【正文】 由于PTA等聚酯鏈產(chǎn)品生產(chǎn)裝置技術(shù)含量高，資金投入大，又強調(diào)規(guī)模效益，故長期以來國內(nèi)聚酯及聚酯原料生產(chǎn)裝置全部由國外進口。三、行業(yè)進入和退出壁壘較高（一）進入壁壘進入壁壘是指新企業(yè)進入特定市場所遇到的一切經(jīng)濟、技術(shù)以及法律、行政制度障礙的總和，它是決定市場結(jié)構(gòu)的又一重要因素，也是表征市場競爭狀態(tài)的重要指標。因此，聚酯行業(yè)市場集中度從2004年開始逐年提高，市場競爭更加趨向規(guī)?；痛笮突?。此外，2004年以來，由于原材料價格快速上漲、環(huán)保節(jié)能和新勞動法等政策性成本的加大都迫使行業(yè)內(nèi)部企業(yè)間競爭從價格競爭轉(zhuǎn)向提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本的競爭趨勢。這種模式并不利于整體資源的優(yōu)化配置，也不容易發(fā)揮行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的集團化優(yōu)勢，成本控制缺乏有效管理的同時也不利于行業(yè)整體技術(shù)的進步。二、行業(yè)集中度逐步提高目前聚酯生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多，一些中小企業(yè)憑借靈活的經(jīng)營策略和較低的固定成本負擔(dān)與一些大型企業(yè)進行競爭。紡織工業(yè)“十一五”科技進步發(fā)展綱要中也將新性能、高功能纖維的開發(fā)和纖維再循環(huán)利用技術(shù)列入急待解決和推廣的關(guān)鍵技術(shù)。發(fā)展方向主要圍繞著以下二個方面進行：一是為實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)對石油資源的不可再生及長期高價位而研究開發(fā)可再生的綠色生態(tài)纖維；另一個就是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)用纖維正向高性能化、材料化方面迅速發(fā)展，合成新材料等領(lǐng)域的擴大將成為聚酯工業(yè)新的增長點。而且隨著國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化和經(jīng)濟一體化進程的加快，世界聚酯發(fā)展的格局也正在進行戰(zhàn)略性調(diào)整，紡織工業(yè)向中國等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，大量應(yīng)用于紡織工業(yè)的傳統(tǒng)化纖也在向這些國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，而歐、美、日等世界化纖發(fā)達國家，正在逐步退出常規(guī)化纖領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而進入新型高科技纖維的開發(fā)、生產(chǎn)、應(yīng)用領(lǐng)域。此外，包括聚酯工業(yè)在內(nèi)的我國化纖工業(yè)一直是對國民經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮著支柱性作用的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，隨著高新技術(shù)與纖維科學(xué)基礎(chǔ)理論的發(fā)展和技術(shù)積累，一系列高功能、高性能的高科技聚酯材料及纖維材料相繼問世，是國民經(jīng)濟中航空航天、國防軍事、建材和建筑業(yè)、生物工程及人體醫(yī)學(xué)、信息產(chǎn)業(yè)、高效能交通運輸工業(yè)、新能源工業(yè)、海洋開發(fā)、環(huán)境保護等產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵性的新材料，是許多行業(yè)產(chǎn)品升級換代不可或缺的代用品，它的發(fā)展對提高我國國民經(jīng)濟的整體實力和素質(zhì)，特別是國防現(xiàn)代化有著舉足輕重的作用。再加上紡織、服裝工業(yè)本身具有的在國際市場的競爭力以及我國在加入WTO后紡織工業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模得到空前的發(fā)展，我國已成為世界上最大的紡織產(chǎn)品生產(chǎn)國和出口國。在我國紡織工業(yè)纖維加工總量中，化纖使用量已大超過棉、毛麻、絲等天然纖維的使用總量，達到65%以上。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖20 2004～2007年化學(xué)纖維行業(yè)銷售收入增速變化從目前的形勢看，有如下因素正在促使聚酯行業(yè)快速、穩(wěn)健的發(fā)展。