第二章時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析(參考版)
2025-07-31 04:16本頁面
【正文】 （單選題） 20 / 20?！ ?【例題34】對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！纠}33】下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（ ）。(四)接受風(fēng)險(xiǎn)接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。(三)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)以一定代價(jià)，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。(二)減少風(fēng)險(xiǎn)減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。四、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策(一)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得收益予以抵消時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！纠}32】甲投資項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期收益率如下表所示：經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況發(fā)生概率收益率很差－10％一般14％較好20％很好30％假設(shè)該方案的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)是10％，無風(fēng)險(xiǎn)收益率是10％。（4）若當(dāng)前短期國債的利息率為3%,分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目的投資收益率。（2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)差。，只能根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小，即標(biāo)準(zhǔn)離差（率）的大小選擇投資項(xiàng)目。3. 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（b）的數(shù)學(xué)意義：是指該項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)收益率占該項(xiàng)投資的標(biāo)準(zhǔn)離差率的比率。（1）理論上，無風(fēng)險(xiǎn)收益率RF可用加上通貨膨脹溢價(jià)的時(shí)間價(jià)值來確定。V上式中：，即：在不考慮通貨膨脹因素的情況下投資的總收益率。V式中，RR為風(fēng)險(xiǎn)收益率，b為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)，V為標(biāo)準(zhǔn)離差率。三、風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的、超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外的收益率。（2002年單選題） A. 甲方案優(yōu)于乙方案 B. 甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案 C. 甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案 D. 無法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小 【例題30】對(duì)于多個(gè)投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。（2003年單選題） A．方差 B. 凈現(xiàn)值 C. 標(biāo)準(zhǔn)離差 D. 標(biāo)準(zhǔn)離差率 【例題29】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元?！纠}28】已知甲方案投資收益率的期望值15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)的適用范圍較廣，尤其適用于期望值不同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。●教材【例2－18】（P50）標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值之比。其計(jì)算公式為：標(biāo)準(zhǔn)離差是以絕對(duì)數(shù)來衡量待決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；相反，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。表示隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)主要有方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。(二)期望值期望值是一個(gè)概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相對(duì)應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值。1000＝－6％【例題27】在下列各種情況下，會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。舉例說明如下：假設(shè)自有資金為1000萬元，借入資金為2000萬元，息稅前資金利潤率為6％，借入資金利息率為12％，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤為10006％＝60（萬元），借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤為20006％＝120（萬元），需要支付的利息＝200012％＝240（萬元）。舉例說明如下：假設(shè)自有資金為1000萬元，借入資金為2000萬元，息稅前資金利潤率為10％，借入資金利息率為12％，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤為100010％＝100（萬元），借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤為200010％＝200（萬元），需要支付的利息＝200012％＝240（萬元），顯然需要?jiǎng)佑米杂匈Y金創(chuàng)造的息稅前利潤40萬元支付利息，即自有資金利潤率＝[100＋（200－240）]247。舉例說明如下：假設(shè)自有資金為1000萬元，借入資金為2000萬元，息稅前資金利潤率為15％，借入資金利息率為12％，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤為100015％＝150（萬元），借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤為200015％＝300（萬元），需要支付的利息＝200012％＝240（萬元），則自有資金利潤率＝[150＋（300－240）]247。（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性。，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性。（二）風(fēng)險(xiǎn)的類別 ，可分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)； ，可分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)； ，可分為自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)； ，可分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)； ，可分為基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)（1）基本風(fēng)險(xiǎn)：全社會(huì)普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)，不可分散風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 （判斷題）【總結(jié)】時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式 各系數(shù)之間的關(guān)系： 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念與類別 ?。ㄒ唬╋L(fēng)險(xiǎn)的概念與構(gòu)成要素 風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。 （ ） 已知（F/P，6%，5）=，（F/P，6%，10）=，（F/P，12%，5）=，（F/P，12%，10）=，則第5年末的本利和為（ ）元?！窠滩摹纠?－15】（P44）方法二：不計(jì)算實(shí)際利率，直接調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，即：利率變?yōu)椋簉/m ；期數(shù)相應(yīng)變?yōu)閙n ，其計(jì)算公式為：F＝P（1+r/m）mn●教材【例題216】（P45）【例題23】本金10000元，投資5年，年利率8％，毎季度復(fù)利一次，則5年后該項(xiàng)投資的本利和為多少？【例題24】當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利m次時(shí)，其名義利率r與實(shí)際利率i之間的關(guān)系是（ ）?！ ?shí)際利率與名義利率的換算公式： 1+i=（1+r/m）m 其中： i為實(shí)際利率：每年復(fù)利一次的利率； r為名義利率：每年復(fù)利超過一次的利率 m為每年復(fù)利次數(shù)。(n2－n1)●教材【例2－14】（P43）【例題22】有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但價(jià)格高于乙設(shè)備8000元，若資本成本為10％，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于（ ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。(i2－i1)●教材【例2－
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1