權(quán)重 。 信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。奧而特曼 (Altman， 1968)提出了基于多元判別分析技術(shù)的 Z評分模型 。 (2)信用評分法 信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值 (得分 )來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級。此外，盡管專家系統(tǒng)在銀行業(yè)的長期發(fā)展和實(shí)踐中已經(jīng)形成了較為成熟的分析框架，但專家系統(tǒng)缺乏系統(tǒng)的理論支持，尤其是對關(guān)鍵要素的選擇、權(quán)重的確定以及綜合評定等方面更顯薄弱。 系統(tǒng) 系統(tǒng) 分析系統(tǒng) 系統(tǒng) 答案： B 駱駝 (CAMEL)分析系統(tǒng)包括：資本充足性 (CapitaAdequacy)、資產(chǎn)質(zhì)量 (Asset Quality)、管理水平 (Management)、盈利水平 (Earnings)流動(dòng)性 (Liquidity)。 5Ps 包括：個(gè)人因素 (PersonaFactor)、資金用途因素 (Purpose Factor)、還款來源因素 (Payment Factor)、保障因素 (Protection Factor)、企業(yè)前景因素 (Perspective Factor)。 ① 與借款人 有關(guān)的因素： 聲譽(yù) (Reputation) 杠桿 (Leverage) 收益波動(dòng)性 (Volatility of Earnings) ② 與市場有關(guān)的因素 經(jīng)濟(jì)周期 (Economic Cycle) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 (MacroEconomy Policy) 利率水平 (Leveof Interest Rates) 目前所使用的專家系統(tǒng)，其中，對企業(yè)信用分析的 5Cs 系統(tǒng)使用最為廣泛。 與違約概率容易混淆的另一個(gè)概念是不良率，使不良債項(xiàng)余額在所有債項(xiàng)余額的占比，二者不具有可比性。 與違約概率容易混淆的一個(gè)概念是違約頻率，即通常所說的違約率。二是某一信用等級所有借款人的違約概率。 【單選】在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，違約概率被具體定義為借款人內(nèi)部評級 1 年期違約概率與 ( )中的較高者。在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，違約概率被具體定義為借款人內(nèi)部評級 1 年期違約 概率與 %中的較高者。 債務(wù)人申請破產(chǎn)，或已經(jīng)破產(chǎn)，或處于類似狀態(tài)，由此將不履行或延期償還銀行債務(wù)。 銀行同意消極債務(wù)重組，由此可能發(fā)生較大規(guī)模的減免或推遲償還本金、利息或費(fèi)用，造成債務(wù)規(guī)模減少 。 在發(fā)生信貸關(guān)系后 ，由于信貸質(zhì)量出現(xiàn)大幅度下降，銀行沖銷了貸款或計(jì)提了專項(xiàng)準(zhǔn)備金 。若債務(wù)人超過了規(guī)定的透支限額或新核定的限額小于目前余額，各項(xiàng)透支將被視作逾期。 答案： D (1)違約的定義 根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的定義，當(dāng)下列一項(xiàng)或多項(xiàng)事件發(fā)生時(shí)，債務(wù)人即被視為違約： ① 商業(yè)銀行認(rèn)定，除非采取追索措施，如變現(xiàn)抵押品 (如果存在的話 )，借款人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)?？蛻粼u級的評價(jià)主體是商業(yè)銀行，評級目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)結(jié)果是信用等級和違約概率 (PD)。《巴塞爾新資本協(xié)議》明確要求，商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維是客戶評級，另一維是債項(xiàng)評級。信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量經(jīng)歷了從專家判斷法、信用評分模型到違約概率模型分析三個(gè)主要發(fā)展階段，特別是《巴塞爾新資本協(xié)議》鼓勵(lì)有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評級體系的方法 (InternaRatingBased Approach)來計(jì)量違約概率、違約損失并據(jù)此計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)的資本要求，有力地推動(dòng)了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級體系和計(jì)量技術(shù)的深入發(fā)展。從實(shí)踐來看，國外 商業(yè)銀行的內(nèi)部評級體系一般都沒有區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)變量。 (1)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) (2)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn) 區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)是指特定區(qū)域內(nèi)所有企業(yè)類客戶履約情況和信用水平的綜合體現(xiàn)。 商業(yè)銀行在識(shí)別和分析貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素可能造成的影響。 貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)分散化，即將信貸資產(chǎn)分散于相關(guān)性較小或負(fù)相關(guān)的不同行業(yè) /地區(qū) /信用等級 /業(yè)務(wù)領(lǐng)域的借款人，有助于降低商業(yè)銀行資產(chǎn)組合的總體風(fēng)險(xiǎn) 。 ④ 必須保留子組合的損失率數(shù)據(jù)，以便分析損失率波動(dòng)情況。 ② 子組合內(nèi)對個(gè)人最高授信額度不超過 10萬歐元 (或等值貨幣 )。由于個(gè)人貸款的抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)困難，因此應(yīng)當(dāng)高度重視第一還款來源。 (2)個(gè)人零售貸款的風(fēng)險(xiǎn)分析 ① 借款人的真實(shí)收入狀況難以掌握 ② 借款人的償債能力有可能不穩(wěn)定 ③ 貸款購買的商品質(zhì)量有問題或價(jià)格下跌導(dǎo)致消費(fèi)者不愿履約 ④ 抵押權(quán)益實(shí)現(xiàn)困難 還應(yīng)當(dāng)要求學(xué)校、家長或有擔(dān)保能力的第三方參與對助學(xué)、留學(xué)貸款的擔(dān)保 。 ③ 由于房產(chǎn)價(jià)值下跌而導(dǎo)致超額押值不足的風(fēng) 險(xiǎn)。 2. 個(gè)人信貸產(chǎn)品分類及風(fēng)險(xiǎn)分析 個(gè)人信貸產(chǎn)品可以基本劃分為個(gè)人住宅抵押貸款、個(gè)人零售貸款、循環(huán)零售貸款三大類。 ② 借款人的資產(chǎn)與負(fù)債情況調(diào)查 ③ 貸款用途及還款來源的調(diào)查 ④ 對擔(dān)保方式的調(diào) 查 大部分中資銀行要求客戶經(jīng)理填寫 “貸前調(diào)查報(bào)告 ”或 “貸前調(diào)查表 ”，呈送個(gè)人貸款的審核 /審批部門。 ① 借款人的資信情況調(diào)查 利用內(nèi)外部征信系統(tǒng)調(diào)查了解借款人的資信狀況。 商業(yè)銀行在對個(gè)人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和分析時(shí)，同樣需要個(gè)人客戶提供各種能夠證明個(gè)人年齡、職業(yè)、收入、財(cái)產(chǎn)、信用記錄、教育背景等的相關(guān)資料。 (1) 老客戶與新客戶 (2) 信貸產(chǎn)品種類 (3) 客戶年齡 (4) 客戶的信用評分 (5) 其他可用于個(gè)人客戶分類的變量 個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為自身作為債務(wù)人在信貸業(yè)務(wù)中的違約，或在表外業(yè)務(wù)中自行違約或作為保證人為 其他債務(wù)人/交易方提供擔(dān)保過程中的違約。 (1)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易頻繁 (2)連環(huán)擔(dān)保十分普 遍 (3)財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性差 (4)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較高 (5)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和貸后監(jiān)督難度較大 個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 1. 個(gè)人客戶的基本信息分析 個(gè)人信貸業(yè)務(wù)特點(diǎn)表現(xiàn)為單筆業(yè)務(wù)資金規(guī)模小但業(yè)務(wù)復(fù)雜而且數(shù)量巨大。 ⑥ 對所有集團(tuán)法人客戶的架構(gòu)圖必須每年進(jìn)行維護(hù)，更新集團(tuán)內(nèi)的成員單位。 ④ 集團(tuán)法人客戶的識(shí)別頻率與額度 授信周期應(yīng)當(dāng)保持一致。 ② 與客戶建立授信關(guān)系時(shí)，授信工作人員應(yīng)當(dāng)盡職受理和調(diào)查評價(jià)。 商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)客戶的下列行為 /情況時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意分析和判斷其是否屬于集團(tuán)法人客戶內(nèi)部的關(guān)聯(lián)方。 ② 橫向多元化集團(tuán)。 ① 縱向一體化集團(tuán)。國家控制的企業(yè)間不應(yīng)當(dāng)僅僅因?yàn)楸舜送車铱刂贫蔀殛P(guān)聯(lián)方。 關(guān)聯(lián)交易是指發(fā)生在集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)方之間的有關(guān)轉(zhuǎn)移權(quán)利或義務(wù)的事項(xiàng)安排。但集團(tuán)法人客戶的狀況通常更為復(fù)雜。 ⑥ 能夠?qū)嶋H控制后者的其他情況。 ④ 對關(guān)聯(lián)方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策有重大影響。 ② 共同被第三方企事業(yè)法人所控制。金融控股公司中的商業(yè)銀行不納入集團(tuán)法人客戶管理范疇。確定為同一集團(tuán)法人客戶內(nèi)的關(guān)聯(lián)方可稱為成員單位。 /微小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析 ① 機(jī)構(gòu)類客戶具有非營利性的特征，還要識(shí)別是否存在以下風(fēng)險(xiǎn)因素： 政策風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn) ② 在對小企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，還應(yīng)關(guān)注以下主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)： 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) 集團(tuán)法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 1. 