【正文】 報(bào)告認(rèn)為，大型城市綜合體項(xiàng)目的拓展不僅分享了集團(tuán)超市、家居連鎖等商業(yè)資源，還可以通過部分住宅的預(yù)收緩解項(xiàng)目前期的資金壓力，同時(shí)獲得較高的整體投資收益率。然而隨著住宅市場(chǎng)風(fēng)起云涌的政策打壓，商業(yè)地產(chǎn)的租金水漲船高，拿地自建門店成為低成本外延的切換渠道。轉(zhuǎn)向綜合體從2008年金融危機(jī)伊始，魯商銀座基本保持了每年10家左右的高速擴(kuò)張。在零售業(yè)拓展時(shí)為房地產(chǎn)開發(fā)創(chuàng)造入市機(jī)會(huì)，在房地產(chǎn)開發(fā)中為商業(yè)零售業(yè)進(jìn)駐預(yù)留一定比例，進(jìn)而形成各產(chǎn)業(yè)“齊頭并進(jìn)”的巨大勢(shì)能——這就是“魯商模式”。據(jù)魯商內(nèi)部人士表示，魯商置業(yè)在做項(xiàng)目規(guī)劃時(shí)，就會(huì)與專做商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的銀座股份充分溝通，在規(guī)劃上少走彎路。在銀座進(jìn)駐的城市，常伴有魯商置業(yè)的房地產(chǎn)項(xiàng)目。在山東，銀座商城在地級(jí)市場(chǎng)用“同城分店”模式強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力，在縣級(jí)市場(chǎng)用“中心店分店”的模式立體開發(fā)，在周邊省市利用品牌優(yōu)勢(shì)逐步滲透，最終憑借其布滿山東省超百家實(shí)體店、逾300億元的年銷售收入，超過本土的青島利群、濰坊中百、煙臺(tái)振華等品牌，占據(jù)著區(qū)域市場(chǎng)的霸主地位。魯商人將其命名為“銀廣模式”，并開始大量復(fù)制。在魯商地產(chǎn)業(yè)務(wù)形成規(guī)模之前，以銀座商城和地下購(gòu)物廣場(chǎng)為代表的銀座零售業(yè)已做得風(fēng)生水起。萬達(dá)是地產(chǎn)先行、商業(yè)助力，用住宅、寫字樓的銷售回款支持商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，其自身的商業(yè)體系是為了配合迅速發(fā)展的需要而逐漸建立的。全國(guó)各地莫不如是。萬達(dá)如是，魯商亦如是。這又是一個(gè)看起來不可能完成的任務(wù)，不過魯商才剛剛起步。2005年秋，季緗綺曾提出到2010年銷售規(guī)模要超過200億元，到2020年銷售規(guī)模超過600億元……當(dāng)時(shí)魯商人普遍覺得不可思議，而今天其成績(jī)已遠(yuǎn)超于此。魯商已連續(xù)多年保持30％以上的增長(zhǎng)率，其產(chǎn)業(yè)布局日益多元化：以現(xiàn)代零售為主業(yè)，以制藥和房地產(chǎn)為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，涉及酒店、旅游、傳媒、教育、礦業(yè)、投資等多個(gè)領(lǐng)域。短短幾年時(shí)間里，魯商置業(yè)成長(zhǎng)迅猛，注冊(cè)資金增至10億元，年開發(fā)量逾120萬平米，總開發(fā)規(guī)模超600萬平米，土地儲(chǔ)備超4000畝，公司旗下二十多家子公司，涵蓋山東各地、上海、北京、重慶、哈爾濱等區(qū)域，業(yè)態(tài)涉及高端住宅、大型購(gòu)物廣場(chǎng)、商業(yè)步行街、寫字樓、酒店等。2006年，魯商將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，組建了二級(jí)集團(tuán)魯商置業(yè)，提升了房地產(chǎn)在集團(tuán)中的地位，并啟動(dòng)了上市程序。何況魯商本就是一家崇尚多元化的企業(yè)，涉足房地產(chǎn)本就是題中應(yīng)有之意。2005年，魯商集團(tuán)成功重組ST渤海，將部分銀座商場(chǎng)項(xiàng)目置入上市公司，擁有了魯商的零售業(yè)上市平臺(tái)銀座股份（）。不久，“銀座”模式就迅速在濟(jì)南、泰安等地復(fù)制擴(kuò)張。