工程經濟學第六章不確定性分析(參考版)
2024-09-03 11:21本頁面
【正文】 110頁 第六章不確定性分析 都沁軍 50 五、風險決策 滿意度準則 期望值準則 最小方差準則 期望值方差準則 111112頁 第六章不確定性分析 都沁軍 51 六、風險應對 全過程 針對性 可行性 經濟性 第六章不確定性分析 都沁軍 52 六、風險應對 多方案 重點研究 留有余地 第六章不確定性分析 都沁軍 53 六、風險應對 、運營期主要措施 風險回避 損失控制 風險轉移 風險保留 作 業(yè)114頁 3 第六章不確定性分析 都沁軍 54 。 第六章不確定性分析 都沁軍 49 四、風險評價 IRR大于、等于基準收益率的累計概率值越 大，風險越?。粯藴什钤叫?，風險越小。 應按照 內插法 確定。然后計算累計概率及凈現(xiàn)值大于或等于零的概率。 第六章不確定性分析 都沁軍 43 圖 開發(fā)項目的概率樹分析圖 第六章不確定性分析 都沁軍 44 （ 2） 計算每一種可能狀態(tài)下的凈現(xiàn)金流量， 計算結果參見表 例題解答 序號 可 能 出 現(xiàn) 的 狀 態(tài) 第 t年的凈現(xiàn)金流量 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 1 開發(fā)成本增加 20％，銷售收入增加 20％ 3000 600 2280 6000 6000 2 開發(fā)成本增加 20％，銷售收入保持不變 3000 680 520 4440 4800 3 開發(fā)成本增加 20％，銷售收入減少 20％ 3000 1960 1240 2880 3600 4 開發(fā)成本保持不變，銷售收入增加 20％ 2500 1780 3360 6560 6200 5 開發(fā)成本保持不變，銷售收入保持不變 2500 500 1900 5000 5000 6 開發(fā)成本保持不變，銷售收入減少 20％ 2500 780 140 3340 3800 7 開發(fā)成本減少 20％，銷售收入增加 20％ 2022 2960 5040 7120 6400 8 開發(fā)成本減少 20％，銷售收入保持不變 2022 1680 3280 5560 5200 9 開發(fā)成本減少 20％，銷售收入減少 20％ 2022 400 1520 4000 4000 表 每一種可能狀態(tài)下的凈現(xiàn)金流量（單位：萬元） 第六章不確定性分析 都沁軍 45 表 各狀態(tài)的概率、凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值的期望值計算結果 （ 3） 分別計算項目凈現(xiàn)金流量序列各狀態(tài)的概率、 凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值的期望值 ， 結果如表所示 。 試計算凈現(xiàn)值的期望值并求凈現(xiàn)值大于或等于零的概率，取 基準折現(xiàn)率為 12％。 ④ 根據 E（ NPV） ≥0或 NPV≥0的累積概率來判斷項 目的風險大小和盈利的把握程度。 ② 用概率樹組合各不確定因素取值的狀態(tài)，計算每一 可能組合發(fā)生的概率及發(fā)生時的 NPV。 例題解答 第六章不確定性分析 都沁軍 40 4. 概率樹的一般步驟如下： ① 將影響項目效益的主要不確定因素（如投資、經營 成本、銷售價格等）作為隨機變量，并假設它們是相互 獨立的。 若求 NPV＜ 0的概率，則 Z值為： 概率法的分析具體過程 )()(N P VN P VEZ???)()0( ZN PVP ???第六章不確定性分析 都沁軍 34 NPV≥0的概率 )0( ?N PVP 為： )(1)0(1)0( ZN PVPN PVP ???????［ 例 ］ 現(xiàn)有一個投資項目 ， 預計其服務期為 3年 ， 由于受環(huán)境的影響 ， 各年度的現(xiàn)金流量及相應的概率如表所示 ，預計利率為 10%， 試計算該項目凈現(xiàn)值大于或等于零的概率及凈現(xiàn)值達到 1000元的概率 。 各年的凈現(xiàn)金流量標準差可按照以下公式進行計算： 第六章不確定性分析 都沁軍 32 ????tmjtjttjt PXEX12)]([? 凈現(xiàn)值的標準差可按照以下公式進行計算： ?? ??ntttiN PV 02])1([)(??概率法的分析具體過程 計算凈現(xiàn)值小于零的
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