20xx中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題及答案解析-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 答案】√3.【答案】4.【答案】5.【答案】√6.【答案】√7.【答案】√8.【答案】9.【答案】10.【答案】四、 計(jì)算分析題 M 的期望收益率為 18%，標(biāo)準(zhǔn)離差為 %，資產(chǎn)組合 N 的期望收益率為 13%， 標(biāo)準(zhǔn)離差率為 ，投資者張某和趙某決定將其個(gè)人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合 M 和 N 中，張某期 望的最低收益率為 16%，趙某投資于資產(chǎn)組合 M 和 N 的資金比例分別為 30%和 70%。 為實(shí)現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合 M 上投資的最低比例是 60%；（4）張某在資產(chǎn)組合 M（高風(fēng)險(xiǎn)）上投資的最低比例是 60%，而在資產(chǎn)組合 N（低風(fēng)險(xiǎn)） 上投資的最高比例是 40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合 M 和 N 的資金比例分別為 30%和 70%； 因?yàn)橘Y產(chǎn)組合 M 的風(fēng)險(xiǎn)大于資產(chǎn)組合 N 的風(fēng)險(xiǎn)，并且趙某投資于資產(chǎn)組合 M（高風(fēng)險(xiǎn)）的 比例低于張某投資于資產(chǎn)組合 M（高風(fēng)險(xiǎn)）的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。 資料二：甲公司 2017 年的銷(xiāo)售預(yù)算如下表所示?！敬鸢浮浚?）A=16500；B=12600；C=19050；D=5850。2016 年度固定成本總額為 20000萬(wàn)元。（2）以 2016 年為基數(shù)。公司計(jì)劃從兩家企業(yè)中選擇一家 作為供應(yīng)商。（2）從 T 企業(yè)購(gòu)買(mǎi)該材料，每次訂貨費(fèi)用為 6050 元，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成本為 30 元/ 千克。（2）利用經(jīng)濟(jì)訂貨擴(kuò)展模型?！敬鸢浮浚?）從 S 企業(yè)購(gòu)買(mǎi)材料：（2）從 T 企業(yè)購(gòu)買(mǎi)材料：（3）基于成本最優(yōu)原則，從 T 企業(yè)購(gòu)買(mǎi)材料的相關(guān)存貨總成本小于從 S 企業(yè)購(gòu)買(mǎi)材料的相 關(guān)存貨總成本，所以應(yīng)該選擇 T 企業(yè)作為供應(yīng)商?？傎Y產(chǎn)凈利率為 4%。利息費(fèi)用為 1000 萬(wàn)元，假設(shè) 2017 年成本 性態(tài)不變。（3）根據(jù)資料一、資料四和資料五，計(jì)算 2017 年的下列指標(biāo)：①單位變動(dòng)成本；②保本點(diǎn) 銷(xiāo)售量；③實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)的銷(xiāo)售量；④實(shí)現(xiàn)目標(biāo)凈利潤(rùn)時(shí)的安全邊際量?！局R(shí)點(diǎn)】目標(biāo)利潤(rùn)分析、財(cái)務(wù)分析的方法、償債能力分析、盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析（P315P31P235P23P325P331），以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。目前整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率為 8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5%。 資料二：X 方案需要投資固定資產(chǎn) 500 萬(wàn)元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計(jì)使用壽命為 10 年，期滿(mǎn)無(wú)殘值，采用直線法計(jì)算折舊，該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)會(huì)使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增 加 20 萬(wàn)元，應(yīng)付賬款增加 5 萬(wàn)元。表 1 X 方案的現(xiàn)金流量計(jì)算表 單位：萬(wàn)元年份01910一、投資期限金流量固定資產(chǎn)投資（A）營(yíng)運(yùn)資金墊支（B）投資現(xiàn)金凈流量*二、營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金流量銷(xiāo)售收入**付現(xiàn)成本**折舊（C）*稅前利潤(rùn)80*所得稅**凈利潤(rùn)（D）*營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（E）（F）三、終結(jié)期現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)凈殘值*回收營(yíng)運(yùn)資金（G）終結(jié)期現(xiàn)金流量表*四、年現(xiàn)金凈流量合計(jì)**（H）注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。 表 2 備選方案的相關(guān)指標(biāo)方案X 方案Y 方案Z 方案原始投資額現(xiàn)值（萬(wàn)元）*300420期限（年）1088凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）*現(xiàn)值指數(shù)（J）內(nèi)含報(bào)酬率%**年金凈流量（萬(wàn)元）（I）*注：表內(nèi)的“ * ”為省略的數(shù)值。 要求：（1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算戊公司普通股資本成本。①計(jì)算 Y 方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi) 含報(bào)酬率，②判斷 Y 方案是否可行，并說(shuō)明理由。經(jīng)測(cè)算，當(dāng)折現(xiàn)率為 6%時(shí)，該方案的凈現(xiàn)值為 萬(wàn)元，當(dāng)折現(xiàn)率為 8%時(shí)，該方案的凈
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