滌綸纖維又是化學(xué)纖維行業(yè)中發(fā)展最快的子行業(yè)，其產(chǎn)品比重達到化學(xué)纖維的75％以上。此外，受到國家緊縮的宏觀經(jīng)濟政策和行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇刺激正負雙重影響下，行業(yè)資產(chǎn)增長速度將進一步趨緩，行業(yè)整體發(fā)展能力將保持一個穩(wěn)定的水平。盈利能力和償債能力變化不大。但是考慮到我國化纖行業(yè)出口水平的持續(xù)增長以及國際化纖產(chǎn)品價格的預(yù)期升高，預(yù)計行業(yè)整體效益水平仍將保持平穩(wěn)。因此，外部原材料價格和宏觀政策的雙重壓力將大大提高行業(yè)的生產(chǎn)成本，從而帶來效益水平的下降。聚酯鏈產(chǎn)品對于下游行業(yè)變化十分敏感，將受到不小的沖擊。而國家目前的出口政策已經(jīng)傾向于優(yōu)質(zhì)低耗行業(yè)和企業(yè)傾斜。四是國家政策等外部環(huán)境對化纖行業(yè)影響較大。因此，短期內(nèi)，國內(nèi)聚酯鏈企業(yè)在技術(shù)改造、技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)引進方面的投入將繼續(xù)加大，這在短期內(nèi)勢必提高了企業(yè)的成本，降低企業(yè)的盈利能力。隨著市場競爭激勵程度的日益提高，對于過去很多以低端產(chǎn)品為主，缺乏核心技術(shù)的企業(yè)將面臨巨大的生存壓力。而對于技術(shù)升級已經(jīng)完成的高技術(shù)企業(yè)2008年將是非常好的搶占市場份額的機會。市場需求將從價格低廉產(chǎn)品向質(zhì)優(yōu)價廉產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。而差別化和特種纖維仍將面臨供不應(yīng)求，價格上漲的趨勢。同時行業(yè)內(nèi)不同產(chǎn)品分化將更加嚴重。 二是市場競爭愈發(fā)激烈。這部分的成本快速上升有可能短期內(nèi)對很多聚酯鏈企業(yè)，特別是一些規(guī)模較小，難以形成采購優(yōu)勢的企業(yè)造成巨大的成本負擔(dān)，影響企業(yè)的盈利能力。因此，成本價格的上漲對聚酯行業(yè)盈利能力的影響較大。具體分析影響2008年聚酯鏈行業(yè)效益的主要因素是：一是原材料價格依然居高不下。石油能源等原材料價格進一步上漲將可能對行業(yè)利潤造成不小的沖擊。表12 20062007聚酯原料行業(yè)營運能力變化年份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次）20062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會第三節(jié) 聚酯鏈行業(yè)效益預(yù)測一、聚酯鏈行業(yè)效益影響因素2008年國家對于宏觀經(jīng)濟的調(diào)控政策依然會繼續(xù)推行，固定資產(chǎn)投資速度將進一步放緩。應(yīng)收賬款和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和上一年相比均有不同程度的降低，這也是導(dǎo)致企業(yè)三費水平控制能力下降的一個重要因素。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的指標，也就是年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，用它可以來說明應(yīng)收帳款流動的速度。表11 20062007聚酯原料行業(yè)短期償債能力變化年份資產(chǎn)負債率（%）流動比率（倍）速動比率（倍）現(xiàn)金比率（倍）虧損面（%）20062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會三、聚酯原料行業(yè)運營能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。降幅接近40％。好在虧損面情況相比2006年略有好轉(zhuǎn)，％，比上一年下降了1個百分點。信貸部門對于聚酯原料行業(yè)企業(yè)放貸過程中也可以通過三費支出所表征的企業(yè)成本控制能力進行重點考察，有意識將貸款比例向成本控制能力較強的企業(yè)傾斜。不過聚酯原料行業(yè)凈資產(chǎn)收益率2007年和2006年相比有了明顯提高，％％。