我國外匯儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化探析(參考版)
2025-07-30 21:42本頁面
【正文】 參考文獻：[1][J].財經(jīng)界(下旬刊)，2007[2][J].華東師范大學(xué)，2008，(8):1725 [3]劉 [J].西南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報，2006，(6) :4648[4][J].對外經(jīng)貿(mào)實務(wù)，2006，(1 0):l5[5][J].未來與發(fā)展，2005，(7)：3343[6]陳竹娟 .我國外匯儲備持續(xù)增長的影響與對策[J].商場現(xiàn)代化，2006，(2):5470[7]劉漢元 .鼓勵企業(yè)海外投資，優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)[J].小康， 2005，(7)：3343[8] [J].國際貿(mào)易， 2000，(3):1015[9] 劉傳哲、周瑩瑩. 我國外匯儲備結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析[J].海南金融， 2008，(8):17259。換言之，要改變目前這樣一種狀態(tài)，根本的解決辦法，一是形成新的國際貨幣制度，形成新的國際儲備資產(chǎn)的產(chǎn)生方式；二是形成亞洲貨幣區(qū)，以與美元和歐元兩大貨幣區(qū)相抗衡。除此之外，還有同其他宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的問題，等等。主要問題有二：一是對貨幣政策的沖擊太大。應(yīng)當(dāng)說，我國外匯儲備的收益是很好的，坊間的說法不可靠。由于儲備收益的數(shù)字是絕對機密，貨幣當(dāng)局不可能出面予以澄清，一般人也不知實情。第二，國際儲備的收益。然而，近幾年人民幣升值的說法不絕于耳，搞得人心惶惶，凡有人民幣升值的傳言，就會造成銀行系統(tǒng)中居民外匯存款的凈額減少。這些外匯資金都是歷史積累下來的，其來源也難以說清楚。到2004年底，據(jù)官方統(tǒng)計，這筆外匯存款約2000億美元，其中，居民和企業(yè)各占一半。首先，中國國際儲備的來源有四：經(jīng)常項目順差、資本項目順差、不明資金流入、國內(nèi)居民（包括企業(yè)和居民）的外幣存款。這就是國際儲備作為國家財力的一種體現(xiàn)。第三，國際儲備可以增加國家財力。但是，在浮動匯率制和高額國際儲備組合的情況下，貨幣替代便不一定有利可圖，于是便不易發(fā)生。第二，充足的國際儲備可以弱化貨幣替代的風(fēng)險?！安粦?zhàn)而屈人之兵”，這是最好的貨幣政策。根據(jù)新理論，國際儲備主要不是為了用，而是為了保持人們對本國貨幣的信心，保持政府對市場的最后干預(yù)能力。具體地說，目前發(fā)展中國家持有大量外匯儲備，主要有以下三個原因。同時，發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家對匯率的干預(yù)比過去更厲害了。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)理論，在浮動匯率制下，各國貨幣當(dāng)局對外匯市場的干預(yù)將大大減少，也不必保有大量國際儲備，然而，發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家在大規(guī)模地放棄了固定匯率制之后，他們的外匯儲備反而快速增加了。亞洲金融危機暴露了發(fā)展中國家堅持固定匯率制方面的弱勢，因此，全球形成了一個從固定匯率制轉(zhuǎn)向浮動匯率制的潮流。第二，在金融全球化逐步深化的背景下，由于國際投機資本規(guī)模異常龐大，發(fā)展中國家單純依靠外匯儲備來維持固定匯率制度，是徒勞無功的。分析了這些危機所帶來的啟示。過去，人們強調(diào)國際儲備的務(wù)實作用，即實實在在地用“真金白銀”去滿足進口、支付債務(wù)和干預(yù)外匯市場的需要。所以我們要合理規(guī)劃外匯儲備規(guī)模，充分利用資源，保證經(jīng)濟增長。另一方面，完善公司治理，通過有效設(shè)計約束激勵機制促使其切實實現(xiàn)資本增值的經(jīng)營目標(biāo)。我們建議我國黃金儲備在3~5年內(nèi)達到6000噸，在8~10年內(nèi)升至1萬噸擴大中國投資公司的規(guī)模和投資范圍，使
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