工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第四章ppt課件(參考版)
2024-09-03 00:27本頁(yè)面
【正文】 0)10,/(1049 0 ???? ?AI R RAP %10% ???? ? cA iIR R0)10,/)(1012()4960( ?????? ? ABI R RAP %10% ??? ? ABIR R0)10,/)(1213()6070( ?????? ? BCI R RAP %10% ??? ? BCIR R。 e. 因所有方案比較完畢，所以Ｂ方案為最優(yōu)方案。 d. 將Ｃ方案與當(dāng)前最優(yōu)方案Ｂ進(jìn)行比較。 c. 將Ｂ方案與當(dāng)前最優(yōu)方案Ａ進(jìn)行比較。 b. 將Ａ方案與０方案進(jìn)行比較。 工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) a. 增設(shè)０方案，投資為０，收益也為０。直到全部方案比較完畢，最后一個(gè)被保留的方案即為最優(yōu)方案。 工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)） 計(jì)算步驟： （ 1）進(jìn)行 絕對(duì)效果評(píng)價(jià) ：計(jì)算各方案的 IRR（或 NPV或 NAV），淘汰IRRic（或 NPV0或 NAV0）的方案，保留通過(guò)絕對(duì)效果檢驗(yàn)的方案； （ 2）將方案按投資額由小到大 排序 ； （ 3）進(jìn)行 相對(duì)效果評(píng)價(jià) ：依次計(jì)算第二步保留下來(lái)的相鄰兩方案間的⊿ IRR。 當(dāng)△ IRR＜ ic時(shí)，表明投資大的方案與投資小的方案相比較，多投入的資金所取得的收益未能達(dá)到基準(zhǔn)收益率；認(rèn)為投資大的方案劣于投資小的方案。 ? ? 01])()[()( 0 ?????????? ?? ??nt tjktjjtkk I R RCOCICOCII R RN P V評(píng) 價(jià) 準(zhǔn) 則 當(dāng)△ IRR＝ ic時(shí)，表明投資大的方案與投資小的方案相比較，多投入的資金所取得的收益恰好等于基準(zhǔn)收益率；認(rèn)為兩個(gè)方案等值，一般應(yīng)考慮選擇投資大的方案。 3. 增量（差額）內(nèi)部收益率法 167。顯然這是不對(duì)的（Ｂ是最優(yōu)方案）。 工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)） 思考與分析： 我們可以根據(jù)凈現(xiàn)值的大小判定互斥方案的優(yōu)劣，那么 是否可以根據(jù)內(nèi)部收益率大小來(lái)判斷方案的優(yōu)劣呢？ 下面通過(guò)例中各互斥方案的比較分析加以說(shuō)明：根據(jù)例 ，可以求出 IRRＡ＝％、 IRRＢ＝ ％、 IRRｃ＝ %。 工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)） 2. 費(fèi)用現(xiàn)值法與費(fèi)用年值法 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，方案的效益相同（或基本相同），但效益無(wú)法或很難用貨幣計(jì)量時(shí)，用費(fèi)用現(xiàn)值（ PC）與費(fèi)用年值（ AC）替代凈現(xiàn)值（ NPV）與凈年值（ NAV）。 工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)） 【 例 】 有三個(gè)互斥方案，壽命期均為 10年，各方案的初始投資和年凈收益見(jiàn)表，在三個(gè)方案中選擇最優(yōu)方案。 判別準(zhǔn)則： NPV≥0 且 max（ NPV）所對(duì)應(yīng)的方案為最優(yōu)方案； NAV≥0 且 max（ NAV）所對(duì)應(yīng)的方案為最優(yōu)方案。 jcjj CPIZ ??cjjcjj PZCPIS ?????167。 4. 綜合總費(fèi)用法 定義： 方案的綜合總費(fèi)用是方案的 投資 與基準(zhǔn)投資回收期內(nèi) 年經(jīng)營(yíng)成本 的總和。 工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（靜態(tài)評(píng)價(jià)） 3. 年折算費(fèi)用法 定義： 將投資額在基準(zhǔn)投資回收期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)?，再與各年的年經(jīng)營(yíng)成本相加。 當(dāng)其產(chǎn)出量不同時(shí)，則要先進(jìn)行 產(chǎn)量等同化處理。 