【正文】 審計師在對達爾曼該存貨審計過程中，雖然實施了存貨盤點等相關的審計程序。未進一步實施必要審計程序。事后，證監(jiān)會又一次“后知后覺”對此案進行了查處，證監(jiān)會指控達爾曼實施了重大財務造假及虛假陳述，包括2002年、2003年年報共計虛構(gòu)銷售收入40,，虛增利潤15,，2003年年報虛增在建工程21,，主要包括巨額對外擔保及訴訟事項。該公司三年又一期主營業(yè)務收入如下：億元2002200320042005(半)主營收入我們下載了該公司近三年又一期定期報告，發(fā)現(xiàn)該公司與金花股份一樣，貨幣資金差額非常小：億元貨幣資金 根據(jù)2005年半年報，除了2777萬元是受限履約保證金外，其余貨幣資金均是沒有受限的現(xiàn)金或銀行存款，至此，我們根本就不要再作其他分析就可以斷定至少有5億元貨幣資金是虛構(gòu)的，我們懷疑2001年首募的31954萬元資金基本被關聯(lián)方占用。甬成功2002年增發(fā)募集49968萬元現(xiàn)金，筆者懷疑大部分被挪用或被關聯(lián)方占用，目前披露違規(guī)事實只是甬成功財務造假的冰山一腳，甬成功同時出現(xiàn)四大現(xiàn)金陷阱，包括虛構(gòu)現(xiàn)金(已承認)、隱瞞現(xiàn)金受限(未承認)、流水作弊(已承認)及挪用募集資金(未承認)。借出時未作帳務處理，而是在對方歸還時直接通過銀行存款借貸方反映?！币约啊俺晒νㄐ庞?003年7月20日向控股股東關聯(lián)企業(yè)深圳天子福投資有限公司提供資金2400萬元。深圳市成功通信技術有限公司（以下簡稱成功通信）2004年3月－5月向銀行貸款共1億元，都于當日轉(zhuǎn)匯給控股股東關聯(lián)方深圳匯通發(fā)實業(yè)公司。迫于證監(jiān)會調(diào)查，甬成功年底虛擬關聯(lián)方還款導致其貨幣資金余額虛增，會計師竟然沒有發(fā)現(xiàn)這個事實。甬成功2002002004年分別實現(xiàn)收入59063萬元、65025萬元、55295萬元，很明顯4個多億元貨幣資金遠遠超過其正常的現(xiàn)金需求，這里面大量的貨幣資金懷疑已受限。筆者打開其近三年又一期財報，發(fā)現(xiàn)甬成功貨幣資金明顯存在陷阱：萬元貨幣資金43769441925222726637其中：銀行存款4047737979422866903受限銀行存款無無4880定存質(zhì)押2005年半年報對貨幣資金期初數(shù)進行調(diào)減，2004年底貨幣資金從52227萬元調(diào)至43237萬元，調(diào)減8990萬元。案例八：據(jù)甬成功(000517)2004年報披露：自2001 年開始至今，公司聘任浙江天健會計師事務所為本公司審計機構(gòu)。億陽信通(600289)賬面上3個億現(xiàn)金是否真實存在也是可疑的，因為該公司近四年來現(xiàn)金一直在3億元上下徘徊，且控股股東持有的億陽信通股權(quán)幾年以來一直處于質(zhì)押狀態(tài)，2001年末、2002末、2003末、這與其年收入也不配比，該公司2002年、但其主要收入來源是軟硬件銷售收入，億陽信通收入構(gòu)成與出事前的托普軟件非常相似，亦即懷疑軟硬件銷售收入被嚴重夸大。2002年報補充公告稱前三大股東股權(quán)分別被質(zhì)押或凍結(jié)，2004年10月及12月創(chuàng)智科技相續(xù)發(fā)布了第一大股東股權(quán)全部質(zhì)押公告，2004年報表明前四大股東股權(quán)全部用于質(zhì)押，這說明控制股東創(chuàng)智集團手頭其實一直很緊，而“兒子”又很有錢，你能相信這些錢不會被挪用嗎？實際上，根據(jù)證監(jiān)會長沙特派辦調(diào)查結(jié)論，該公司公司治理結(jié)構(gòu)很有問題，《限期整改的通知》指出創(chuàng)智科技高管人員任職程序不合規(guī)定，董事會秘書缺位，公司總經(jīng)理、財務總監(jiān)任職期限滿后，未按規(guī)定程序履行續(xù)聘手續(xù)。