1996年6月，世貿(mào)中心第一個(gè)項(xiàng)目——銀座商城開業(yè)。季湘綺敏銳地捕捉到當(dāng)時(shí)方興未艾的“休閑經(jīng)濟(jì)”概念，把該項(xiàng)目建成集零售、酒店、餐飲、娛樂、會(huì)展、寫字樓六大功能于一體的大型綜合體。然而由于資金短缺，剛打完地基就處于半停工狀態(tài)，一度有爛尾之虞。然而起步并不輕松，擺在他們面前的是一塊巨大的硬骨頭：承建山東省第三產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目——山東世界貿(mào)易中心。1992年，為響應(yīng)市場(chǎng)化改革，原山東省商業(yè)廳整體轉(zhuǎn)制而成立魯商集團(tuán)。商業(yè)為其所長(zhǎng)，為其根本。無論其地產(chǎn)做得多強(qiáng)多大，商業(yè)永遠(yuǎn)是其最前端的箭頭。與“地產(chǎn)轉(zhuǎn)型商業(yè)”的開發(fā)商相比，魯商置業(yè)的優(yōu)勢(shì)是有著豐富的商業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；同樣，一個(gè)龐大的零售集團(tuán)，能給商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)提供強(qiáng)大的現(xiàn)金流支持。以自有品牌作為綜合體的主力店，聚集人氣，帶動(dòng)地產(chǎn)升值。魯商如此，茂業(yè)百貨、金鷹商城、大商股份、華聯(lián)地產(chǎn)……都是如此。無論其地產(chǎn)做得多強(qiáng)多大，商業(yè)永遠(yuǎn)是其最前端的箭頭在城市綜合體建設(shè)領(lǐng)域，山東省商業(yè)集團(tuán)總公司（以下簡(jiǎn)稱“魯商集團(tuán)”）雖有傳統(tǒng)，但大規(guī)模涉足卻是近兩年的事，與萬達(dá)、華潤(rùn)、中糧等企業(yè)相比，無疑資歷尚淺?！岸前床煌膬r(jià)值等級(jí)設(shè)定一套體系，讓項(xiàng)目盡可能自然的健康發(fā)展，而非什么都找集團(tuán)要錢?！薄叭A潤(rùn)不是因財(cái)大氣粗成名的，總部也不是印鈔機(jī)，他們對(duì)于生意的理解，不是每年想給你多少億就給你多少億。”在郭曉東看來，五彩城也好萬象城也罷，實(shí)現(xiàn)資金自平衡應(yīng)是共同理念，只不過進(jìn)度時(shí)間有快有慢。”萬象城屬于后者。前者如北京五彩城，其住宅部分橡樹灣一期早在2006年入市，最后一期的開發(fā)按計(jì)劃則將持續(xù)到在2015年，五彩城的建設(shè)與開業(yè)剛好處于開發(fā)周期當(dāng)中。對(duì)于這個(gè)難題，集團(tuán)基于現(xiàn)實(shí)，分情況不同對(duì)待。近4年來，華潤(rùn)置地流動(dòng)比率持續(xù)下滑，大有跌至2以下的趨勢(shì)。母公司的注資以及自身金融平臺(tái)的造血功能保障了華潤(rùn)商業(yè)地產(chǎn)“只租不售、長(zhǎng)期持有”模式的運(yùn)行，易于商業(yè)項(xiàng)目的整體定位和主力店的成功吸納，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力加強(qiáng)。”香港輝立證券分析師陳星宇認(rèn)為。此外，華潤(rùn)集團(tuán)還參股了華泰保險(xiǎn)，最終形成囊括銀行、證券、基金、信托、保險(xiǎn)在內(nèi)的全鏈條金融服務(wù)業(yè)務(wù)。2010年以來，由華潤(rùn)集團(tuán)主導(dǎo)的私募股權(quán)投資基金漢威資本（Harvest Capital Partners Ltd.）已經(jīng)相繼推出兩只房地產(chǎn)私募基金，總募資額達(dá)到9億美元。”黃輝說。整合深國(guó)投旗下資產(chǎn)的背后，是華潤(rùn)集團(tuán)意欲將其打造成為集團(tuán)金融控股平臺(tái)的戰(zhàn)略舉措。”此外，自2006年之后，華潤(rùn)集團(tuán)強(qiáng)化金融與地產(chǎn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略模式漸明。