表9 20052007聚酯纖維行業(yè)短期償債能力及變現(xiàn)能力變化年份流動比率（倍）速動比率（倍）現(xiàn)金比率（倍）全體國有非國有全體國有非國有全體國有非國有200520062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會第二節(jié) 聚酯原料行業(yè)效益分析及預(yù)測一、聚酯原料行業(yè)盈利能力分析2007年聚酯原料行業(yè)銷售毛利率和利潤率水平基本和2006年持平，銷售毛利率保持在8％左右，％。表8 20052007聚酯纖維行業(yè)盈利能力變化年份毛利率（%）三費比率（%）利潤率（%）非經(jīng)常損益率（%）虧損面（%）200520062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會（二）聚酯纖維行業(yè)短期償債能力分析從短期償債和變現(xiàn)能力變化情況看，流動比率提高，表明企業(yè)短期償債能力增強；從速動比率變化情況看，；，速動比率提高，表明在不考慮存貨的情況下，企業(yè)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力增強；從現(xiàn)金比率的變化情況看，現(xiàn)金比率提高，表明在不考慮存貨和應(yīng)收賬款的情況下，企業(yè)的短期償債能力更有保障。表7 20052007聚酯纖維行業(yè)人均規(guī)模變化年份人均產(chǎn)值（萬元）人均資產(chǎn)（萬元）人平均銷售收入（萬元）人均利潤（萬元）200520062007數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會二、聚酯纖維行業(yè)效益變化分析（一）聚酯纖維行業(yè)盈利能力分析從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和盈利狀況看，%%，顯示企業(yè)經(jīng)營狀況改善，由于三費比率（銷售、管理和財務(wù)費用率之和）%%，%%，保持盈利水平有所上升，如果剔除非經(jīng)常性損益的影響，%%；%%，表明企業(yè)虧損狀況逐步得到有效的抑制。表6 20052007聚酯纖維行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模變化年份平均產(chǎn)值（萬元）平均資產(chǎn)（萬元）平均銷售收入（萬元）平均利潤（萬元）平均人數(shù)200535820063512007368數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會（二）聚酯纖維行業(yè)人均規(guī)模變化分析從行業(yè)人均規(guī)模的變化情況看，%；，%；，%；，%；，%。第二章 聚酯鏈行業(yè)效益分析及預(yù)測第一節(jié) 聚酯纖維行業(yè)效益分析及預(yù)測一、聚酯纖維行業(yè)規(guī)模變化分析（一）聚酯纖維企業(yè)平均規(guī)模變化分析　從企業(yè)平均規(guī)模的變化情況看，聚酯纖維企業(yè)平均產(chǎn)值從2005年的31488萬元增加至2007年的46419萬元，%；企業(yè)平均資產(chǎn)從25323萬元改變至31789萬元，%；企業(yè)平均銷售收入從31197萬元增加至45434萬元，%；，%；企業(yè)平均出口交貨值從1492萬元改變至3328萬元，%；企業(yè)平均人數(shù)從358人改變至368人，%。因此，聚酯產(chǎn)品價格走勢將是上升為主。EG價格今年17月保持平穩(wěn)狀態(tài)，由于聚酯產(chǎn)品價格上漲，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，開工率提高帶來需求增加，而主要EG生產(chǎn)商沙特SABIC裝置故障，造成全球EG供應(yīng)緊張，同時過于集中的供應(yīng)商掌握著報價權(quán)，加上貿(mào)易商的炒作，造成EG價格從8月份起一路上揚，特別是8月中到9月中這一個月的時間，EG漲幅高達45%，到11月中旬更一度達到1700美元/噸，給聚酯企業(yè)的生產(chǎn)造成極大的影響。數(shù)據(jù)來源：中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會圖16 2007年我國聚酯切片產(chǎn)品產(chǎn)銷量及產(chǎn)銷率變化二、聚酯鏈產(chǎn)品價格變化分析及預(yù)測2007年13月，聚酯切片和滌綸短纖價格保持平穩(wěn)狀態(tài)，從4月初開始均大幅上漲，漲幅在10%以上，6月價格開始回落，到7月初，在原料上漲的推動下，切片和短絲價格開始上升，但僅持續(xù)1個月的時間就進入回調(diào)，9月后受EG價格的影響緩慢上揚。而在7月1日后，由于出口政策及人力成本等不利因素的影響導(dǎo)致紡織服裝行業(yè)及化纖行業(yè)步入低迷，因此PTA產(chǎn)品逐漸面臨供過于求的不利局面。不過隨著下游紡織服裝行業(yè)需求增速逐漸趨緩，聚酯產(chǎn)品的供需關(guān)系有所惡化，甚至局部地區(qū)和部分時期內(nèi)將會出現(xiàn)供過于求的局面。