20xx中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題及答案解析(參考版)
2025-06-23 12:55本頁面
【正文】 【知識(shí)點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型資本成本、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)（P12 P13P143P153）完整版《財(cái)務(wù)管理》真題及答案已經(jīng)上傳至中公考后在線估分系統(tǒng)，查看請(qǐng)進(jìn)入2017年中級(jí)會(huì)計(jì)考后在線估分系統(tǒng)》 鏈接為：選擇真題估分→開始練習(xí)。故根據(jù)內(nèi)插法：（內(nèi)含報(bào)酬率6%）/（8%6%）=（）/（） 解得內(nèi)含報(bào)酬率=%②Y 方案的內(nèi)含報(bào)酬率小于戊公司的加權(quán)平均資本成本，故 Y 方案不可行?！敬鸢浮浚?）戊公司普通股資本成本=5%+2（8%5%）=11%；（2）戊公司的加權(quán)平均資本成本=11%（500+5500）/10000+8%（125%）4000/10000=9%；（3）A=500；B=15；C=50；D=60；E=110；F=110；G=15；H=125；【解析】A=500；B=15；C=500/10=50；D=80（125%）=60；E=60+50=110；F=110；G=15； H=110+15=125；（4）①靜態(tài)投資回收期=300/50=6（年） 因?yàn)閮?nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為 0 時(shí)的折現(xiàn)率。（5）根據(jù)資料四和資料五，確定表 2 中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。（4）根據(jù)以上計(jì)算的結(jié)果和資料三，完成下列要求。（2）根據(jù)資料一和資料五，計(jì)算戊公司的加權(quán)平均資本成本。 表 3 相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)（n）8910（P/F，i，n）（P/A，i，n）注：i 為項(xiàng)目的必要報(bào)酬率。資料五：公司使用的所得稅稅率為 25%。資料四：Z 方案與 X 方案、Y 方案的相關(guān)指標(biāo)如表 2 所示。資料三：Y 方案需要投資固定資產(chǎn) 300 萬元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計(jì)使用壽命為 8 年。X 方案的現(xiàn)金流量如表 1 所示。假設(shè)不會(huì)增加其他流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。新增債務(wù)利率不變。假設(shè)該投資項(xiàng)目的 風(fēng)險(xiǎn)與公司整體風(fēng)險(xiǎn)一致。該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)的 2 倍?，F(xiàn)有 X，Y，Z 三個(gè)方案?jìng)溥x。（3）①單位變動(dòng)成本=（7000+1000）/20000=（元/件）；②保本點(diǎn)銷售量=（4000+2000）/（）=12000（件）；③實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)的銷售量=[2640/（125%）+1200+4 000+2000]/（）=21440（件）④實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)時(shí)的安全邊際量=2144012000=9440（件）?！敬鸢浮浚?）①總資產(chǎn)凈利率=2250/60000100%=%；②權(quán)益乘數(shù)=60000/25000=；③銷售凈利率=2250/18000100%=%；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=18000/60000=（次）；（2）①丁公司的權(quán)益乘數(shù)大于行業(yè)平均水平，說明丁公司運(yùn)用負(fù)債較多，償債風(fēng)險(xiǎn)大，償 債能力相對(duì)較弱；丁公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于行業(yè)平均水平，說明丁公司與行業(yè)水平相比， 營(yíng)運(yùn)能力較差。①依據(jù)所在行業(yè)平均水平對(duì)丁公 司償債能力和營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)；②說明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原 因。資料五：公司 2017 年目標(biāo)凈利潤(rùn)為 2640 萬元，預(yù)計(jì)利息費(fèi)用為 1200 萬元。變動(dòng)成本為 7000 萬元，期間費(fèi)用中固定成本為 2000 萬元，變動(dòng)成本為 1000 萬元。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 次（真題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 ，錯(cuò)誤），銷售凈利率為 8%，權(quán)益乘數(shù)為 2。資料二：2016 年財(cái)務(wù)報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：2016 年財(cái)務(wù)報(bào)表部分?jǐn)?shù)據(jù) 單位：萬元流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)27500負(fù)債合計(jì)35000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)32500所有者權(quán)益合計(jì)25000資產(chǎn)總計(jì)60000負(fù)債與所有者權(quán)益總計(jì)60000利潤(rùn)表項(xiàng)目（年度數(shù)）營(yíng)業(yè)收入18000利潤(rùn)總額3000營(yíng)業(yè)成本11000所得稅750期間費(fèi)用4000凈利潤(rùn)2250資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)平均水平?！局R(shí)點(diǎn)】最優(yōu)存貨量的確定（P206P209
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