證券市場(chǎng)對(duì)華潤(rùn)的地產(chǎn)模式，也給予高度認(rèn)可。2004年至今，華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)華潤(rùn)置地進(jìn)行了7次資產(chǎn)注入，注入的資產(chǎn)總金額高達(dá)313億港元，而華潤(rùn)置地為此支付對(duì)價(jià)的現(xiàn)金部分不到90億港元，其余部分主要通過向集團(tuán)配股完成。華潤(rùn)集團(tuán)做為大股東，充分利用集團(tuán)的資金實(shí)力優(yōu)勢(shì)，一些土地先期由華潤(rùn)集團(tuán)出面購(gòu)買、持有，并進(jìn)行先期開發(fā)，在初步完成先期高度占用現(xiàn)金流的孵化過程后，等到項(xiàng)目比較成熟時(shí)再按市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)入公司，以支持旗下相應(yīng)公司的發(fā)展。此外，朱凌波還推測(cè)道，擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的華潤(rùn)集團(tuán)，“不排除想獨(dú)立地把這三個(gè)版塊的品牌做大、資產(chǎn)包做大，未來單獨(dú)做資本運(yùn)作這樣的考慮。作為萬達(dá)對(duì)手，華潤(rùn)五彩城所追求的理想狀態(tài)是盡可能減少設(shè)計(jì)、談判與調(diào)整產(chǎn)品的時(shí)間，“沃爾瑪?shù)募夹g(shù)人員要在簽約之后才會(huì)進(jìn)場(chǎng)指導(dǎo)，這就跟我們的開發(fā)速度有點(diǎn)不匹配了?！惫鶗詵|表示。無論在拿地還是收購(gòu)上，母公司都給予了指導(dǎo)，并且積極在內(nèi)部進(jìn)行資源有效整合，以實(shí)現(xiàn)利益的最大化。由于前期已經(jīng)有了不少項(xiàng)目，深國(guó)投商置可能暫時(shí)不會(huì)著重于擴(kuò)張了。實(shí)際上，深國(guó)投商置正意欲對(duì)旗下所有購(gòu)物中心項(xiàng)目全資控股，并自行開發(fā)、招商、管理商場(chǎng)，打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?！鄙顕?guó)投商置總經(jīng)理丁力業(yè)表示。2010年2月23日，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)收購(gòu)合肥深國(guó)投商用置業(yè)。同時(shí)，華潤(rùn)集團(tuán)的“孵化戰(zhàn)略”，不僅為旗下品牌的擴(kuò)張?zhí)峁┝速Y金支持，也充分體現(xiàn)了其調(diào)配優(yōu)勢(shì)和資源整合的優(yōu)勢(shì)，避免了產(chǎn)品線交叉。“如果只是單純的商業(yè)，那不是華潤(rùn)置地的商業(yè)模式。在具體的分工合作上，開發(fā)選址是通過內(nèi)部溝通，調(diào)整和選址則是根據(jù)具體情況、具體項(xiàng)目而定，通過磋商協(xié)調(diào)，根據(jù)選址、商圈、消費(fèi)水平等綜合判定何種定位，選擇更適合的公司去開發(fā)項(xiàng)目。一期工程36個(gè)月，5年之后全部完工。”據(jù)介紹，華潤(rùn)?quán)嵵萑f象城將建設(shè)集購(gòu)物中心、5A級(jí)超高層酒店、娛樂中心、高檔寫字樓和公寓等多功能為一體的大型城市綜合體?！弊Ａ謱?duì)《地產(chǎn)》證實(shí)道。鄭州萬象城的選址位于民主路以西、解放路以北、銘功路以東、西太康路以南區(qū)域，剛好將位于民主路與西太康路交叉口的印象城圈而收入囊中。這一點(diǎn)上，華潤(rùn)再一次展現(xiàn)了其豐富的資源優(yōu)勢(shì)?！鄙顕?guó)投商用置業(yè)有限公司總經(jīng)理丁力業(yè)展現(xiàn)了“完全華潤(rùn)化”的思維方式。而同屬深國(guó)投商置的新一城系列則更為大眾化，便于在三四線城市進(jìn)行復(fù)制。