全年最高的月份是2月份，聚酯切片庫存水平超過24％。第五節(jié) 聚酯鏈行業(yè)供需平衡及價格分析一、聚酯鏈行業(yè)供需平衡分析（一）庫存水平分析總的來看，2007年聚酯切片庫存水平保持穩(wěn)定，庫存量基本保持在810萬噸水平，庫存水平比例穩(wěn)定在20％左右。不過，受到出口退稅政策的影響，我國聚酯產(chǎn)品出口增長幅度將有所放緩。四、聚酯鏈行業(yè)進出口預(yù)測未來一個階段，我國聚酯及滌綸長絲、短纖等下游產(chǎn)品出口量仍將大于進口量，我國聚酯產(chǎn)品的國際競爭力不斷提高。但隨著下游服裝和聚酯行業(yè)的快速發(fā)展，上游的聚酯原料行業(yè)，包括PX在內(nèi)，產(chǎn)能并沒有及時跟上，使得我國聚酯原料行業(yè)特別是PX的進口依存度逐年升高。2004年以后已經(jīng)連續(xù)四年下降，2007年P(guān)TA的進口依存度已經(jīng)降至40％以下，%。數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會圖13 19902007年P(guān)TA進口數(shù)量及進口依存度變化從上圖可以看出：2000年以前，除1997年以外我國PTA進口增速很高，2004年以后PTA進口的增速趨于平緩，2007年更是出現(xiàn)了下降趨勢。數(shù)據(jù)來源：中國紡織經(jīng)濟信息網(wǎng)圖12 20012007年中國聚酯產(chǎn)品出口競爭力系數(shù)三、PTA進口依存度有所下降 PX進口依存度不斷上升對于兩種重要的聚酯鏈產(chǎn)業(yè)鏈中的原料產(chǎn)品，PTA和PX的進口變化趨勢各不相同。從下圖可以看出，2001年以來，聚酯長絲、聚酯短纖的出口競爭力不斷增強，2007年，%%，%%。競爭力系數(shù)是衡量一國產(chǎn)業(yè)國際競爭力強弱的重要指標：競爭力系數(shù)=(出口—進口)/進出口總額。隨著世界經(jīng)濟一體化進程的日益加快，國際貿(mào)易的競爭日趨激烈，而國際貿(mào)易實際上就是各國商品在國際市場上爭奪有限的市場份額。近幾年以來中國聚酯產(chǎn)品已陸續(xù)成為凈出口商品，以聚酯長絲為例，2004年開始其出口量出現(xiàn)了井噴式增長，而進口量卻呈現(xiàn)不斷下滑趨勢，資料顯示，聚酯長絲貿(mào)易從此由“逆差”正式進入“順差”行列。二、中國聚酯產(chǎn)品國際競爭力日益提高由于技術(shù)進步與市場需求的推動，近二十年來中國的聚酯工業(yè)獲得了高速的發(fā)展，但是盲目的產(chǎn)能擴張卻帶來了一定的供求失衡，導(dǎo)致同質(zhì)化競爭激烈經(jīng)營風(fēng)險不斷加大。如杜邦雖對纖維不感興趣，但該公司在包裝用聚酯生產(chǎn)技術(shù)的研究方面仍保持著強勢。因此，這些原來合纖主要生產(chǎn)國近10幾年產(chǎn)能產(chǎn)量增長并不多，甚至一些公司選擇了撤出纖維領(lǐng)域，如杜邦、赫斯特轉(zhuǎn)向生命科學(xué)培育新的增長點。%，%；%，%；%，%。全球聚酯消費增長主要集中在聚酯瓶，其消費量所占比例比2006年提高了1%。表4 世界聚酯產(chǎn)能及預(yù)測表單位：萬噸/年地區(qū)20072008（E）2009（E）2010（E）北美南美西歐東歐234非洲/中東266266亞洲/遠東世界合計6665數(shù)據(jù)來源：中國聚酯網(wǎng)2007年世界聚酯總消費量為4594萬噸，其中亞洲、北美和西歐是主要消費地區(qū)，%，%；%，%。中石化是目前世界上最大的聚酯生產(chǎn)廠家，產(chǎn)能達到286萬噸/年，%；其次是科赫公司，產(chǎn)能為237萬噸/年，%；再次是中國臺灣臺塑公司，189萬噸/年，%。第四節(jié) 聚酯鏈行業(yè)進出口分析及預(yù)測一、世界聚酯市場供需2007年，世界聚酯總產(chǎn)能為6298萬噸，產(chǎn)量為4594萬噸，裝置平均開工率約為73%。整體預(yù)測20082010年每年P(guān)ET和PTA產(chǎn)品的復(fù)合增長率將保持在10％左右。目前，我國聚酯非纖比例尚不足25％，和其它發(fā)達國家相比還有很大提高空間。同時，化纖行業(yè)的微利態(tài)勢仍然沒有明顯改善，因此聚酯鏈產(chǎn)品的需求增長將會進一步放緩，特別是PET和PTA產(chǎn)品的需求量增長將會比較緩慢。因此，聚酯鏈行業(yè)的需求趨勢仍然處于上升周期。整體看，由于滌綸在服裝面料中繼續(xù)保持主導(dǎo)地位，并且在裝飾面料、工業(yè)用布方面的消費也將逐漸增加。數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會圖10 19962007年P(guān)TA表觀需求量及增長速度變化數(shù)據(jù)來源：中國PTA行業(yè)協(xié)會圖11 19962007年P(guān)X