【正文】 第四部分：基于財(cái)務(wù)比率的綜合績效分析 （一）盈利能力分析 （二）營運(yùn)能力分析 （三）償債能力分 （四）發(fā)展能力分析（一）總結(jié)財(cái)務(wù)優(yōu)勢和劣勢（二）分析未來潛在的風(fēng)險(xiǎn)和可能出現(xiàn)的問題（三）提出需要關(guān)注的問題和應(yīng)對舉措。14年到15年增長迅速，已為正數(shù)， 經(jīng)營活動變化分析13年到14年有所下降，而14年到15年有所增長。但要注意會否影響到正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。財(cái)務(wù)費(fèi)用分析%， 主要原因是本年度利息收入減少所致。（二）期間費(fèi)用質(zhì)量分析銷售費(fèi)用分析%，主要原因是本年度部分區(qū)域促銷費(fèi)用增投、 銷售人員職工薪酬同比增長所致。（5）營業(yè)收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)，即產(chǎn)品賣到哪兒。（4）營業(yè)收入的品種結(jié)構(gòu)，即企業(yè)賣什么；青島啤酒主要銷售黃啤酒、黑啤酒、棕色啤酒、干啤酒等多個系列聽裝、瓶裝、桶裝等多種規(guī)格的產(chǎn)品。（3）營業(yè)收入的毛利率，即企業(yè)產(chǎn)品定位及經(jīng)營策略是什么；營業(yè)收入的毛利率=（營業(yè)收入營業(yè)成本）/營業(yè)收入*100%2015年的毛利率=%2014年的毛利率=%2014～2015年青島啤酒股份有限公司毛利率有所減少，企業(yè)效率是在降低的，主要影響是經(jīng)濟(jì)增長放緩，營業(yè)收入增長放緩。 在管理提升方面，公司將持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動和強(qiáng)化營策略的落實(shí)，通過精細(xì)化管理和流程優(yōu)化，加強(qiáng)原材料管理和生產(chǎn)、技術(shù)的控制管理，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、控制成本，不斷提高運(yùn)營能力和效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。在市場推廣上，公司將繼續(xù)圍繞「四位一體」的市場推廣模式，以深化體育營銷和音樂營銷為主線，優(yōu)化資源配置整合，全面提升品牌的國際化、年輕化和時尚化形象。公司將持續(xù)深化和推廣「大客戶+微觀運(yùn)營」?fàn)I銷模式，根據(jù)市場情況不斷創(chuàng)新營銷方式，進(jìn)一步完善現(xiàn)有營銷渠道和網(wǎng)絡(luò)，加快銷售網(wǎng)絡(luò)一體化進(jìn)程建設(shè)， 建立最具競爭力的渠道網(wǎng)絡(luò)和銷售運(yùn)作模式。公司將繼續(xù)積極開拓國內(nèi)外市場，堅(jiān)持發(fā)展沿海、沿黃河流域優(yōu)勢市場，推進(jìn)省級基地市場及工廠所在地基地市場建設(shè)，加快具有區(qū)域優(yōu)勢的地區(qū)市場的結(jié)構(gòu)調(diào)整。實(shí)收資本一般情況下無須返還給投資者,它是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營最穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)。由上面的圖可知，青島啤酒2015年的短期借款數(shù)額遠(yuǎn)于流動資產(chǎn)，并與存貨的數(shù)額相適應(yīng)，結(jié)構(gòu)合理。企業(yè)借入短期借款的目的，一般是為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。由上圖可知，2015年青島啤酒長期借款的數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于小于固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)之和，并沒有轉(zhuǎn)移資金用途之嫌，金額合理，對公司發(fā)展起重大推動作用。 資本質(zhì)量分析（一）商業(yè)性借款質(zhì)量分析（二）金融性借款質(zhì)量分析1 長期借款質(zhì)量分析長期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上的各項(xiàng)借款。2 固定資產(chǎn)規(guī)模分析 青島啤酒的投資規(guī)模與企業(yè)整體的生產(chǎn)水平，發(fā)展戰(zhàn)略，以及所處行業(yè)的特點(diǎn)相適應(yīng)，同時與企業(yè)的流動資產(chǎn)規(guī)模保持一定比例關(guān)系。未使用和不需用的固定資產(chǎn)所占比例較小，不影響企業(yè)固定資產(chǎn)整體的利用效果。由上表可知2015年青島啤酒延續(xù)了2014年對存貨跌價準(zhǔn)備的計(jì)提，分別在原材料和包裝物兩種存貨上計(jì)提了存貨跌價準(zhǔn)備。2 存貨跌價準(zhǔn)備計(jì)提分析通過對存貨的期末計(jì)價和存貨跌價準(zhǔn)備計(jì)提的分析，考察存活的變現(xiàn)性，會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，存活的期末計(jì)價采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法，對于可變現(xiàn)凈值低于成本的部分，應(yīng)當(dāng)計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備。