計(jì)算公式： 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則 ： 若 Pt(21) Pt(基準(zhǔn)投資回收期 )，投資大的方案可行； 若 Pt(21)Pt(基準(zhǔn)投資回收期 )，投資小的方案可行。 12121221)12(IIAAIICCR???????167。 適用范圍： 適用于對(duì)比方案的產(chǎn)出量（或生產(chǎn)率、年 營(yíng)業(yè)收入等）（效用、效益、規(guī)模）相同的情況。 工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（靜態(tài)評(píng)價(jià)） 1. 增量投資利潤(rùn)率法 定義： 增量投資所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng) 成本上的節(jié)約 與 增量投資 之比 就叫 增量（追加）投資利潤(rùn)率。 兩種檢驗(yàn)的目的和作用不同，通常缺一不可，以確保所選方案不但可行而且最優(yōu)。 靜態(tài)指標(biāo)評(píng)價(jià) 投資收益率 靜態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)指標(biāo)評(píng)價(jià) 凈現(xiàn)值 NPV 內(nèi)部收益率 167。對(duì)方案自身經(jīng)濟(jì)性的檢驗(yàn)，稱為 “ 絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn) ” 。 評(píng)價(jià)方案類型 167。 ％當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息的資金償債備付率＝ 1 0 0?167。 正常情況下應(yīng)當(dāng)大于１，且越高越好。 計(jì)算公式為 ： 可用于還本付息的資金包括：可用于還款的折舊和攤銷，成本中單列的利息費(fèi)用，可用于還款的利潤(rùn)等。 償債能力指標(biāo) ③ 償債備付率： 償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)， 利息備付率應(yīng)當(dāng)大于 2。 計(jì)算公式為 ： ％當(dāng)期應(yīng)支付利息費(fèi)用 稅息前利潤(rùn)利息備付率＝ 1 0 0?利息備付率可以按年計(jì)算，也可以按整個(gè)借款期計(jì)算。 其計(jì)算公式為 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。是反映項(xiàng)目借款償債能力的重要指標(biāo)。 計(jì)算公式： 由于 (A/P,i,n)0 ,NAV與 NPV總是同為正或同為負(fù)，故凈年值法與凈現(xiàn)值法在方案評(píng)價(jià)中能得出相同（一致）的結(jié)論。 m為建設(shè)期年數(shù) 7．凈年值（ NAV－ Net Annual Value） 定義： 凈年值是以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量等值換算而成的等額年值。由于凈現(xiàn)值不能直接考察（反映）項(xiàng)目投資額的大小，故為了考察投資的利用效率，常用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。 由于凈現(xiàn)值不能直接考察（反映）項(xiàng)目投資額的大小，故為了考察投資的利用效率，常用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。如圖，符號(hào)由 “ 正 ” 變 “ 負(fù) ” ，由 “ 負(fù) ” 變 “ 正 ” 共４次，所以內(nèi)部收益率有４個(gè)，不能使用 IRR指標(biāo)。 非常規(guī)項(xiàng)目：凈現(xiàn)金流量序列符號(hào)變化多次的項(xiàng)目。因此， IRR指標(biāo)往往和 NPV結(jié)合起來(lái)使用，因?yàn)?NPV值大的方案，其 IRR未必大，反之亦然。 計(jì)算煩瑣，需多次試算。 IRR指標(biāo)的不足和局限性： 以上討論的 IRR使用情況僅適用于常規(guī)投資方案（凈現(xiàn)金流量序列符號(hào)只變化一次 ）的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，可以證明，此時(shí)方案有惟一的 IRR解。 內(nèi)部收益率越高，則該方案的效益越好。 內(nèi)部收益率可以理解為
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1