注稅財(cái)務(wù)與會計(jì)輔導(dǎo)資料(參考版)
2025-06-28 03:18本頁面
【正文】 9 / 9。【答案】(1) B【解析】EBIT＝1455萬元(2) B由于預(yù)計(jì)的EBIT(1200萬元)小于無差別點(diǎn)的EBIT(1455萬元)，所以應(yīng)采用追加股票籌資，即采用甲方案籌資。(2) 如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。在每股利潤無差別點(diǎn)上， 無論是采用負(fù)債融資，還是采用權(quán)益融資，每股利潤都是相等的。決策原則：當(dāng)預(yù)計(jì)的EBIT高于每股收益無差別點(diǎn)的EBIT時，運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股利潤。根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)法，可以分析判斷在什么樣的息稅前利潤水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。發(fā)行債券后，普通股的資金成本＝()X 100%＋3%＝18%綜合資金成本＝18%20 000/(20 000＋8 000＋2 000)＋%X2 000/(20 000＋8 000＋2 000)＋9%X 8 000/(20 000＋8 000＋2 000)＝%(二)每股收益無差別點(diǎn)法利用息稅前利潤和每股利潤之間的關(guān)系來確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后企業(yè)的綜合資金成本為（ ）%。本年度擬發(fā)行長期債券2 000萬元，%，籌資費(fèi)用率為2%。%%%%【答案】A【解析】新發(fā)行長期債券資金成本＝14%(1－30%)/(1－2%)＝10%，債券發(fā)行后普通股
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