而且，從零售經(jīng)營(yíng)的角度來看，還可以通過零售業(yè)對(duì)其商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)生增值作用，華潤(rùn)深得其味。“在資金充裕的情況下，可以自己開發(fā)購(gòu)置物業(yè)，一旦市場(chǎng)動(dòng)蕩，還可以輕資產(chǎn)化，以租賃的方式開業(yè)快速擴(kuò)張?！拔覀?cè)瓌t上不做10萬平方米以上的購(gòu)物中心，比如在建的成都、合肥、無錫、?？凇⒅楹５软?xiàng)目，理想經(jīng)營(yíng)面積在5~8萬平方米。華潤(rùn)萬家購(gòu)物中心事業(yè)部總經(jīng)理孫韜透露，歡樂頌是華潤(rùn)萬家未來重點(diǎn)擴(kuò)張的新業(yè)態(tài)，未來5年內(nèi)，歡樂頌計(jì)劃拓展到15~20家的規(guī)模。與萬象城僅有中藝和OLE等自主品牌不同，歡樂頌最大程度利用既有內(nèi)部零售資源，僅吸納40%外來品牌，利用集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)。2009年6月，華潤(rùn)集團(tuán)成立專門的零售集團(tuán)，對(duì)旗下零售業(yè)務(wù)進(jìn)行整合重組，并注入中藝等老品牌，明確業(yè)務(wù)。全球一半以上的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商是零售企業(yè)，因?yàn)榱闶燮髽I(yè)更了解市場(chǎng)需求，更擅長(zhǎng)選址和規(guī)劃業(yè)態(tài)。兩者俱備，當(dāng)然大干快干，有市場(chǎng)預(yù)期但盈利預(yù)期相對(duì)慢一些，就可以先做著，暫時(shí)不會(huì)大面積推廣。按郭曉東的說法，華潤(rùn)置地所有的生意都來自市場(chǎng)需求。這足可以解釋，為何五彩城在華潤(rùn)業(yè)務(wù)架構(gòu)中被迅速推上了前臺(tái)。萬達(dá)擴(kuò)張很快，已經(jīng)把很多未來二線城市的市中心占掉了。此外，商業(yè)作為資源型的產(chǎn)業(yè)，搶占未來的城市核心就等于搶占了未來。華潤(rùn)集團(tuán)則已經(jīng)形成比較清晰的商業(yè)地產(chǎn)架構(gòu)，雖以“三足鼎立、三線并舉”的方式存在發(fā)展，但三家子公司均按“高、中、低”的定位發(fā)展產(chǎn)品線，無論從拿地選址、規(guī)模體量、業(yè)態(tài)架構(gòu)、消費(fèi)定位都不相同，看似龐大凌亂，其實(shí)分工明確，有條不紊?！惫鶗詵|說?！惫鶗詵|表示?！叭A潤(rùn)的企業(yè)基因是講究理性與邏輯性，講究品質(zhì)和體系，這是改不了的。此外，商業(yè)地產(chǎn)重視團(tuán)隊(duì)組合，零售、地產(chǎn)和金融三個(gè)專業(yè)共同配合，華潤(rùn)集團(tuán)自身零售、地產(chǎn)、金融、水泥等7大主營(yíng)業(yè)務(wù)提供了其需要的各方面人才，而成功運(yùn)營(yíng)的深圳萬象城作為人才培養(yǎng)基地，為下一步大規(guī)模復(fù)制提供人才儲(chǔ)備。隨后印象城、新一城、歡樂頌都對(duì)嘉禾影院進(jìn)行了復(fù)制。華潤(rùn)收購(gòu)的深國(guó)投，為旗下再增一強(qiáng)勢(shì)零售品牌聯(lián)盟沃爾瑪。歡樂頌的主力店華潤(rùn)萬家超市為自主品牌，而中藝與Ol233。”在黃輝看來，華潤(rùn)足以從對(duì)手身上扳回一城的先天優(yōu)勢(shì)，是旗下自有零售品牌的豐富，使項(xiàng)目招商更加從容?！比A潤(rùn)置地五彩城管理中心副總經(jīng)理祝林對(duì)《地產(chǎn)》介紹。未來集團(tuán)公司只管戰(zhàn)略，各個(gè)城市公司會(huì)進(jìn)入快速發(fā)展期。”當(dāng)然，10個(gè)大區(qū)的劃分主要服務(wù)于集團(tuán)“住宅開發(fā)+持有物業(yè)+增值服務(wù)”的整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，商業(yè)地產(chǎn)只是其中一部分。