這部分應(yīng)收賬款的賬齡分析如下： 2015年 12月 31日 2014 年 12 月 31 日 六個月以內(nèi) 7,921,217 27,627,054 通過以上表格可以看出，盡管青島啤酒2015年已逾期但未減值的的應(yīng)收賬款7,921,%，且可以被視為可以收回，但其賬齡在五年以上的應(yīng)收賬款占全部應(yīng)收賬款的62%，比例非常大，可以看出青島啤酒存在的一定程度的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，需要提高應(yīng)收賬款管理水平。（這是制造業(yè)的框架，銀行要分析各類主要金融資產(chǎn)的質(zhì)量，） 資產(chǎn)質(zhì)量分析 (一)應(yīng)收賬款質(zhì)量分析 1 應(yīng)收賬款賬齡分析 2015年 12月 31日 2014 年 12 月 31 日六個月以內(nèi) 117,065,349 124,721,721六個月到一年 545,871 669,040一到二年 814,122 128,640二到三年 110,102 —三到四年 — 654,876四到五年 605,020 650,142五年以上 194,728,206 197,680,074 313,868,670 324,504,493 於 2015 年 12 月 31 日，應(yīng)收賬款 7,921,217 元 （ 2014 年 12 月 31 日：27,627,054 元）已逾期但未減值。投資活動15年也大幅度提升了，主要是“收回投資收到的現(xiàn)金”%，說明公司在當(dāng)期收回其所持有的對外股權(quán)或債權(quán)投資所收到的現(xiàn)金占大部分?？偟膩碚f結(jié)合前面現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)的分析，說明公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)合理，資金來源穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況安全，并且符合公司的經(jīng)營特點(diǎn)和公司的具體實(shí)際。投資活動有所增長，主要原因是“投資支付的現(xiàn)金”這個項(xiàng)目所致，而投資活動現(xiàn)金流出大于流入，說明公司擴(kuò)張加劇。（2） 垂直趨勢分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目 絕對數(shù)（百萬元） 比重（%）2015年2014年2015年2014年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金(15,852,126,090)(17,472,501,614)%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(4,031,145,871)(3,815,094,456)%%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)(4,920,972,297)(5,453,353,430)%%支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(3,927,188,608）(4,396,027,395)%%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)(28,731,432,866)(31,136,976,895)%%構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金(1,314,449,614)(1,948,865,815)%%投資支付的現(xiàn)金(1,211,507,900)(246,469,400%%取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額(100,000,000)(175,271,123%%支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金(23,941,227)(36,649,251)%%投資活動現(xiàn)金流出小結(jié)(2,649,898,741)(2,407,255,589)%%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金(328,662,415)(1,812,821,735)%%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金(690,740,856)(685,519,373)%%其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(1,058,358)(291,796,055)%%支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金(1,020,461,629)(2,790,137,163)%%籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)(30,677,918)(2,454,797,639)%%現(xiàn)金流出總量31,412,009,52535,999,030,123%%從上表中可以看出，青島啤酒公司15年和14年流出總量分別是313億、35億。籌資活動13年到14年均為負(fù)數(shù)，說明公司償還大量債務(wù)，以及進(jìn)行利潤分配造成的。取得投資收益收到的現(xiàn)金13年到14年急劇下降，表明該投資項(xiàng)目不能提供收益，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目的投資，進(jìn)行其他可