國(guó)債預(yù)發(fā)行交易結(jié)算業(yè)務(wù)介紹(參考版)
2025-07-21 23:36本頁(yè)面
【正文】 ? 國(guó)債預(yù)發(fā)行推出初期 ， 按照證券交收不足部分債券面值的千分之一收取補(bǔ)償金 ， 今后上交所和中國(guó)結(jié)算將根據(jù)國(guó)債預(yù)發(fā)行券種的期限和市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整 。 ? 利率招標(biāo)：現(xiàn)金結(jié)算價(jià)格為該券種發(fā)行面值 。 ? 國(guó)債預(yù)發(fā)行交易出現(xiàn)證券交收不足的 ， 中國(guó)結(jié)算于國(guó)債招標(biāo)日按照單個(gè)賬戶凈買入數(shù)量由小到大的順序完成國(guó)債交收 ， 凈買入數(shù)量相同的 ， 按最后一筆買入交易時(shí)間先后的順序完成國(guó)債交收 ， 并對(duì)國(guó)債預(yù)發(fā)行交易證券交收不足部分進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算 。 ? 結(jié)算參與人資金清算金額 = ∑（買入成交面值 結(jié)算價(jià)格 /100） ∑（賣出成交面值 結(jié)算價(jià)格 /100） ? 價(jià)格招標(biāo)：結(jié)算價(jià)格為實(shí)際成交價(jià)格。 ? 續(xù)發(fā)國(guó)債的預(yù)發(fā)行交易可使用同期存量國(guó)債交收。 ? 注：參考久期由上交所在該國(guó)債預(yù)發(fā)行交易品種上市時(shí)公布 。 ? 價(jià)差保證金 ? 價(jià)差保證金 = max(0, 預(yù)期虧損額 ) 120%。 保證金收取和返還 保證金收取和返還 保證金收取和返還日期 預(yù)發(fā)行交易日期 保證 金 收取 清 算 保證 金 收取 交 收 保證金返 還 清 算 保證金返 還 交 收 T4 T4 T3 T3 T2 T3 T3 T2 T2 T1 T2 T2 T1 T1 T T1 T1 T T+1 T+2 ? 履約保證金 ? 履約保證金 = ∑每個(gè)證券賬戶單邊頭寸成交金額 履約保證金比例 。 ? 保證金存放于結(jié)算參與人價(jià)差保證金賬戶 ， 與該賬戶內(nèi)其它保證金分別核算 。 保證金管理 期限 履約保證金比 例 1年期 1% 3年期 2% 5年期 3% 7年期 4% 10年期 5% ? T4日至 T1日 ， 中國(guó)結(jié)算于每個(gè)交易日根據(jù)日終單邊頭寸和平倉(cāng)頭寸核算應(yīng)收保證金金額 ， 當(dāng)日應(yīng)收保證金的收取和前一交易日已收保證金的返還并入結(jié)算參與人當(dāng)日首次清算凈額和結(jié)算明細(xì)數(shù)據(jù) ， 并于次一交易日交收 。 ? 履約保證金 ， 即為保證結(jié)算參與人對(duì)國(guó)債預(yù)發(fā)行單邊頭寸履行交割義務(wù)而收取的保證金 。 ? 信息披露 ? 國(guó)債預(yù)發(fā)行期間，每個(gè)交易日末，交易所在網(wǎng)站及時(shí)披露國(guó)債承銷商預(yù)發(fā)行交易凈賣出合計(jì)余額，便于市場(chǎng)參與者自行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。 上述情形消失 ， 上交所可以自下一交易日起恢復(fù)接受凈賣出申報(bào) 。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施 ? 持倉(cāng)規(guī)?？刂? ? 單個(gè)參與者規(guī)?？刂疲? ? 國(guó)債承銷團(tuán)甲類成員賣空額度不得超過(guò)當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次發(fā)行量的 6%，國(guó)債承銷團(tuán)乙類成員提前分銷額度不得超過(guò)當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次發(fā)行量的
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