【正文】 三是，發(fā)行。我國發(fā)行的普通國債的總體情況是（1分題）：一是，規(guī)模越來越大。記賬式可上市流通，儲蓄國債不可以上市流通。儲蓄國債由財政部參照同期銀行存款利率及市場供求關系等因素確定。（儲蓄式僅個人第二，發(fā)行利率確定機制不同。儲蓄國債與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，不同之處：第一，發(fā)行對象不同。第六，承辦機構(gòu)不同。憑證式發(fā)行對象是個人，機構(gòu)。儲蓄國債，承辦銀行自動將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計息。第四，到期兌付方式不同。第三，付息方式不同。第二，債權(quán)記錄方式不同。憑證式國債和儲蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，都以國家信用作保證，免繳利息稅，不同之處在于：第一，申請購買手續(xù)不同。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。儲蓄國債（電子式）。 憑證式國債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場以及同時在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行（跨市場發(fā)行）三種情況。2006年財政部退出新的品種儲蓄國債（電子式）。1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債。中央政府于1981年恢復發(fā)行國債。一種是人民勝利折實公債，另一種是國家經(jīng)濟建設公債。知識點308（ P7074）：我國國債。貨幣國債。是指以某種商品實物為本位而發(fā)行的國債。按發(fā)行本位分類，分為：實物國債。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資者可以自由認購，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價格取決于供給與需求。為了實施某種特殊政策。彌補戰(zhàn)爭費用。用于建設項目。用于彌補政府預算赤字。在資本市場上有著重要地位。10年或10年以上。用于彌補赤字或用于投資。 中期國債。國際上，常見形式是國庫券。 按償還期限分類（重點），分為： 短期國債。知識點307（6869）：國債的分類。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應納個人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。 收益穩(wěn)定。信用等級最高，稱為“金邊債券”。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴大公共開支的重要手段，并逐步成為國家實施宏觀經(jīng)濟政策、進行宏觀調(diào)控的工具。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。一般所指狹義的，即政府舉借的債務。（多選、判斷） 政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。 風險不同。債券可以獲得固定的利息。股票是一種無期投資。 期限不同。股票籌措的資金列入公司資本。 目的不同。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。 兩者收益率相互影響。知識點305（P6566）：債券與股票比較（判斷） 相同點: 都屬于有價證券。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債，投資者進行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。記賬式債券。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲蓄網(wǎng)點和財政部門國債服務部面向社會發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。憑證式債券。無記名國債就是實物債券，實物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。按債券形態(tài)分類（重點），分為：實物債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。指債券合約未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行，債券持有人實際上是以買賣價差的方式取得債權(quán)利息。公司債券的風險相對政府債券和金融債券大一些。公司債券。吸引存款是被動負債，而發(fā)行債券是金融機構(gòu)的主動負債。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機構(gòu)。發(fā)行主體是政府。知識點304（P6364）：債券的分類。表現(xiàn)形式：一是利息收入。即市場價格下跌而承受損失。一般政府債券的風險最低。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時是否價值上蒙受損失。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。以上四個要素并非一定在債券票面上印制出來。債券發(fā)行人名稱。一般來說，期限較長的債券流動性差，風險相對較大，票面利率應定得高些，反之亦然。發(fā)行人資信好，信用等級高，投資者風險小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。市場利率較高時，票面利率較高，反之較低。有多種形式：單利、復利、貼現(xiàn)利率。 債券的票面利率。與債券流通市場發(fā)育程度有關。（重點理解）一般說，當未來市場利率趨于下降時，應選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息；當上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利息負擔。彌補臨時性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿足長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時間。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費用等因素綜合考慮。此外，還考慮發(fā)行者本身對幣種的需要。首先，要規(guī)定幣種。（多選、判斷、單選）通常，債券票面上有四個基本要素（重點）：債券的票面價值。債券是債權(quán)的表現(xiàn)。其性質(zhì)： 債券屬于有價證券。借貸雙方的債權(quán)關系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時間；第三，在借貸時間內(nèi)的資金成本或應有的補償（債券的利息）。持有5%以上的之后出售12個月內(nèi)不超過5%，24個月不超過10%。2/2/3。 股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布《關于上市公司股權(quán)分置改革試點的有關問題的通知》，啟動分置改革試點。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。境外法人持股和境外自然人持股。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。是指國有企業(yè)、國有獨資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計超過50%公司持有的上市公司股份。有：①國家股。指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票。也采取記名股票形式，以人民幣標明面值，以外幣認購。②境外上市外資股（H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股）?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。采取記名股票形式，以人民幣標明股票面值，以外幣認購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。是股份公司向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票。我國規(guī)定，向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為10%以上。 社會公眾股。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。 法人股。第三，代表國家投資的機構(gòu)向新組建的股份公司的投資。來源上主要有：第一，國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)。（多選） 按投資主體的性質(zhì)分： 國家股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。 依據(jù)股息率是否變動，分為： 股息率可調(diào)整優(yōu)先股。公司贖回必須在短期注銷。 依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回，分為： 可贖回優(yōu)先股票。 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票?？赊D(zhuǎn)。是一般意義上的優(yōu)先股票。 