為了加速占領(lǐng)市場(chǎng)與擴(kuò)大規(guī)模，同樣在2010年，華潤(rùn)置地將企業(yè)升級(jí)為集團(tuán)總部區(qū)域大區(qū)城市公司的三級(jí)體制。華潤(rùn)置地有限公司主席王印表示，商業(yè)地產(chǎn)是華潤(rùn)未來發(fā)展重點(diǎn)，公司將考慮購(gòu)買更多的商業(yè)用地。”郭曉東表示?！惫鶗詵|說。先后拿下沈陽(yáng)、成都、南寧、青島、鄭州和無錫等城市的大幅土地，同時(shí)與香港商業(yè)地產(chǎn)巨頭新鴻基聯(lián)合開發(fā)杭州萬象城。此時(shí)的華潤(rùn)不得不與其它后來者一道面對(duì)土地成本快速攀升，商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)日益加大的尷尬局面?！懊恳粭l產(chǎn)品線都是從一個(gè)項(xiàng)目慢慢磨起來的，深圳萬象城如此，北京五彩城也一樣?！叭A潤(rùn)的特點(diǎn)，是一直在做高品質(zhì)的項(xiàng)目，注重效益而非增長(zhǎng)速度，后來才慢慢意識(shí)到要擴(kuò)大規(guī)模提高速度。迄今為止，全國(guó)已開業(yè)的萬象城亦不過深圳、杭州與沈陽(yáng)三家。2010年11月，中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧透露，未來23年在全國(guó)復(fù)制10個(gè)以上大悅城，510年將在國(guó)內(nèi)大中型城市布局約20個(gè)大悅城，未來510年規(guī)劃的商業(yè)資產(chǎn)總額將達(dá)到1000億元以上。2001年萬達(dá)開始進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)，時(shí)至今日，萬達(dá)已在全國(guó)開業(yè)35個(gè)萬達(dá)廣場(chǎng)，同時(shí)運(yùn)營(yíng)著15家五星級(jí)和超五星級(jí)酒店，持有開業(yè)收租物業(yè)面積566萬平方米。當(dāng)?shù)诙€(gè)萬象城終于在杭州開業(yè)，距離深圳項(xiàng)目的落地，時(shí)間已過去了整整6年。萬象城率先開拓了華潤(rùn)商業(yè)地產(chǎn)的疆土。“論其資金實(shí)力、資源能力，華潤(rùn)能支撐更大的市場(chǎng)開發(fā)規(guī)模。宋林在非公開場(chǎng)合對(duì)華潤(rùn)置地北京公司表示，“做得挺好，就是有點(diǎn)慢了。從國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)房企評(píng)級(jí)的水平差異看，華潤(rùn)置地近年在國(guó)際證券市場(chǎng)，獲得機(jī)構(gòu)投資者普遍好評(píng)，其“正宗”的業(yè)務(wù)模式和發(fā)展策略是主因?！秉S輝指出，萬達(dá)模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力是在單個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)品開發(fā)中實(shí)現(xiàn)資金鏈的平衡。這被業(yè)內(nèi)看做是一場(chǎng)“有組織、有預(yù)謀”的戰(zhàn)斗。香港背景幫助華潤(rùn)比大多數(shù)央企更快地適應(yīng)面向市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型。最終，華潤(rùn)置地確定了“住宅開發(fā)+ 持有物業(yè)+增值服務(wù)”的升級(jí)戰(zhàn)略?！比A高萊斯國(guó)際地產(chǎn)（北京）有限公司高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理黃輝談道。宋林的判斷加上華潤(rùn)集團(tuán)的業(yè)務(wù)資源，身為萬科最大股東的華潤(rùn)，毅然改變了以往專注住宅地產(chǎn)的開發(fā)模式，開始探索以商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)帶動(dòng)住宅地產(chǎn)銷售，走出了自己的創(chuàng)新之路。