而實際上，閩福發(fā)大股東的股權(quán)早就被司法交結(jié)或質(zhì)押，閩福發(fā)截止2005年半年報，%，而這只是賬面數(shù)，如果扣除大量的泡沫、虛假資產(chǎn)，筆者懷疑閩福發(fā)早已資不抵債，在此背景下，竟然還有2個億甚至3個億元無受限的銀行存款，只能斷定這些銀行存款實為虛構(gòu)或早已受限。資產(chǎn)負債率高達70%，卻有近5億元的銀行存款，這種違背常識的背后是存在巨額的財務窟窿，讓我們來看看幾家潛在問題的上市公司：案例五：大家再關注一下明天系的上市公司高現(xiàn)金現(xiàn)象，2005年半年報披露，明天科技(600091)，華資實業(yè)(600191)，愛使股份(600652)，、眾所周知，明天系掌門人是資本運作起家，如今旗下上市公司有如此巨額現(xiàn)金令人生疑，盡管煤炭投資收益明顯，但卻不足以支撐整個系的現(xiàn)金需求，這些資本運作高手對現(xiàn)金需求是非常旺盛的，因為這幾年熊市使大多數(shù)的同類資金鏈斷裂，在這種背景下，竟然有25億現(xiàn)金，在這巨額現(xiàn)金的背后懷疑又是一家家的金花股份。 2005年8月16日，金城股份發(fā)布2005年半年報，半年報的貨幣資金余額由期初的49615萬元降到1744萬元，附注稱：本期期末余額減少主要原因是金城造紙（集團）有限責任公司將2004年末通過“倒貸”方式償還股份公司的資金還原所致。本公司實際向集團公司提供非經(jīng)營性資金10069萬元。2003年度、2004年度和2005年1至5月份，本公司分別向集團公司提供資金6389萬元、5744萬元和1980萬元，其中提供非經(jīng)營性資金5688萬元、3290元和1091萬元。 公告介紹，公司董事會未收到大股東及關聯(lián)方的財務狀況說明及還款計劃，也未收到其他非股東及關聯(lián)方公司的財務狀況說明及還款計劃。創(chuàng)智科技(000787)2005年11月30日公告稱，經(jīng)公司近期自查和證券監(jiān)管部門的檢查，占公司2004年度經(jīng)審計凈資　產(chǎn)的66％。2002年報補充公告稱前三大股東股權(quán)分別被質(zhì)押或凍結(jié)，2004年10月及12月創(chuàng)智科技相繼發(fā)布了第一大股東股權(quán)全部質(zhì)押公告，2004年報表明前四大股東股權(quán)全部用于質(zhì)押，這說明控制股東創(chuàng)智集團手頭其實一直很緊，而“兒子”又很有錢，你能相信這些錢不會被挪用嗎？實際上，根據(jù)證監(jiān)會長沙特派辦調(diào)查結(jié)論，該公司治理結(jié)構(gòu)很有問題，《限期整改的通知》指出創(chuàng)智科技高管人員任職程序不合規(guī)，董事會秘書缺位，公司總經(jīng)理、財務總監(jiān)任職期限滿后，未按規(guī)定程序履行續(xù)聘手續(xù)。資產(chǎn)負債率高達70%，卻有近5億元的銀行存款，這種違背常識的背后是存在巨額的財務窟窿。2005年8月16日，金城股份發(fā)布2005年半年報，半年報的貨幣資金余額由期初的49615萬元降到1744萬元，附注稱：本期期末余額減少主要原因是金城造紙（集團）有限責任公司將2004年末通過“倒貸”方式償還股份公司的資金還原所致。本公司實際向集團公司提供非經(jīng)營性資金10069萬元。2003年度、2004年度和2005年1至5月份，本公司分別向集團公司提供資金6389萬元、5744萬元和1980萬元，其中提供非經(jīng)營性資金5688萬元、3290元和1091萬元。這是不是很巧合？巧合是人為還是自然的？筆者發(fā)現(xiàn)金花股份現(xiàn)金余額異常有兩點，最主要是余額三年多來變化很小，其次是現(xiàn)金余額明顯超出其營業(yè)規(guī)模，且現(xiàn)金占資產(chǎn)總額比例過高。以上占用資金合計60200萬元。該項業(yè)務已于2005年6月到期，金花投資及其關聯(lián)公司未能如期歸還，公司存款坕28500萬元已被銀行扣除。