民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)功能分析(參考版)
2025-06-25 20:30本頁(yè)面
【正文】 21 / 21?！ 】傊?，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最具潛力、最有前景的部分。而對(duì)民營(yíng)企業(yè)的股東來(lái)說(shuō)，進(jìn)入破產(chǎn)則意味著投入企業(yè)的資本將面臨“顆粒無(wú)收”的境況，這也迫使他們重視切實(shí)履行債務(wù)人義務(wù)。與此不同，在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)中，每個(gè)自然人(或企業(yè))的財(cái)產(chǎn)與其他自然人(或企業(yè))的財(cái)產(chǎn)均不屬于同一所有者，維系正常的商業(yè)往來(lái)關(guān)系又是各家企業(yè)的共同要求，因此，以?xún)糍Y產(chǎn)來(lái)保障商業(yè)信用的機(jī)制比較容易形成，另一方面，由于民營(yíng)企業(yè)較難借助政府部門(mén)的行政“保護(hù)”來(lái)避擋債權(quán)人的清償債務(wù)要求。鑒此，相關(guān)政策傾向于通過(guò)“協(xié)調(diào)”來(lái)解決國(guó)企間的債務(wù)拖欠問(wèn)題，而不主張運(yùn)用“破產(chǎn)”處理來(lái)維護(hù)債權(quán)人的權(quán)益。根據(jù)市場(chǎng)原則，企業(yè)不能按期償還到期債務(wù)就應(yīng)進(jìn)入破產(chǎn)程序，以債務(wù)人的凈資產(chǎn)來(lái)保障債務(wù)清償。“三角債”的普遍發(fā)生說(shuō)到底是一種嚴(yán)重的信用危機(jī)，而不講信用就不可能有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，但90年代以來(lái)，各類(lèi)企業(yè)間相互拖欠債款的“三角債”普遍發(fā)生，嚴(yán)重影響了企業(yè)間正常的商業(yè)往來(lái)秩序和業(yè)務(wù)運(yùn)作。 第四，經(jīng)濟(jì)秩序。在城鄉(xiāng)居民手中資金充裕的條件下，關(guān)鍵的問(wèn)題是，運(yùn)用何種機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)這些資金的集中。這種認(rèn)識(shí)是不符合實(shí)際的。50多年來(lái)，中國(guó)曾先后進(jìn)行了6次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整均未能解決好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)、各部門(mén)“按比例發(fā)展“的問(wèn)題，究其根本原因就在于，國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)中不存在實(shí)現(xiàn)資源有效配置的市場(chǎng)機(jī)制。盡管目前主要的重化工業(yè)、交通通訊、金融等部門(mén)依然以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為主，但90年代中期以來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整顯示了如下幾個(gè)重要特點(diǎn)：一是重化工業(yè)比較集中且實(shí)行國(guó)有體制的地區(qū)(如東北、西北等)經(jīng)濟(jì)效益較低，企業(yè)虧損嚴(yán)重；二是為了解決發(fā)展所需的資本金和市場(chǎng)機(jī)制，一些大型國(guó)有企業(yè)(包括航空、電信、石化、鋼鐵等)通過(guò)在境內(nèi)外發(fā)行股票，邁出了轉(zhuǎn)向民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的第一步；三是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭較好、速度較快，反之，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)不太發(fā)展的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后；四是高新技術(shù)企業(yè)的設(shè)立和發(fā)展主要選擇了民營(yíng)方式，風(fēng)險(xiǎn)投資公司也基本采取民營(yíng)的運(yùn)作方式；五是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)通過(guò)投資參股、企業(yè)購(gòu)并、資產(chǎn)重組等途徑“入主”于國(guó)有企業(yè)，推進(jìn)了這些國(guó)企的體制改革。 第三，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)的低效率決定了，它難以擔(dān)負(fù)入世后在中國(guó)市場(chǎng)中層開(kāi)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)重任，為此，實(shí)現(xiàn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)從競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)中退出，做到“有所為有所不為”，已是勢(shì)在必行。1999年設(shè)立了4家資產(chǎn)管理公司，從國(guó)有商業(yè)銀行中剝離出1．4萬(wàn)億元的不良債權(quán)交給資產(chǎn)管理公司運(yùn)作處理，由此，對(duì)應(yīng)減少了國(guó)企的債務(wù)負(fù)擔(dān)(包括利息)。