【正文】 ） 。如方案3不可行，請?zhí)岢鋈N可行的具體修改建議（例如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的。（3）根據(jù)方案3，計算第5年末可轉換債券的底線價值，并計算按廣安發(fā)行可轉換債券的稅前資本成本。假設等風險普通債券的市場利率為7%要求：（1）計算按方案1發(fā)行股票的資本成本。H公司的信用級別為AAA級，目前上市交易的AAA級公司債券有3種。方案2：平價發(fā)行10年期的長期債券。，目前每股價格為20元，每股股利為1元，股利預期增長率為6%。該考點與《2010年注冊會計師考試考前最后六套題（一）》P12綜合題第2題所考查內容相同。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關二》P134第七章綜合題第1題、P44第二章計算題第3題、P46第二章綜合題第2題所考查內容相似。該考點與《習題班》第七章主觀題例題16的知識點基本一致。（3）實體現(xiàn)金流量＝（1+8％）（21602000）＝（萬元）債務現(xiàn)金流量＝（125％）（972900）＝（萬元）股權現(xiàn)金流量＝（11881100）＝（萬元）（4）假設權益資本成本為K，則：8%（125%）900/2000+K1100/2000=10%解得：權益資本成本K=%股權價值=（%8%）=（萬元）每股股權價值=＝（元），2010年年初的股價被市場高估了。（4）如果G公司2010年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，計算其每股權價值，并判斷2010年年初的股份被高估還是被低估。（2）計算G公司2009年度的凈經營資產凈利率、稅后利息率、經營差異率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率，分析其權益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。加權平均資本成本為10%。公司2010年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預計為8%，假定公司物末凈負債代表全年凈負債水平，利息費用根據(jù)年末凈負債和預計代款利率計算。G公司管理層擬用改進的財務分析體第評價公司的財務狀況和經營成果，并收集了以下財務比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：財務比率行業(yè)平均數(shù)據(jù)凈經營資產凈利率%稅后利息率%經營差異率%凈財務杠桿杠桿貢獻率%權益凈利率%為進行2010年度財務預測，G公司對2009年財務報表進行了修正，并將修正后結果作為基期數(shù)據(jù)，具體內容如下：年份2009年（修正后基期數(shù)據(jù)）利潤表項目（年度）營業(yè)收入4500稅后經營凈利潤減：稅后利息費用54凈利潤合計資產負債表項目（年末）：凈經營性營運資本435凈經營性長期資產1565凈經營資產合計2000凈負債900股本500未分配利潤600股東權益合計1100G公司2010年的預計銷售增長率為8%，凈經營性營運資本、凈經營性長期資產、稅后經營凈利潤占銷售收入的百分比與2009年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。），2009年度的資產負債表和利潤表如下所示：資產負債表編制單位：G公司 2009年12月31日 單位：萬元資產金額負債和股東權益金額貨幣資金95短期借款300交易性金融資產5應付賬款535應收賬款400應付職工薪酬25存貨450應付利息15其他流動資產50流動負債合計875流動資產合計1000長期借款600可供金融資產10長期應付款425固定資產1900非流動負債合計1025其他非流動資產90負債合計1900非流動資產合計000股本500未分配利潤600股東權益合計1100資產總計3000負債和股東權益總計3000利潤表編制單位：G公司　　　　　　　　　2009年　　　　　　　　　　　單位：萬元項目金額一、營業(yè)收入4500減：營業(yè)成本2250銷售及管理費用1800財務費用72資產減值損失12加：公允價值變動收益5二、營業(yè)利潤361加：營業(yè)外收入8減：營業(yè)外支出6三、利潤總額363減：所得稅費用（稅率25%）四、凈利潤G公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，2010年初的每股價格為20元。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。該考點與《2010年注冊會計師考試財務成本管理模擬試題（三）》綜合題第1題所考查內容相似。該考點與《2010年注冊會計師考試考前最后六套題（二）》P21計算分析題第1題所考查內容相似。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關二》P261計算分析題第2題所考查內容相似。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P317綜合題基本一致。（2）計算租賃方案相對于自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷F公司應當選擇自行購置方案還是租賃方案。F公司使用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔保）利率為8%，該投資項目的資本成本為12%。租賃公司負責設備的運輸和安裝調試，并負責租賃期內設備的維護。為了保證設備的正常運轉，每年需支付維護費用30萬元，6年后設備的變現(xiàn)價值預計為280萬元。相關資料如下：如時自行購置該設備，需要支付買價760萬元，并需支付運輸費10萬元、安裝調試費30萬元。，F(xiàn)公司擬添置一臺主要生產設備，經分析該項投資的凈再會大于零。該考點與《2010年注冊會計師考試考前最后六套題（一）》P8計算分析題第3題所考查內容相似。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關五》P179計算分析題第1題基本一致。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P344計算分析題第5所考查內容相似。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P342計算分析題第2題所考查內容相似。相關鏈接該考點與《習題班》第21講主觀題例題28的知識點基本一致。要求：（1）計算改變信用政策后邊際貢獻、收賬費用、應收賬款應計利息、存貨應計利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。為了保證及時供貨，平均存貨水平需提高到24000件，其他條件不變。為了擴大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬扒出“5/2/n/30”的現(xiàn)金折扣政策。、銷售一種產品，該產品的單位變動成本是60元，單位售價是80元。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P362計算分析題第3題基本一致。)39。attachimg(this, 39。39。39。（2）計算采取降價措施前家政服務中心每月的盈虧臨界點銷售量和安全邊際率。預計降價后每天的家政服務需求小時數(shù)將大幅提高。為了充分利用現(xiàn)有服務能力。家政服務中心按提供家政服務小時數(shù)向顧客收取費用，目前每小時收費10元，每天平均有250小時的家政服務需求，每月按30天計算。此外，家政服務中心每月發(fā)生其他固定費用900元。，為住宅區(qū)內住戶提供鐘點家政服務。該考點與《2010年注冊會計師