有機硅室溫膠行業(yè)分析(參考版)
2025-06-27 02:50本頁面
【正文】 行業(yè)發(fā)展可能的瓶頸和風(fēng)險主要有：行業(yè)市場容量有天花板：根據(jù)相關(guān)預(yù)測，到2015年行業(yè)總產(chǎn)值可能突破100億元，但是隨著商業(yè)地產(chǎn)、汽車等行業(yè)長期增速放緩，未來市場容量繼續(xù)增長空間有限；行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出：電子產(chǎn)業(yè)用膠等高端市場主要被國際大廠商壟斷，國內(nèi)眾多中小企業(yè)技術(shù)水平較低，集中在玻璃門窗等領(lǐng)域激烈競爭；行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力較大：2013年國內(nèi)產(chǎn)能約80萬噸，實際消費量60萬噸，隨著主要廠商的新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，未來產(chǎn)能過剩的壓力將持續(xù)下去，并可能帶來低價競爭問題。例如高性能LED用硅橡膠、機場道路用高性能硅橡膠、用于高檔建筑防護領(lǐng)域的高純納米硅材料等，將帶來有機硅細分應(yīng)用領(lǐng)域的快速增長。行業(yè)的并購整合將加速淘汰中小型企業(yè)，最終呈現(xiàn)細分領(lǐng)域的寡頭壟斷現(xiàn)象。行業(yè)的并購整合：產(chǎn)能過剩帶來的行業(yè)競爭加劇，將加速行業(yè)內(nèi)的并購整合。經(jīng)過多年的產(chǎn)能投放，目前行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)一定的產(chǎn)能過剩（2013年產(chǎn)量70萬噸，消費量60萬噸），企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向關(guān)注技術(shù)研發(fā)，通過產(chǎn)品性能的提升獲得更強的競爭力。目前，我國有機硅室溫膠在低端產(chǎn)品呈現(xiàn)充分競爭格局；而中高端產(chǎn)品，特別是高端產(chǎn)品，其競爭關(guān)鍵取決于企業(yè)是否具有針對不同的用戶和不同的應(yīng)用條件提供適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品和服務(wù)，最大限度地滿足用戶的需求的能力。領(lǐng)先企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢不是很明顯，CR6的產(chǎn)能占比為47%，市場集中度不是很高，有機硅室溫膠領(lǐng)域的競爭非常激烈。 質(zhì)量控制意識薄弱，在原材料、助劑的方面不加選擇，持續(xù)發(fā)展能力不強大部分中小企業(yè)有機硅室溫膠根據(jù)組分的不同，分為不同的生產(chǎn)流程。 比較注重產(chǎn)品品質(zhì)，采用了部分進口或國內(nèi)最好的設(shè)備廣東新展、鄭州中原第四層次216。 工藝路線亦不斷摸索完善，已形成一定根據(jù)客戶需求研發(fā)不同性能產(chǎn)品的研發(fā)力量廣州白云、杭州之江、硅寶科技第三層次216。 擁有獨特配方，控制關(guān)鍵原材料和原料供應(yīng)商；216。 有深厚的基礎(chǔ)研究背景。 設(shè)備專用并通過優(yōu)化工藝路線組合形成較高的技術(shù)水平；216。 擁有獨特的配方，關(guān)鍵原材料一般由特定供應(yīng)商提供；216。配方、原材料和關(guān)鍵助劑的選擇和使用、設(shè)備、工藝路線、質(zhì)量控制的差別，決定了行業(yè)內(nèi)不同檔次的研發(fā)和生產(chǎn)水平，從而區(qū)分開四個層次的技術(shù)水平。