為了支持國(guó)企解困，政府主管部門(mén)明確規(guī)定，發(fā)股指標(biāo)重點(diǎn)向國(guó)企傾斜，由此，3年間國(guó)企通過(guò)a股發(fā)行融入了4000億元左右的資金，而非國(guó)有企業(yè)發(fā)股上市受到嚴(yán)重限制。其三，發(fā)股。從1996年起，國(guó)有商業(yè)銀行拿出一部分資金用于支持一些中心城市的“優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)”，沖減國(guó)有企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。這實(shí)際上意味著在3年扭虧期內(nèi)，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益非但沒(méi)有提高反而繼續(xù)呈下落走勢(shì)。但是，這種國(guó)企解困是在全社會(huì)耗費(fèi)了巨大成本的條件下發(fā)生的：其一，減息。非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)用10％左右的資金提供了50％以上的工業(yè)總產(chǎn)值，這足以顯示其經(jīng)濟(jì)效率的狀況。從資金產(chǎn)出角度看，1999年“鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款”、“私營(yíng)企業(yè)及個(gè)體貸款”和“三資企業(yè)貸款”余額為9666．2億元，占金融機(jī)構(gòu)貸款余額93734．％；2000年上述三項(xiàng)貸款的余額為9764．6億元，占金融機(jī)構(gòu)貸款余額99371．1億元的比重降低為9．83％。90年代中期以前，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)的資金效率明顯高于國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)，固然有著商品供不應(yīng)求的原因，但也有著非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)資金運(yùn)作機(jī)制優(yōu)于國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)的因素。 第二，經(jīng)濟(jì)效率?！ ∫淖兂青l(xiāng)居民將貨幣資金以存款方式匯集于金融機(jī)構(gòu)，就應(yīng)充分利用資本市場(chǎng)機(jī)制將這些資金有效地轉(zhuǎn)化為資本性投資資金。為了防范信貸資金風(fēng)險(xiǎn)，1995年以后，在實(shí)行《貸款通則》的背景下，各家金融機(jī)構(gòu)對(duì)工商企業(yè)實(shí)行抵押貸款、擔(dān)保貸款制度，使相當(dāng)多高負(fù)債企業(yè)難以繼續(xù)得到貸款資金，但同時(shí)在銀行體系中也嚴(yán)重發(fā)生了存差(存款大于貸款)現(xiàn)象。90年代以后，隨著銀行商業(yè)化進(jìn)程的加速，巨額不良資產(chǎn)已成為銀行等金融機(jī)構(gòu)深化改革和繼續(xù)發(fā)展的沉重負(fù)擔(dān)，因此，化解這些不良債權(quán)成為金融機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)重要工作。其二，貸款質(zhì)量不高。90年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，擠兌風(fēng)潮沒(méi)有發(fā)生，但居民存款余額從1988年12月的3822億元增加到2001年底的7．47億元，無(wú)疑意味著一旦經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活中發(fā)生不利于穩(wěn)定的大事件，擠兌風(fēng)險(xiǎn)將更加嚴(yán)重?！ 慕鹑诿鎭?lái)看，城鄉(xiāng)居民資金大量以存款方式匯集于銀行并通過(guò)貸款方式投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，給銀行等金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作造成了三方面問(wèn)題：其一，防范居民擠兌。這樣，在嚴(yán)格實(shí)行抵押貸款(或擔(dān)保信貸)制度的條件下，企業(yè)要繼續(xù)從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款資金(或通過(guò)發(fā)行債券從社會(huì)獲得債務(wù)性資金)就極為困難，由此，企業(yè)擴(kuò)展的余地受到嚴(yán)重限制，另一方面，在大量運(yùn)用貸款資金進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)中，一旦項(xiàng)目竣工并投入營(yíng)運(yùn)，要通過(guò)從金融機(jī)構(gòu)借款來(lái)解決公司營(yíng)運(yùn)中的流動(dòng)資金短缺或后期工程建設(shè)等都將遇到困難。三是經(jīng)濟(jì)運(yùn)作缺乏后續(xù)資金的支持。在高負(fù)債條件下，企業(yè)的資本性資金數(shù)量已遠(yuǎn)不足以抵償債務(wù)性資產(chǎn)的償還(事實(shí)上處于無(wú)產(chǎn)可破的境地)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資本金是企業(yè)用以擔(dān)保其商業(yè)信用的基本財(cái)產(chǎn)。企業(yè)運(yùn)作的短期化極容易擴(kuò)展為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的短期化，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展落入短期化軌道。高負(fù)債運(yùn)作，在直接
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