非參與優(yōu)先股。 依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配，分為： 參與優(yōu)先股。 非積累優(yōu)先股。特征： 股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 一般無表決權(quán)知識點212（P5253）：優(yōu)先股種類。股息固定，在二級市場價格波動小，風險較低，以中長線投資。好處：籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負擔。一方面，代表對公司的所有權(quán)。 （股東的義務簡單瀏覽）知識點211（P5051）：優(yōu)先股票的定義及特征。股權(quán)登記日前，享有；之后不享有。三是，不行使聽任失效。股東有三種選擇：第一，認購。目的：一是保證股東原有的持股比例。第三，優(yōu)先認股權(quán)或配股權(quán)。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第二，法定程序：公司財產(chǎn)在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款，清償公司債務后的剩余財產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。(我國規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤在支付普通股票的紅利之前，應按如下順序分配：彌補虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。 一是普通股股東按出資比例分取紅利， 二是解散時有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須2/3以上通過。股東會議由股東按出資比例行使表決權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會、行使表決權(quán)。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%。知識點210（P4849）：普通股股東的權(quán)利。穩(wěn)定市場的政策與制度安排。政府重大經(jīng)濟政策的出臺、社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。政治因素。傳統(tǒng)理論認為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進口；上升不利于進口而有利于出口。通貨膨脹是因貨幣供應過多造成貨幣貶值、物價上漲。⑥通貨膨脹。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求減少。⑤市場利率。ⅱ、提高稅率，股息減少。④財政政策。ⅲ、公開市場業(yè)務大量出售證券，收回基礎貨幣同時增加證券供應，證券價格下降，反之亦然。途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。（46個月）③貨幣政策。與股價的關系是：復蘇股價回升；高漲股價上漲；危機股價下跌；蕭條股價低迷。②經(jīng)濟周期循環(huán)。宏觀經(jīng)濟影響股價的特點是波動范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。 宏觀經(jīng)濟因素。⑨公司改組或合并。⑦原材料供應及價格變化。⑤增資和減資。④股票分割。與股價成正比，通常，股息高，股價漲。通常，股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈利的變化幅度。公司盈利水平是影響股價的基本因素之一。 ①公司資產(chǎn)凈值。知識點209（P4247）：影響股票價格的因素（多選、單選、判斷） 公司經(jīng)營狀況。由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。股票的理論價格用公式表示：股票價格=預期股息／必要收益率。股票的未來股息收入、資本利得收入是股票的未來收益，可稱為期值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。 內(nèi)在價值。是公司清算時每一股份所代表的實際價值。因此，是股票投資價值分析的重要指標。又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。隨時間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價值之間沒有必然的聯(lián)系。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。知識點207（P4041）：股票的價值（單選、判斷） 票面價值。特點：①發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活。20世紀早期，美國紐約州最先允許發(fā)行無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。票面金額就成為股票發(fā)行價格的最低界限。②為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。指在股票票面上記載一定金額的股票。一旦遺失，無法掛失。股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。②認購股票時要求一次繳納出資。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應當于股東大會會議召開前30日公告會議召開的時間、地點和審議事項。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應當記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期（不包括價格）。指股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。我國公司法規(guī)定，記名股票遺失，股東可請求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請補發(fā)股票。我國公司法規(guī)定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。以募集方式設立的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。特點：①股東權(quán)利歸屬記名股東②可以一次或分次繳納出資。 股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應當為記名股票，并應當記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。知識點205（P3739）：記名股票和無記名股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務中附加了某些特別條件。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標準的股票，也是風險較大的股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。知識點204（P37）：普通股票和優(yōu)先股票。參與性。永久性。流動性是股票可以在依法設立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準設立的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓的特征。風險性。二是來自股票流通。股票的收益來源于：一是來自股份公司。知識點203（P36）：股票的特征（多選、判斷）收益性。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。物權(quán)證券是證券持有人對公司的財產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。股票是綜合權(quán)利證券。股票是資本證券。設權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。知識點202（P35）：股票的性質(zhì)(單選、判斷)股票是有價證券。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。我國公司法規(guī)定，股票采取紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票實質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。保證性行為和禁止性行為（瀏覽一遍句頭即可）。取得執(zhí)業(yè)證書的人員，連續(xù)3年不在證券經(jīng)營機構(gòu)從業(yè)的，注銷其執(zhí)業(yè)證書。 從業(yè)資格，參加從業(yè)考試。組織會員就發(fā)展等進行研究 監(jiān)督檢查會員行為。證券公司應加入?yún)f(xié)會。 提供場所設施 公布證券交易 因突發(fā)事件可以技術(shù)性停牌；因不可抗力可以臨時停市。知識點803（P303316）：證券市場自律管理。證券法規(guī)定：內(nèi)幕交易的，依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得15倍罰款；沒有或所得不足3萬元的，處以360萬元的罰款。下列信息皆屬內(nèi)幕信息（重大事項都是）：公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或報廢一次超過該資產(chǎn)的