集團(tuán)法人客戶的整體狀況分析 商業(yè)銀行的集團(tuán)法人客戶是指企業(yè)集團(tuán)法人客戶 。留置這一擔(dān)保形式，主要應(yīng) 用于保管合同、運(yùn)輸合同、加工承攬合同等主合同。 ⑩ 權(quán)利質(zhì)押的生效及轉(zhuǎn)讓 (4)留置與定金 留置是指債權(quán)人按照合同約定占有債務(wù)人的動(dòng)產(chǎn)，債務(wù)人不按照合同約定的期限履行債務(wù)的，債權(quán)人有權(quán)依照法律規(guī)定留置該財(cái)產(chǎn)，以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。 ⑦ 債務(wù)履行期屆滿時(shí)質(zhì)物的處理。 ② 質(zhì)押合同時(shí)效 ③ 質(zhì)押合同應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容。在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押中，債務(wù)人或第三方為出質(zhì)人，債權(quán)人為質(zhì)權(quán)人，移交的動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)物。 ③ 抵押物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移。 ① 可以作為抵押品的財(cái)產(chǎn)的范圍及種類。 (2)抵押 抵押是指債務(wù)人或第三方不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。連帶責(zé)任保證的債務(wù)人在主合同規(guī)定的債務(wù)履行期屆滿沒有履行債務(wù)的，債權(quán)人可以要求債務(wù)人履行債務(wù)，也可以要求保證人在其保證范圍內(nèi)承擔(dān)保證責(zé)任 。 ⑤ 保證的法律責(zé)任。 ③ 保證人的保證意愿。國家機(jī)關(guān) (除經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn) )，學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體，企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)和職能部門，均不得作為保證人。 ① 保證人的資格。 ① 總體經(jīng)營不善 ② 產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn) ③ 原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) ④ 生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) ⑤ 銷售風(fēng)險(xiǎn) (4)宏觀經(jīng)濟(jì)及自然環(huán)境分析 4. 單一法人客戶的擔(dān)保分析 擔(dān)保方式主要有：保證、抵押、質(zhì)押、留置和定金。 (1)管理層風(fēng)險(xiǎn)分析 重點(diǎn)考核企業(yè)管理者的人品、誠信度、授信動(dòng)機(jī)、經(jīng)營能力及道德水準(zhǔn)： (2)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 (3)生產(chǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析只能夠幫助商業(yè)銀行對行業(yè)整體的共性風(fēng)險(xiǎn)有所認(rèn)識(shí)，但行業(yè)中的每個(gè)企業(yè)又都有其獨(dú)特的自身特點(diǎn)。 此外，由于企業(yè)發(fā)展可能處于開發(fā)期、成長期、成熟期或衰退期，進(jìn)行 現(xiàn)金流量分析時(shí)需要考慮不同發(fā)展時(shí)期的現(xiàn)金流特征。 對于短期貸款，應(yīng)當(dāng)考慮正常經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量是否能夠及時(shí)而且足額償還貸款 。 在分析企業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)全面考慮所有與信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的 信息，通過完整的現(xiàn)金流入和流出的總量分析、結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析，揭示出借款人的財(cái)務(wù)健康狀況，以判斷還款來源和還款的可能性。其次分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金流 。 (3)現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表分為三個(gè)部分：經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流、融資活動(dòng)的現(xiàn)金流。速動(dòng)比率在分子中扣除了存貨，能夠更好地反映短期流動(dòng)性。 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) /流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 其中：速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 或：速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 預(yù)付賬款 待攤費(fèi)用 通常，流動(dòng)比率較高或呈增長趨勢表明企業(yè)償債能力較好或得