地方政府應(yīng)否債券(參考版)
2025-06-24 08:34本頁面
【正文】 ? 謝謝觀看 。 逐步建立起完備的地方公債制度 (2)合理確定地方公債的發(fā)行規(guī)模、期限和利率水平 在當(dāng)前地方財政收支不平衡條件下，地方政府在相應(yīng)事權(quán)的壓力下，急需相應(yīng)的財力來支持其財政支出，地方公債作為一種有效的籌集資金的手段，容易受到地方政府的歡迎，地方政府會有擴大地方公債發(fā)行規(guī)模的強烈動機，但地方政府債券的規(guī)模應(yīng)合理確定，一般責(zé)任債券要重點考慮地方財政的實際運行情況。 中國發(fā)展地方公債的對策建議 發(fā)展地方公債也有利于緩解中央財政壓力 ，調(diào)整政府債務(wù)結(jié)構(gòu) ， 化解地方債務(wù)風(fēng)險 ， 提高債務(wù)資金的使用效率 ， 豐富和發(fā)展中國債券市場 ， 推動社會經(jīng)濟的發(fā)展 。 如果在債券發(fā)行過程中進行暗箱操作 、 將籌集資金違規(guī)挪用 ， 將導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)無法開工 ， 公共物品的供給出現(xiàn)空缺 。 （ 2） .債務(wù)償還風(fēng)險 我國地方政府債券的債務(wù)償還風(fēng)險可以從兩方面考慮 : 一是我國主要發(fā)行的是收益?zhèn)? 二是由于財政分權(quán)不徹底 ， 地方政府對中央政府有很強的依賴性 （ 3） .信息不對稱引起的決策偏差風(fēng)險 而公眾利益往往比較分散 、 復(fù)雜 ， 信息的時效性又很強 ， 建設(shè)項目可能不符合產(chǎn)業(yè)政策而難以獲得政策的支持 。 我國地方政府債券特有的發(fā)行風(fēng)險 （ 1） .宏觀調(diào)控風(fēng)險 （ 2） .債務(wù)償還風(fēng)險 （ 3） .信息不對稱引起的決策偏差風(fēng)險 （ 4） .籌集資金使用效率低下的風(fēng)險 （ 1） .宏觀調(diào)控風(fēng)險 發(fā)行地方政府債券引起的宏觀調(diào)控風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下幾個方面 :一是 地方政府債券的發(fā)行意味著投資規(guī)模的擴大 ， 從而加速資金流動 ， 同增大貨幣發(fā)行量的效果一樣 ， 貨幣流動性的增加也會導(dǎo)致通貨膨脹 。 另一方面 ， 各地區(qū)發(fā)行規(guī)模占財政收入的指標(biāo)表現(xiàn)出發(fā)達地區(qū)占比低而較不發(fā)達地區(qū)占比較高的現(xiàn)象 （ 如后面的 圖所示 ） 。 《 2022年地方政府債券預(yù)算管理辦法 》 規(guī)定 ， 如果地方政府存在還本困難 ， 經(jīng)批準(zhǔn) ， 到期后可按一定比例發(fā)行 1一 5年期新債券 ， 分年全部歸還 。 各地發(fā)行的債券 ， 利率普遍偏低 ， 平均為 %， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于 3年期的基準(zhǔn)利率 %，因此地方債對于銀行以外的普通投資者幾乎是沒有吸引力 。 不考慮市場需求 ， 可能會導(dǎo)致部分地區(qū)無法償還債務(wù) ， 降低地方政府的信用 。 發(fā)行地方政府債券是為了籌集建設(shè)資金 ， 因此 ， 債券的額度分配向中西部地區(qū)傾斜 ， 尤其是四川獲得了 180億元的發(fā)行額度 ，以支持災(zāi)后重建 。 以美國和日本等國發(fā)展的地方公債為參照，對比中國中央代發(fā)的地方公債模式 第四 中央代發(fā)的地方債券以中央代發(fā)并負(fù)責(zé)代為辦理還本付息的形式保證了債券資金的償還問題 ， 即中央政府擔(dān)保了地方債券的償還能力 ， 其實這種擔(dān)保只是一種形式上的保證 ， 是中央政府用自己的財政實力和信用作的保證 。 以美國和日本等國發(fā)展的地方公債為參照，對比中國中央代發(fā)的地方公債模式 第
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