創(chuàng)業(yè)板工業(yè)類(lèi)生產(chǎn)公司投資回報(bào)分析(參考版)
2025-06-29 01:29本頁(yè)面
【正文】 股票價(jià)格每天都會(huì)波動(dòng)，一年后股票價(jià)格會(huì)是多少確實(shí)難以預(yù)料，但跌破發(fā)行價(jià)的概率還是很小的，所以我們還計(jì)算了一個(gè)保守的投資回報(bào)率指標(biāo)（計(jì)算結(jié)果參見(jiàn)附錄表4），其具體計(jì)算公式為：表三 保守估計(jì)的投資回報(bào)率統(tǒng)計(jì) 保守的投資回報(bào)率最小值%最大值%平均數(shù)%中位數(shù)%由表三可知，由此可見(jiàn)，即使一年后市場(chǎng)價(jià)格跌回發(fā)行價(jià)，發(fā)行人依然可獲得數(shù)倍的回報(bào)。表二 股東回報(bào)與公司盈利能力間的相關(guān)系數(shù)發(fā)行前資產(chǎn)凈利率發(fā)行前凈資產(chǎn)收益率發(fā)行后每股凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率發(fā)行后股東投資回報(bào)率在計(jì)算發(fā)行后股東投資回報(bào)率指標(biāo)時(shí)我們假設(shè)了發(fā)行人持有的股票在上市首日就可以上市交易，但實(shí)際上，發(fā)行人持有的股票在上市交易日并不能立即上市流通（不過(guò)可以私下轉(zhuǎn)讓?zhuān)??？梢?jiàn)，公司上市前的盈利能力與上市后股東投資回報(bào)率間的相關(guān)程度較高。表一中的數(shù)據(jù)還表明，同為創(chuàng)業(yè)板上市公司，但股東回報(bào)卻存在較大差異，那么股東回報(bào)是由什么因素決定的？股東回報(bào)與公司的盈利能力是否具有某種內(nèi)在的聯(lián)系呢？通過(guò)計(jì)算，我們發(fā)現(xiàn)（參見(jiàn)表二），；。表一中的數(shù)據(jù)顯示，發(fā)行后每股凈資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度在73％至444％之間，%%之間，這個(gè)回報(bào)是驚人的。表一對(duì)在創(chuàng)業(yè)板上市的35家工業(yè)類(lèi)生產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及其股東回報(bào)情況做了一個(gè)簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)。35家在創(chuàng)業(yè)板上市的工業(yè)類(lèi)生產(chǎn)公司發(fā)行人投資回報(bào)分析創(chuàng)業(yè)板是為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供融資途徑的股票市場(chǎng)，2009年10月30日，首批28家公司在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式上市交易。目前，在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市交易的公司已達(dá)54家，其中，工業(yè)類(lèi)生產(chǎn)公司有35家，公用事業(yè)類(lèi)公司有18家，商業(yè)零售類(lèi)公司僅1家。 表一 公司盈利能力(發(fā)行前)與股東回報(bào)(發(fā)行后) 發(fā)行前凈資產(chǎn)收益率(%)發(fā)行前資產(chǎn)凈利率(%)發(fā)行前資產(chǎn)負(fù)債率(%)發(fā)行后每股凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)發(fā)行后股東投資回報(bào)率（市值）(%)最小值%%%%%最大值%%%%%平均數(shù)%%%%%中位數(shù)%%%%%這些指標(biāo)的計(jì)算公式如下：發(fā)行后每股凈資產(chǎn)(元/股)是按發(fā)行前經(jīng)審計(jì)的歸屬于發(fā)行人股東的凈資產(chǎn)值加上募集資金凈額除以發(fā)行后總股本計(jì)算得到的。也就是說(shuō)，通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行人（原始股東）的凈資產(chǎn)在一夜之間最低增長(zhǎng)了73％，最高增長(zhǎng)了4倍多；如果按照股票的流通市值計(jì)算，收益更是高得令人難以置信。這說(shuō)明公司上市前的盈利能力與上市后原始股東凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率間存在一定的相關(guān)關(guān)系。本公司盈利能力較強(qiáng)，本公司上市后定能為股東帶來(lái)豐厚的回報(bào)。我國(guó)新《公司法》規(guī)定，公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)丛脊蓶|所持股票必須至少鎖定一年。附 錄表1 招股及上市基本情況證券簡(jiǎn)稱(chēng)行業(yè)名稱(chēng)上市前公司經(jīng)營(yíng)期限(年)公司招股時(shí)注冊(cè)資本公司上市時(shí)注冊(cè)資本發(fā)行前股東持股比例（％）九洲電氣電器機(jī)械及器材制造業(yè) 51,450,00069,450
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