企業(yè)融資的方式及比較(參考版)
2024-08-15 13:42本頁面
【正文】 上海市長寧區(qū)淮海西路666號中山萬博國際中心20F ?！ 。?）融資規(guī)模較大：由于可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價格一般比可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行時公司股票的市場價格多出一定比例，如果可轉(zhuǎn)換債券被轉(zhuǎn)換了，相當于發(fā)行了比市價高的股票，在同等股本擴張條件下，與增發(fā)和配股相比，可為發(fā)行公司籌得更多的資金。同時，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股和兌付壓力也對公司的經(jīng)營管理者形成約束，迫使他們謹慎決策、努力提高經(jīng)營業(yè)績，這些特點決定了它對上市公司和投資者而言都是一個雙贏的選擇，對投資者有很強的吸引力。當股市低迷時，投資者可選擇享受利息收益；當股市看好時，投資者可將其賣出獲取價差或者轉(zhuǎn)成股票，享受股價上漲收益?？赊D(zhuǎn)換公司債券這是一種介于債務(wù)融資與股權(quán)融資之間的新型融資方式，是一種由企業(yè)發(fā)行的，投資者可以按債券取息，也可以在特定時間，按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券，屬于混合型金融衍生產(chǎn)品。天使投資與小額貸款公司作為在我國還很少見的融資方式，恰恰可以在此時此刻進入經(jīng)濟市場，從而獲得不斷完善和發(fā)展。在國際經(jīng)濟形勢不容樂觀的今天，中小企業(yè)生存尤為艱難。2008年10月18日，溫州首批小額貸款公司的永嘉縣瑞豐小額貸款股份有限公司獲批成立，這是溫州繼蒼南聯(lián)信后獲批的第二家小額貸款公司，事實上，素有“中國民營企業(yè)風向標”之稱的溫州民間信用良好，而民間融資則占了民營企業(yè)融資的30%～40%。2008年5月，中國人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點的指導意見》后，浙江省成為第一個開展小額貸款公司試點的省份。改革開放以來，我國的經(jīng)濟、金融不斷發(fā)展，在經(jīng)濟體制改革、產(chǎn)權(quán)關(guān)系、公司治理結(jié)構(gòu)等方面取得了顯著的成績，天使投資在我國已經(jīng)有了生存的空間和發(fā)展的土壤，對于我國廣大的中小企業(yè)來說，天使投資可以成為解決融資難的最有效方式。（3）天使投資天使投資是國外興起的一種新型民間融資方式，是風險投資的一種，是指個人投資者或非正式風險投資機構(gòu)對原創(chuàng)項目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資。增發(fā)和配股作為股權(quán)融資，其共同的優(yōu)點表現(xiàn)在：一是不需要支付利息，公司只有在贏利并且有充足現(xiàn)金的情況下才考慮是否支付股利，而支付與否及支付比率的決定權(quán)由公司董事會掌握；二是無償還本金的要求，在決定留存利潤和現(xiàn)有股東配售新股時，董事會可以自主掌握利潤留存和配售的比例及時機，而且運作成本較低；三是由于沒有利息支出，經(jīng)營效益要優(yōu)于舉債融資。由于不涉及新老股東之間利益的平衡，且操作簡單，審批快捷，因此是上市公司最為熟悉和得心應(yīng)手的融資方式。增發(fā)比配股更符合市場化原則，更能滿足公司的籌資要求，但與配股相比，本質(zhì)上沒有大的區(qū)別，都是股權(quán)融資。
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