結(jié)合券商一致預(yù)期，我們判斷，未來三年汽車膠市場將保持68%左右的增長。圖15：商業(yè)營業(yè)用房平均投資額及增速 圖16：辦公樓平均投資額及增速 數(shù)據(jù)來源：西南證券圖17：金螳螂收入及利潤增長情況 圖18：江河創(chuàng)建收入及利潤增長情況數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券汽車膠未來三年將保持68%的增速。從下圖可以看出，我國商業(yè)地產(chǎn)投資額及增速仍保持30%左右的增長，以裝飾及幕墻行業(yè)為主的上市公司金螳螂及江河創(chuàng)建收入及利潤也保持約30%的增速。其中幕墻膠主要用于商業(yè)地產(chǎn)，中空玻璃膠既可用于商業(yè)地產(chǎn)，也可用于民用地產(chǎn)中高端裝飾，門窗膠、防霉、防水等民用膠主要用于家庭內(nèi)裝領(lǐng)域。從2008年至2012年室溫膠下游領(lǐng)域保持年均15%的增速，綜合下游各行業(yè)的未來三年的增長預(yù)期，我們判斷未來三年有機硅室溫膠行業(yè)將保持810%左右的增長速度，到2015年行業(yè)總產(chǎn)值將突破100億元。有機硅室溫膠行業(yè)下游行業(yè)廣泛，目前包括建筑幕墻、玻璃加工、門窗密封和裝飾裝修等建筑行業(yè)和汽車制造以及交通運輸、能源、電子信息、航空航天、照明、制冷、醫(yī)療等行業(yè)。高端產(chǎn)品仍然需要從國外進口，主要是因為技術(shù)壁壘導(dǎo)致的產(chǎn)品性能差異，%以上，而國內(nèi)主要廠商的D4純度僅在98%左右，D4純度越高，其生產(chǎn)的硅橡膠制品性能越好。截止2012年底，我國有機硅單體的產(chǎn)能為218萬噸，產(chǎn)量約為140萬噸，而同期國內(nèi)實際需求量約為120萬噸，其中還包括高端產(chǎn)品進口量約10萬噸，總體產(chǎn)能過剩情況嚴(yán)重。全球有機硅單體及中間體供需情況：從供給與需求的角度來看，根據(jù)中國化工信息中心的預(yù)測，到2015年全球有機硅單體需求量約為210萬噸，產(chǎn)能將達到260萬噸，全球有機硅單體及中間體行業(yè)供給嚴(yán)重過剩。隨著國內(nèi)上游行業(yè)的不斷發(fā)展，有機硅室溫膠行業(yè)所需的大多數(shù)原材料都可以從國內(nèi)得到充足的供應(yīng)。圖11：有機硅室溫膠上下游產(chǎn)業(yè)鏈有機硅室溫膠上游行業(yè)是有機硅單體及中間體生產(chǎn)行業(yè)，對室溫膠行業(yè)的主要影響體現(xiàn)在采購成本的變化。同時在硅橡膠制品中室溫膠又占據(jù)了60%以上的份額，是使用最多的硅橡膠制品。由有機硅單體及其中間體出發(fā)，經(jīng)各種反應(yīng)，或添加各類填料及助劑，進一步加工成硅油、硅橡膠、硅樹脂和硅烷偶聯(lián)劑等各種終端產(chǎn)品。最重要的有機硅單體是甲基單體，占單體總量的90%以上，其次是苯基單體和乙烯基單體。 有機硅室溫膠產(chǎn)業(yè)鏈有機硅產(chǎn)業(yè)鏈主要分為有機硅原料、有機硅單體、有機硅中間體、有機硅深加工產(chǎn)品四個環(huán)節(jié)。銷售渠道的布局將影響公司的銷售區(qū)域擴張，直銷與經(jīng)銷的比例、快速響應(yīng)能力都將影響客戶服務(wù)滿意度。研發(fā)實力將直接決定產(chǎn)品性能，并通過品牌影響決定了產(chǎn)品價格。有機硅室溫膠行業(yè)的主要競爭要素主要包括：表10：有機硅室溫膠行業(yè)競爭要素競爭要素描述品牌價值是長期積累的核心競爭力品牌的知名度和美譽度將影響公司的產(chǎn)品溢價能力，廣州白云在建筑幕墻領(lǐng)域有較高的品牌知名度，公司主要工
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