三、上市公司四大現(xiàn)金陷阱 本文收錄于《點睛財務舞弊》，大連出版社2006年版（2005） 現(xiàn)金(貨幣資金)本來被人們認為最可靠的資產(chǎn)，如今卻成為上市公司造假工具，筆者2005年9月18日指控金花股份(600080)虛構(gòu)現(xiàn)金，；2005年10月10日，筆者撰文指控天津磁卡(600800)涉嫌操縱現(xiàn)金流虛構(gòu)巨額的非經(jīng)常性損益，10月19日該公司公告稱證監(jiān)會已正式立案調(diào)查；最近筆者還陸續(xù)對多家公司現(xiàn)金流陷阱提出質(zhì)疑，筆者發(fā)現(xiàn)上市公司存在四大現(xiàn)金陷阱：高現(xiàn)金陷阱、受限現(xiàn)金陷阱、流水陷阱及募集資金使用陷阱，現(xiàn)初步歸結(jié)如下：一、高現(xiàn)金陷阱案例一：金花股份(600080)10月14日公告，近期，公司在應上交所要求進行自查的過程中，發(fā)現(xiàn)存在控股股東金花投資有限公司及其關聯(lián)公司占用公司資金問題，合計60200萬元。2006年是清欠年,占用上市公司巨額資金不還將承擔刑事責任,一些責任人也被公安機關法辦,在這種壓力下,不少公司玩隱瞞占資、占資假還的游戲,我們發(fā)現(xiàn)了不少隱瞞占資行為。在牛市時,一些上市公司通過與莊家合作、配合提供炒作素材等方式,投入巨額資金炒作自己的股票,而這些收益是不能見光的,于是通過財務手法粉飾為主營業(yè)務收入,東方電子就是這種手法典范,最近風傳一些績優(yōu)股、概念股又在玩這種把戲。此外,一些上市公司通過托管、承包、租賃等方式賬面凍結(jié)不良資產(chǎn),這也只能是臨時過渡手法,實質(zhì)上也嚴重違反了會計準則規(guī)定。四、 填塞渠道:在期末時通過調(diào)節(jié)經(jīng)銷商庫存以調(diào)節(jié)收入確認金額,科龍就在這方面的典范,最近披露的長征電器主要財務舞弊手法也是填塞渠道,這種會計數(shù)字游戲在實務中廣泛運用,很多人不認為是一種財務舞弊,但事實上他可能提前或者推遲確認收入五、 不斷并購:廈門國家會計學院黃世忠老師曾在安然、世通事件發(fā)生后發(fā)出警告:收購兼并是滋生財務舞弊溫床,并提醒投資者注意公允價值容易被濫用的傾向,實際上,不斷并購是財務舞弊最強的征兆之一,最近大量的”系”垮臺也證明了這一點,不斷并購的背后是資金鏈緊張以及業(yè)績的實質(zhì)下滑,一些上市公司將并購作為拆東墻補西墻的手段六、 會計差錯:一些上市公司利用前期會計差錯追溯調(diào)整的規(guī)定,將虧損往前移,最典型的就是大冶特鋼和海王生物,在會計估計變更與會計差錯之間,更多的上市公司選擇了會計差錯,因為會計估計變更導致的損益要直接進入當期損益七、 大洗澡:科龍05年報暴出了30多億元的虧損,這是中國上市公司又一起非常惡劣的大洗澡,而且科龍也不是第一次玩這種數(shù)字游戲,虧過頭實際上是隱瞞凈資產(chǎn),在以后期間可以釋放出來作利潤,不管是顧雛軍還是海信,在中國只有上市公司控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移,基本上都會玩這招游戲,這導致控制權(quán)轉(zhuǎn)移后的公司實際經(jīng)營業(yè)績基本不可信,但愿海信不要再玩顧雛軍那套虛盈實虧的數(shù)字游戲。上市公司為了將交易做得有模有樣,還有虛假的出庫單、入庫單以及進賬單等,筆者發(fā)現(xiàn)不少IT行業(yè)涉嫌以此虛增銷售額三、 陰陽交易:一些上市公司開具陰陽發(fā)票、訂立陰陽合同粉飾交易的真相,*ST源藥就是這方面造假的典范,他在出售子公司股權(quán)時,簽訂了陰陽協(xié)議,使名義的出售價格低于實際的出售價格,差額部分作為收入入賬。實地調(diào)查,你根本就找不到這些皮包公司。筆者在分析過程中還發(fā)現(xiàn)了這些空殼公司一些特點,如名字有一定的規(guī)律性,如G北生的關聯(lián)方往往帶有”騰”字,華通天香的關聯(lián)方往往帶有”華”字,達爾曼的關聯(lián)方往往帶有”達”或”森”字。