中國聯(lián)通年度財務報表分析(參考版)
2025-07-03 17:39本頁面
【正文】 （三）建立健全體制機制，提高基礎管理水平 資源，優(yōu)化業(yè)務流程，全面提高運營效率；進一步加強全面預算、資金資產、風險和內部控制、網(wǎng)絡信息安全等基礎管理工作，為企業(yè)持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎。大力推進網(wǎng)絡建設，提高網(wǎng)絡保障水平。15 / 18（一）加大市場拓展力度，提高業(yè)務發(fā)展水平 聚焦目標客戶群，盡快實現(xiàn) 3G 用戶規(guī)模發(fā)展；積極拓展信息化應用市場，確保寬帶業(yè)務更快發(fā)展；加大 GSM 用戶保有力度，提升用戶發(fā)展質量，實現(xiàn) 2G 業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展；積極采取組合營銷等舉措，實現(xiàn)固網(wǎng)非語音業(yè)務收入占比超過 50%，有效延緩固話業(yè)務下滑。四、展望 2022 年 展望未來，中國聯(lián)通公司應該聚焦發(fā)展，提升實力，實現(xiàn)公司行業(yè)地位的提升和核心業(yè)務的領先。綜上所述，中國聯(lián)通股份公司的主要薄弱環(huán)節(jié)在于其營業(yè)收入與主營業(yè)務增長率過低，改變這種狀況僅僅依靠財務手段是不夠的，必須努力提高主營業(yè)收入，在 ARUP 值持續(xù)降低的趨勢下，只有提高市場占有，才能解決根本問題。二是增加用戶數(shù)量。盡管降低期間成本可以提高盈利能力，但是三項費用的降低空間不大，而且壓縮成本不是解決問題的關鍵，不足以擺脫困境。在未來的幾年內應該適當?shù)目刂瞥杀疽蕴岣咪N售凈利率。期間成本占毛利的 62％。造成盈利能力低主要有兩方面的原因：一是成本；二是營業(yè)收入。企業(yè)盈利能力嚴重不足。盡管企業(yè)有良好的信用，擁有融資能力，但是在復雜的競爭環(huán)境下以及政策變化的不確定性，都有可能使企業(yè)陷入財務危機。13 / 18三、杜邦財務綜合分析凈資產收益率%總資產凈利率%權益乘數(shù)2銷售凈利率%總資產周轉率%凈利潤90 億營業(yè)收入1584 億總收入1594 億營業(yè)收入1854 億資產總額4192 億流動資產307 億非流動資產3885 億可供出售金融資產持有至到期資產長期股權投資固定資產在建工程無形資產貨幣資金交易性金融資產應收賬款預付賬款存貨其他流動資產總成本1505 億營業(yè)收入公允價值變動凈收益投資凈收益營業(yè)外收入營業(yè)成本營業(yè)稅費期間費用資產減值損失營業(yè)外支出所得稅14 / 18對中國聯(lián)通股份公司的進行杜邦財務綜合分析，中國聯(lián)通股份公司存在以下主要不足：短期償債能力不足。其中，在銷售凈利率方面，中國聯(lián)通 %低于中國移動 %。利潤是投資者取得投資收益，債權人收取本息的資金來源，是衡量企業(yè)長足發(fā)展能力的重要指標。由于市場占有份額低，導致網(wǎng)絡閑置率過高，固定資產的利用率不高，所以當務之急是要提高市場占有，充分利用網(wǎng)絡資源。由以上圖表可以看出，中國聯(lián)通的總資產周轉率低于中國移動 個百分點，其中流動資產周轉率是中國移動的 倍，公司流動資產的周轉速度快，增強了盈利能力。營運能力分析營運能力即資產營負債管理能力反映了企業(yè)經營管理、利用資金的能力。從負債權益比率來看，中國聯(lián)通的指標是中國移動的 1．54 倍，中國聯(lián)通的融資政策更多依靠負債，一方面因為由聯(lián)通的盈利能力比較低，權益增長幅度緩慢，二是因為公司的股票市價比較低，發(fā)行新股融資不僅會增加企業(yè)的資本成本，而且還會分散公司的控制權?？梢缘贸鼋Y論，中國聯(lián)通股份公司的資產流動性較差，短期償債能力急需改善。從上圖，與業(yè)內兩大電信公司和行業(yè)平均財務指標相比，我們可以看出中國聯(lián)通股份公司的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率差距明顯，分別比行業(yè)平均水平第 %，% ，%。但是中國聯(lián)通仍“高瞻遠矚”，為了跟上 4G 網(wǎng)絡的步伐，中國聯(lián)通將 %的現(xiàn)金支出用于構建無形資產和固定資產，為今后的公司發(fā)展構建一個“與時俱進”的先進信息技術。最后，綜合分析現(xiàn)金流量表：2022 年中國聯(lián)通公司凈現(xiàn)金流入量為 153 億元。在經營活動中，現(xiàn)金支出主要用于購買商品與接受勞務支出上；在投資活動中，現(xiàn)金支出主要用于構建無形資產和固定資產；在籌資活動中，現(xiàn)金的支出主要用于償還債務。其次，進行現(xiàn)金流出結構分析：中國聯(lián)通公司 2022 年現(xiàn)金流出總量約 2314 億元，其中經營活動薪金流出量、投資活動現(xiàn)金流出量和籌資活動薪金流出量所占比重分別為%、%、% 。2022 年，由于金融危機影響，中國聯(lián)通專心于經營業(yè)務的，在籌資方面，中國聯(lián)通更偏向于舉債經營而沒有進行其他吸收投資的行為。可見中國聯(lián)通的現(xiàn)金流入主要由經營活動產生的，特別是其銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金應明顯高于其他業(yè)務活動流入的現(xiàn)金。另外，網(wǎng)絡、營運及支撐成本的大幅度增加造成了成本費用的主要原因，中國聯(lián)通在增加成本的同時要注意增加成本利潤率，否則得不償失。由以上分析可知，盡管財務費用和管理費用有大幅度的下降，但是其下降的幅度遠小于為增加宣傳力度而加大的銷售費用的幅度。第六、財務費用8 / 18公司進一步優(yōu)化債務結構，加強資金集中管理和統(tǒng)籌運作，積極采取低成本融資方式，同時受貸款基準利率下調及由于本年度工程建設相關利息費用資本化金額比上年增加的影響。第五、管理費用及其他公司有效發(fā)揮協(xié)同效應，嚴格控制管理費用增長。第四、銷
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