【正文】 16。同時我還要深深感謝我的父母，他們的關(guān)愛、鼓勵和支持是我前進的堅強后盾和巨大動力。在完成畢業(yè)論文期間，張老師嚴謹?shù)闹螌W精神、精益求精的工作作風、豁達的人生態(tài)度給予了我極大的啟迪，使我不僅在學業(yè)上，而且在為人做事的各個方面都獲益匪淺，這必將為我今后的學習、工作和生活產(chǎn)生深遠的影響，在此謹向尊敬的導(dǎo)師致以最誠摯的謝意。 Dongyun Lin (2)微觀方面做好中小企業(yè)的自身提高計劃，增強其自身的融資能力，提高自身的借款信譽，提高管理水平。中小企業(yè)的固定資產(chǎn)多用于抵押擔保貸款，申請新貸款抵押物不足，各企業(yè)風險意識逐步增強，互相不愿意擔保而形成擔保難。(2)內(nèi)部原因?qū)τ谝?guī)模較小、人數(shù)較少的中小企業(yè)來說，管理水平低下、財務(wù)制度不健全，制約了中小企業(yè)的發(fā)展。本文的主要結(jié)論如下：中小企業(yè)融資難的原因(1)外部原因金融體制不夠完善，為中小企業(yè)提供專門融資服務(wù)的機構(gòu)不健全，銀行的運行機制、利率和收費的規(guī)定影響中小企業(yè)的融資，擔保與抵押的規(guī)定也限制了中小企業(yè)的融資。第3章 中小企業(yè)融資問題分析第4章中小企業(yè)融資難的解決對策結(jié) 論中小企業(yè)是我國保持經(jīng)濟增長、緩解就業(yè)壓力、實現(xiàn)出口創(chuàng)匯的重要力量，然而融資難題嚴重影響了中小企業(yè)的健康發(fā)展。本章主要介紹了中小企業(yè)融資的相關(guān)基礎(chǔ)理論知識，具體包括中小企業(yè)的概念、界定標準和特點；企業(yè)融資理論、企業(yè)融資模式和特點。從類型上看，中小企業(yè)可以分為制造業(yè)型，服務(wù)業(yè)型，社區(qū)型，高新技術(shù)型。我國中小企業(yè)發(fā)展周期可以分為種子階段，創(chuàng)業(yè)階段，成長階段，成熟階段。一般來說，長期銀行借款是企業(yè)長期融資的重要來源之一，對于中小型企業(yè)及融資信譽一般的企業(yè)來說，顯得尤為重要。間接融資的具體方式包括：短期銀行信用融、長期銀行信用融資。因此，在經(jīng)濟日益貨幣化、信用化和證券化的過程中，外源融資成為企業(yè)獲取資金的主要方式。直接融資是指通過金融市場融通資金，如發(fā)行股票、債券等間接融資是指通過金融中介機構(gòu)，如銀行、保險、信托投資、互助基金等獲取資金。挖掘內(nèi)部資金潛力的途徑主要有：降低企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營成本，創(chuàng)造更多的利潤；降低存貨，壓縮流動資本；合理運作企業(yè)內(nèi)部資本；企業(yè)閑置資產(chǎn)的變賣融資；加速折舊等等。（4）其他方式。（3）留存收益。（2）計提折舊。內(nèi)源融資的具體方式有：（1）創(chuàng)業(yè)自籌。因此，內(nèi)源融資能力的大小取決于企業(yè)的利潤水平、凈資產(chǎn)規(guī)模和投資者預(yù)期等因素。如果不顧內(nèi)源融資的能力而盲目地進行外源融資，不但無益于提高資源的利用率，而且將使企業(yè)陷入擴張與穩(wěn)定的困境之中?？紤]到外源融資的成本代價，中小企業(yè)在資金籌措過程中，一定要高度重視內(nèi)部積累。因此十分重視自有資本的積累，避免過度的負債經(jīng)營，從而主要依靠內(nèi)源融資來積累資金追加投資、擴大生產(chǎn)規(guī)模。在市場經(jīng)濟條件下中小企業(yè)融資也是一個隨經(jīng)濟的發(fā)展由內(nèi)源融資到外源融資的交替變換過程。外源融資又分為直接融資和間接融資。隨著企業(yè)債務(wù)增加而提高的風險和各種費用會增加企業(yè)的額外成本，從而降低其市場價值，因此，企業(yè)的最佳融資結(jié)構(gòu)應(yīng)當是在企業(yè)負債價值最大化和債務(wù)上升帶來的財務(wù)危機成本以及代理成本之間的選擇最適點。權(quán)衡理論也稱為平衡理論，權(quán)衡理論認為，制約企業(yè)無限追求免稅優(yōu)惠的最大值或負債的最大值的關(guān)鍵因素是由稅務(wù)上升而形成的企業(yè)風險和費用。1958年美國經(jīng)濟學家莫迪利亞尼（Modigliani）和米勒（Miller）在《美國經(jīng)濟評論》上發(fā)表了著名論文《資本成本、公司財務(wù)與投資管理》，該文提出了在完善的市場中，即沒有企業(yè)和個人所得稅、沒有企業(yè)破產(chǎn)風險、資本市場充分有效運作等假定條件下，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的市場價值無關(guān)。如果企業(yè)負債過度，資本成本只會提高，并使企業(yè)價值下降。傳統(tǒng)理論是介于凈收入理論與凈營運收入理論之間的折中理論。這是因為企業(yè)利用財務(wù)杠桿時，即使財務(wù)成本本身不變，但由于加大了權(quán)益的風險，也會使權(quán)益成本上升，即普通股投資者要求有較高的回報，財務(wù)杠桿產(chǎn)生的收益被上升的權(quán)益資本成本所抵消，于是加權(quán)平均資本成本不會因為負債筆錄的提高而降低，而是維持不變，企業(yè)的總價值也固定不變。（2）凈營運收入理論。因此，只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，那么負債越多，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本就越低，企業(yè)的價值就越大。因為債券的收益率是固定的，債權(quán)人比股東有優(yōu)先索償權(quán)，債權(quán)風險比股權(quán)風險低，企業(yè)的債務(wù)成本一般低于權(quán)益成本。凈收入理論認為，從凈收入的角度來考慮，負債可以降低企業(yè)的資本成本，負債程度越高，企業(yè)的價值越大。中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營過程中主動進行的資金籌集行為。企業(yè)融資過程實質(zhì)上也是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來的資源配置過程：即企業(yè)能否取得資金，以何種形式、何種渠道取得資金。從宏觀上看，企業(yè)融資過程實質(zhì)上就是資源配置過程。它既包括不同資金持有者之間的資金融通，也包括某一經(jīng)濟主體通過一定方式在自身體內(nèi)進行的資金融通，即企業(yè)自我組織與自我調(diào)劑資金的活動。狹義的融資主要是指資金的融入，也就是資金的來源。融資是指為了支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。第三，缺少形象力。第二，財力、物力有限。從定量界定標準來看，中小企業(yè)人員數(shù)量少。住宿和餐飲業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：從業(yè)人員數(shù)800人以下，或銷售額15000萬元以下。交通運輸和郵政業(yè)，交通運輸業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：從業(yè)人員數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下。批發(fā)和零售業(yè)，零售業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：從業(yè)人員數(shù)500人以下，或銷售額15000萬元以下。大致如下：工業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：從業(yè)人員數(shù)2000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬元以下。20