但這一切需要投行的幫忙，而投行幫忙也不單純?yōu)榱送缎械氖掷m(xù)費，更為了加了這個產(chǎn)業(yè)鏈，分享會計和資本創(chuàng)造的超額收益二、中國上市公司財務舞弊十大招數(shù) 本文收錄于《財務偵探：發(fā)現(xiàn)財務錯報》（2008）（2006）筆者在分析上市公司財務數(shù)據(jù)時,發(fā)現(xiàn)了一些典型傳統(tǒng)的上市公司財務舞弊手法,茲舉十招,不一定全面,但卻是精華所在:一、 關聯(lián)交易:不少上市公司通過設立空殼公司或皮包公司,通過資金運作虛增收入、資產(chǎn)或虛減費用、債務。如果再達成一個秘密“合作”協(xié)議，上游廠商折價供應材料，下游廠商溢價購進廠品，則發(fā)行人主業(yè)的毛利率會得到提升，也直接導致每股收益的增加，而每股收益的增長直接帶來股價的上漲，股價上漲又帶來認股權(quán)證價格上揚，這樣上下游廠商從認股權(quán)證中獲利更豐，就可以給發(fā)行人更多的讓利，發(fā)行人的收益因此更上一層樓，如此良性循環(huán)，達到廠商及戰(zhàn)略投資者共贏目的，最終形成不利于證券市場健康發(fā)展的利益共同體。認股權(quán)證發(fā)行對象非常廣泛。 最典型是隆平高科，隆平高科的戰(zhàn)略投資者都是些什么人？好聽一點是“投資公司”，難聽一點就是“炒股票”的，炒股票去買隆平高科的種子？真是可笑之極。蒙牛管理層因?qū)崿F(xiàn)了預期收益,獲取了3億多港元巨額收益(／股認購市值6港元的蒙牛6000萬～7000萬股),這筆高管報酬是否要進入上市公司損益?有的人可能認為,這是股東與管理層之間的事,與上市公司無關,上市公司又沒有支付股票期權(quán),不就等于間接增加3個多億的收益嗎?實際上,有些公司可以更直接一點:如果公司業(yè)績達到預期目標,則由大股東支付獎金。那么，當企業(yè)在授予日對股票期權(quán)的公允價值估值很低時，即使等待期結(jié)束時市價遠遠高于行權(quán)價，企業(yè)計入成本費用的金額也無須調(diào)整，這使得企業(yè)為達到利潤操縱目的可以任意對授予日股票期權(quán)價值進行計量，而不會有未來調(diào)整的壓力對賭協(xié)議 股票期權(quán)如果由公司直接發(fā)行,則根據(jù)現(xiàn)行的規(guī)則或多或少都要在公司賬上體現(xiàn)一點費用,目前有一種激勵制度比股票期權(quán)更刺激,那就是管理層與股東之間的對賭協(xié)議,對賭協(xié)議實質(zhì)上也是一種期權(quán),蒙牛的財務投資者與管理層達成一個這樣的對賭協(xié)議:雙方約定，從2003年～2006年，蒙牛乳業(yè)的復合年增長率不低于50%。通過會計處理,可以人為創(chuàng)造出收入,”利潤”中心,不是嗎?茲舉三例股票期權(quán) 股票期權(quán)計劃俗稱“公司請客，市場買單”，激勵的市場化，實際上也意味著經(jīng)營者將一部分經(jīng)營成本（激勵成本）:上市公司犧牲權(quán)益以換取收益,一個簡單比方是,上市公司向高管授予1億股股票期權(quán),行權(quán)價是10元?？傊?，后股改時代，報表粉飾動機增加，報表粉飾手法翻新，只有對上市公司的利益輸送和會計操縱加強監(jiān)管，才能有效地降低股權(quán)分置改革的社會成本，維護我國證券市場健康、穩(wěn)步發(fā)展。為了實現(xiàn)所需的價位，不得不被動配合分析師迎合其預期的盈利，分析師也借此提高自己的身價，從而給予業(yè)績配合的上市公司以更高的估價。二是分析師盈利預期。如果沒有完成這些指標，大股東要付出追加送股等代價，即業(yè)績承諾沒完成就要賠錢。結(jié)語還有兩個與股權(quán)分置改革相關的因素特別值得關注，一是業(yè)績承諾，這是股改后的近幾年比較容易誘發(fā)財務造假的主因之一，也是2006至2008年報審計所必須重點關注的事項。當前,上市公司及審計師對這個問題仍存在不同看法,有些上市公司想等到2007年報再進行調(diào)整,這也是可行的,但由于各上市公司會計處理不一致性,損害了會計信息的可比性。另外,令人懷疑其調(diào)整是否到位。而華夏銀行、寧波銀行以及南京銀行三家銀行沒有披露所得稅稅率預期變更重大事項,涉嫌違反信息披露規(guī)則。,故導致當期凈利潤減少近14%。而寧波銀行、南京銀行、華夏銀行根本未披露預期稅率變更事實。中報顯示,13家上市銀行中采取與交行相同會計處理方法的有9家,4