也在彼時(shí)，宋林開始與華潤(rùn)置地董事長(zhǎng)王印、華潤(rùn)置地總經(jīng)理吳向東討論華潤(rùn)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)如何定位?！?005年，宋林兼任華潤(rùn)置地董事長(zhǎng)。“1996年到2002年間，零售商鋪的租金上漲了300%，而零售商的毛利率只上漲了20%.”由此聯(lián)系到地產(chǎn)業(yè)務(wù)，宋林有了一個(gè)基本判斷，商業(yè)地產(chǎn)比住宅更有潛力。“我們開始認(rèn)認(rèn)真真地把它當(dāng)做一個(gè)生意去思考。在郭曉東看來，華潤(rùn)真正“帶著腦子”步入商業(yè)地產(chǎn)始于深圳萬象城?！拔矣浀煤芮宄?，當(dāng)時(shí)大家就像第一次吃螃蟹，不知道要如何下手。”華潤(rùn)始燎原華潤(rùn)模式，是有預(yù)見地打造一條貫通商業(yè)、地產(chǎn)、融資與各種零售業(yè)態(tài)的全產(chǎn)業(yè)鏈華潤(rùn)集團(tuán)商業(yè)地產(chǎn)的千里之行始于1997年，彼時(shí)項(xiàng)目有上海浦東陸家嘴的華潤(rùn)時(shí)代廣場(chǎng)和北京的“西單文化廣場(chǎng)”?！睂幐邔幵绱吮硎?。而香港資本市場(chǎng)及其投資者也會(huì)更加看重商業(yè)地產(chǎn)的持有。“如果該方案得以實(shí)現(xiàn)，這樣的資產(chǎn)規(guī)模對(duì)港股投資者很有吸引力。這樣一來，中糧置業(yè)旗下的大悅城商業(yè)地產(chǎn)，便可實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)。這5家子公司分別是在A股上市的以住宅為主業(yè)的中糧地產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)商業(yè)地產(chǎn)大悅城品牌的中糧置業(yè)、以酒店為主業(yè)的酒店事業(yè)部，以及以亞龍灣國(guó)家旅游區(qū)為主的中糧海南地產(chǎn)。寧高寧的順序是，在實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體上市的過程中，中糧地產(chǎn)和中糧置業(yè)將依次完成“人事的一體化結(jié)合”、“股權(quán)的一體化結(jié)合”，最終才是“資產(chǎn)的一體化結(jié)合”?！吧虡I(yè)地產(chǎn)擴(kuò)張對(duì)資金需求很大，中糧置業(yè)和中糧地產(chǎn)的合并，可見其做大商業(yè)地產(chǎn)的目標(biāo)非常明確，合并成功后整體上市是其下一步驟，融資難題也就不是問題了。“雖然目前有很多金融機(jī)構(gòu)都愿意跟我們合作開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)信托基金，但我們更希望能在融資中占據(jù)主導(dǎo)，自己來做。”事實(shí)上，中糧集團(tuán)大力拓展商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，不僅看重商業(yè)項(xiàng)目帶來的長(zhǎng)期利益回報(bào)，將大悅城打造成優(yōu)質(zhì)的商業(yè)資產(chǎn)，跟隨母公司上市后，將會(huì)使中糧集團(tuán)在資本市場(chǎng)中獲得更可觀的收益。據(jù)知情人介紹，“天津大悅城，光建筑設(shè)計(jì)和商業(yè)設(shè)計(jì)就出了1億元，這在國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)策劃領(lǐng)域是絕無僅有的。這些項(xiàng)目的單體規(guī)模都將超過西單大悅城。大規(guī)模就要大投入。近兩年集團(tuán)對(duì)大悅城所屬的、專營(yíng)商業(yè)地產(chǎn)的中糧置業(yè)支持力度很大，據(jù)稱將要有700億的投